Złoto ma tendencję do deprecjacji, gdy rzeczywiste stopy procentowe rosną, ponieważ musi konkurować z innymi aktywami, które wypłacają odsetki i dywidendy.
Globalny mechanizm ustalania cen złota to dolar amerykański , ze względu na pozycję dolara jako waluty rezerwowej na świecie. Kiedy dolar docenia cenę złota, zwykle dąży do obniżenia . Dzieje się tak, ponieważ w miarę umacniania się dolara w stosunku do innych walut, złoto staje się oczywiście droższe w innych walutach. Klasyczna ekonomia uczy, że wyższa cena prowadzi do zwiększenia produkcji i spadku popytu. I odwrotnie, spadający dolar zazwyczaj wspiera cenę złota. Dlatego istnieje silna odwrotna korelacja między wartością dolara a ceną złota w dolarach. Złoto jest bardzo wrażliwe na stopy procentowe w USD, niskie stopy procentowe wspierają cenę żółtego metalu, a wysokie stopy procentowe powodują, że cena traci na wartości.
Odwrotna korelacja między złotem i dolarem jest prawdziwa, nie tylko dla złota, ale także dla wielu towarów ze względu na pozycję dolara na globalnej arenie gospodarczej.
Począwszy od 2005 r. Złoto rozpoczęło sześcioletnie tarowanie byków, które podniosło cenę do najwyższego poziomu 1920,70 USD za uncję, w oparciu o aktywny kontrakt futures COMEX na złoto we wrześniu 2011 r.
Od tego czasu cena zmieniła kurs, tworząc serię niższych wzlotów i niższych minimów. W lipcu 2015 r. Złoto osiągnęło kolejny niższy poziom, ponieważ przekroczyło kluczowy poziom wsparcia na poziomie 1130 USD za uncję. Podczas gdy cena złota jest znacznie poniżej najwyższego poziomu z 2011 roku, istnieje wiele sygnałów, że cena jest nadal droga w oparciu o szereg czynników.
Złoto jest wciąż wyższe niż w przeszłości
W dniu 7 sierpnia 2015 r. Cena złota wynosiła 1093 USD za uncję. Cena, która spadła o ponad 800 dolarów w ciągu czterech lat, była słaba. Jednak szybkie spojrzenie na historię nominalnych cen złota mówi nam, że złoto może być historycznie drogie w cenach powyżej 1000 USD za uncję. Weź pod uwagę, że przed rokiem 2008 żółty metal nigdy nie handlował powyżej 875 USD za uncję, co było najwyższymi w 1980 roku. W rzeczywistości 1 stycznia 2000 r. Cena złota została otwarta na handel za jedyne 283 USD za uncję. Jest to pobieżna analiza, ponieważ nominalna cena złota mówi tylko niewielką część historii. Spojrzenie na spready między cenami złota i innych metali szlachetnych jest znacznie lepszą metodą oceny aktualnej propozycji wartości złota.
Divergence mówi, że złoto jest nadal drogie
Platyna i srebro to zarówno metale szlachetne. Podczas gdy złoto odgrywa podwójną rolę jako waluta i towar, zarówno platyna, jak i srebro mają o wiele więcej zastosowań przemysłowych niż złoto.
W tym samym czasie platyna i srebro mają wiele takich samych cech jak złoto, a ich ceny mają tendencję do przemieszczania się razem w czasie. Dlatego zrozumienie relacji cen między złotem a jego dwoma cennymi kuzynami jest pomocne w zrozumieniu wartości.
Od 7 sierpnia 2015 r. Platyna była przedmiotem obrotu po cenie 132 USD od ceny złota. Platyna jest rzadsza niż złoto i ma wyższy koszt produkcji. W ciągu ostatnich czterech dziesięcioleci platyna przez większość czasu notowała premię do ceny złota. Dlatego zniżka jest rozbieżnością od norm historycznych.
W ciągu ostatnich czterech dziesięcioleci średnia stosunku srebra do złota wynosiła 55 uncji wartości srebra w każdej uncji wartości złota. Od 7 sierpnia 2015 r. Obecne ceny srebra i złota stoją na poziomach, w których do zakupu jednej uncji złota potrzeba około 73 uncji srebra.
Ten poziom jest odchyleniem od historycznej normy stosunku srebra do złota.
Dlatego, biorąc pod uwagę rozbieżności w stosunku do norm historycznych, albo platyna i srebro były zbyt tanie 7 sierpnia, albo złoto było zbyt drogie w oparciu o względną wartość. Biorąc pod uwagę ogólny rynek niedźwiedzi w cenach surowców i silniejszy dolar, logicznym wnioskiem jest to, że złoto jest zbyt drogie.
Złoto za ponad 1000 USD za uncję jest za drogie
W dniu 7 sierpnia 2015 r. Cena platyny wynosiła około 963 USD za uncję. Powrót do długoterminowych normalnych poziomów handlu w stosunku do złota oznaczałby cenę złota poniżej 1000 $, ponieważ historycznie platyna jest droższa od żółtego metalu. Dodatkowo, powrót do długoterminowej średniej 55: 1 w stosunku do srebra oznaczałby cenę złota wynoszącą 811,25 USD za srebro przy 14,75 USD za uncję.
Podczas gdy cena złota gwałtownie spadła w ciągu ostatnich czterech lat, nadal jest droga w porównaniu do innych cen metali szlachetnych. Złoto przekroczyło znaczny poziom wsparcia w lipcu 2015 r., A może być niższe w nadchodzących tygodniach i miesiącach.