Jakie są deficyty budżetowe i nadwyżki?
Deficyty budżetowe - znane również jako deficyty fiskalne - występują, gdy wydatki rządu są wyższe niż wpływy z podatków.
I odwrotnie, nadwyżki budżetowe - zwane również nadwyżkami fiskalnymi - występują, gdy dochody podatkowe rządu przekraczają jego wydatki. Budżety rządowe z poziomami dochodów i wydatków, które anulują się wzajemnie, mają zrównoważone budżety.
Dwa inne terminy powszechnie używane, gdy mówimy o budżetach rządowych, to salda pierwotne i salda strukturalne. Pierwotne salda nie uwzględniają płatności odsetkowych od strony wydatkowej równania, a salda strukturalne dostosowują się do wpływu rzeczywistych zmian produktu krajowego brutto (PKB) w gospodarce narodowej, ponieważ wyższe stopy wzrostu sprawiają, że zadłużenie jest łatwiejsze w zarządzaniu.
Keynesowscy ekonomiści uważają, że deficyty budżetowe rządu są do zaakceptowania podczas spowolnień gospodarczych, o ile budżet strukturalny rządu osiąga nadwyżkę. Aby to ująć, wielu ekonomistów stosuje tak zwaną miarę luki fiskalnej, która porównuje różnicę między wydatkami a przychodami jako procent produktu krajowego brutto.
Korzystanie z strukturalnych sald pierwotnych
Być może najbardziej wiarygodnym sposobem mierzenia budżetów rządowych jest wykorzystanie strukturalnych sald pierwotnych, które usuwają część deficytu lub nadwyżki przypisywanej cyklom koniunkturalnym i uwzględniają jedynie wydatki programowe po stronie wydatków. Czynniki te sprawiają, że środek ten jest lepszym długoterminowym predyktorem deficytów budżetowych i nadwyżek budżetowych, obejmujących najważniejsze elementy.
Usunięcie danych dotyczących cyklu koniunkturalnego zapewnia, że boom gospodarczy i recesja są odpowiednio traktowane, a wydatki na programy wydają się być przyczyną braku równowagi budżetowej, w przeciwieństwie do skumulowanego zadłużenia, które w dużej mierze wynika z wcześniejszych decyzji. Inne drobne zmiany obejmują włączenie wszystkich poziomów administracji i korekty w przypadku jednorazowych operacji budżetowych.
W końcu inwestorzy i inwestorzy powinni pamiętać, że dług rządu musi pozostać stabilny jako procent PKB, aby pozostać stabilny. W przeciwnym razie same płatności z tytułu odsetek ostatecznie wyczerpałyby wszystkie wpływy z podatków. Taka równowaga nie oznacza, że rządy powinny zaprzestać zaciągania pożyczek, ponieważ może to nadwerężyć gospodarkę.
Wpływ na międzynarodowych inwestorów
Budżety rządowe są niezwykle ważne dla inwestorów i inwestorów do monitorowania, od właścicieli długu państwowego do podmiotów handlujących walutami. Monitorowanie tych poziomów można łatwo osiągnąć za pomocą łatwo dostępnej bazy danych Banku Światowego lub za pomocą wielu innych stron internetowych publikujących dane z Banku Światowego lub Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW).
Niektóre wspólne wpływy budżetów rządowych obejmują:
- Dług publiczny - Deficyt budżetowy może prowadzić do niższych ratingów długu państwowego , jeżeli saldo strukturalne pozostanie na zbyt niskim poziomie przez zbyt długi okres, a nadwyżki budżetowe mogą prowadzić do obniżenia stóp procentowych od długu państwowego w związku z poprawą wiarygodności kredytowej.
- Zmiana kodeksu podatkowego - Deficyty strukturalne wymuszają zmiany w przychodach lub wydatkach, przy czym pierwszy z nich jest najłatwiejszy do wdrożenia. Podwyżki podatków mające na celu poprawę tych deficytów mogą negatywnie wpłynąć na korporacje / akcje.
- Wycena waluty - rynki finansowe mogą szybko stracić wiarę w kraje, które nie są w stanie rozwiązać strukturalnych deficytów, co może doprowadzić do dewaluacji waluty , a zwiększenie zaufania do danego kraju może doprowadzić do wyższych wycen walutowych.
Analizy tych wpływów można najłatwiej znaleźć w raportach agencji ratingowych, takich jak Standard & Poor's , Moody's Investors Service i Fitch Group . Organy te zwykle wystawiają ratingi długu państwowego w różnych krajach na całym świecie, które zawierają dogłębną analizę deficytów budżetowych lub nadwyżek budżetowych i ich potencjalnych skutków na rynkach finansowych.