Odseparowanie chińskiej (skomplikowanej) waluty
W tym artykule przyjrzymy się bliżej walucie kraju, oskarżeniom o manipulację walutami oraz sposobom, w jaki inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję.
Chińska waluta 101: juan i renminbi
Chińska waluta często nazywana jest juanem lub renminbi, ale dwa terminy nie są dokładnie zamienne. Renminbi oznacza "walutę ludową" i jest używana do opisania chińskiej waluty jest ogólna, podczas gdy juan jest jednostką miary, którą można policzyć. Dlatego można mówić o stanie renminbi jako waluty i / lub dowolnej liczby juanów będących przedmiotem transakcji. Dobrym sposobem myślenia o różnicy jest "gotówka" a "dolary" w Stanach Zjednoczonych.
Przed 2009 r. Chińska waluta nie była uważana za międzynarodową ze względu na jego ścisłą kontrolę ze strony chińskiego rządu. Ale od tego czasu kraj wprowadził wycenę waluty i zachęcił zarówno obligacje rządowe, jak i korporacyjne do wyceny w juanie.
W rzeczywistości firmy takie jak McDonald's już wyceniły obligacje korporacyjne w chińskiej walucie. Kraj dąży również do uzyskania statusu rezerwowej waluty z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, aby poszerzyć swoją bazę.
Manipulacja chińską walutą
Waluta kraju może ogromnie zmienić dynamikę gospodarki.
Niższe wyceny walutowe powodują, że eksport jest tańszy, ponieważ towary są wyceniane w lokalnej walucie kraju, a wyższe wyceny walutowe powodują, że import jest tańszy, ponieważ lokalna waluta jest wtedy relatywnie bardziej wartościowa niż waluta kraju eksportera.
Kraje mogą manipulować wartością swojej waluty na kilka sposobów. Na przykład szybko rosnący kraj, który stoi przed perspektywą rosnącej wyceny waluty, może skutecznie wyznaczyć swoją walutę na jedną z niższą wyceną. W przypadku Stanów Zjednoczonych i Chin wiąże się to z zakupem amerykańskich Treasuries przez Chiny w celu utrzymania kursu juana w określonym stosunku do dolara. Strategie te doprowadziły do znacznego wzrostu amerykańskich obligacji skarbowych w Chinach.
Chiny stanęły w obliczu wielu zarzutów dotyczących manipulacji walutami, w szczególności ze strony Stanów Zjednoczonych, kiedy powiązały swoją walutę z dolarem amerykańskim. Podczas gdy kraj podniósł stawkę wobec dolara amerykańskiego w 2005 r., Przywrócono go w czasie kryzysu gospodarczego w 2008 r. Ale w 2010 r. Sztywno przywiązano do dolara amerykańskiego, a waluta znacząco zyskała na wartości.
Kraj zdewaluował walutę w zaskakującym tempie w 2015 r., Aby przeciwdziałać spowolnionej gospodarce, która była gorzką pigułką do przełknięcia dla wielu konkurentów, ale została przyjęta z zadowoleniem przez kraje rozwinięte, mając nadzieję, że kraj ten ruszy w kierunku wyceny swobodnego przepływu.
Posunięcie to wzmocniło także argumenty kraju, by stać się walutą rezerwową, chociaż MFW musi jeszcze podjąć decyzję pod koniec 2016 roku.
Jak zainwestować w chińską walutę
Chińska waluta od wielu lat jest niedostępna dla międzynarodowych inwestorów. Jednak obecnie inwestorzy międzynarodowi, którzy chcą zainwestować w chińską walutę, mają kilka opcji, od inwestycji bezpośrednich poprzez transakcje na rynku Forex, aż po ekspozycję poprzez fundusze giełdowe ("ETF").
Fundusze ETF to najprostszy sposób na uzyskanie ekspozycji na chińską walutę, ponieważ umożliwiają ekspozycję poprzez kontrakty walutowe typu swap i forward, które obejmują zakup chińskiej waluty z wysoko ocenianymi amerykańskimi papierami wartościowymi. Jeśli chińska waluta zyska na wartości podczas okresu utrzymywania w stosunku do amerykańskich papierów wartościowych, pozycja generuje zysk, który jest następnie odzwierciedlany w cenie ETF.
Istnieją trzy popularne fundusze ETF w chińskiej walucie:
- WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan Fund (CYB)
- Wektory rynku Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinese Renminbi Trust (FXCH)
Inwestorzy mogą alternatywnie inwestować na rynku walutowym (lub forex), stosując strategię podobną do strategii ETF. Kupując jednocześnie chińską walutę i sprzedając kolejną walutę, inwestorzy mogą osiągnąć zysk z różnicy. Ale w tym przypadku inwestorzy muszą wykorzystać dźwignie tak wysokie, jak 400: 1, aby osiągnąć zyski, co czyni je bardziej ryzykownym przedsięwzięciem.
Kluczowe punkty do zapamiętania
- Chińska waluta znana jest jako renminbi z jednostkami waluty zwanymi juanem.
- Rząd Chin ściśle kontrolował swoją bazę monetarną przed 2009 rokiem, ale ostatnio kraj otworzył swoją walutę, starając się ją umiędzynarodowić.
- Inwestorzy chcący uzyskać ekspozycję na chińską walutę mogą to zrobić bezpośrednio poprzez handel na rynku Forex lub pośrednio poprzez kilka funduszy ETF.