Ogólne zasady mogą się zmieniać
Jeśli spojrzysz na wykres indeksu CRB, zawiera on zróżnicowaną grupę cen towarów na podstawie wykresu indeksu dolara.
Stanowi to siłę lub słabość amerykańskiej waluty względem innych instrumentów walutowych. Zasadniczo zobaczysz, że towary mają tendencję do obniżania się, gdy dolar porusza się wyżej, a sytuacja odwrotna ma miejsce, gdy dolar porusza się niżej. Korelacja nie jest idealna, ale z czasem występuje znacząca odwrotna zależność.
Dlaczego ruch?
Głównym powodem, dla którego wartość dolara ma wpływ na ceny surowców, jest to, że dolar jest wzorcowym mechanizmem ustalania cen dla większości towarów. Waluta amerykańska jest walutą rezerwową świata. Dolar wydaje się być najbardziej stabilnym instrumentem walutowym, więc większość innych narodów utrzymuje dolary jako aktywa rezerwowe.
Jeśli chodzi o handel międzynarodowy surowcami, dolar jest mechanizmem wymiany w wielu, jeśli nie w większości przypadków. Kiedy wartość dolara spada, kosztuje więcej dolarów na zakup towarów. Jednocześnie kosztuje mniejszą ilość innych walut, gdy dolar porusza się niżej.
Towary są globalnymi aktywami
Inną przyczyną wpływu dolara jest to, że towary są globalnymi aktywami. Handlują na całym świecie. Zagraniczni kupujący kupują amerykańskie towary, takie jak kukurydza, soja, pszenica i oliwa z dolarów. Kiedy wartość dolara spada, mają większą siłę nabywczą, ponieważ do zakupu każdego dolara potrzeba mniej ich walut.
Klasyczna ekonomia uczy, że popyt zwykle rośnie wraz ze spadkiem cen.
Dolar jest punktem odniesienia, ponieważ jest stabilny
Towary nie handlują próżnią. Produkcja towarowa jest często lokalną sprawą. Większość produkcji kukurydzy i soi na świecie pochodzi z żyznych terenów USA. Bogata w minerały gleba Chile daje największą produkcję miedzi na świecie, a połowa światowych zasobów ropy naftowej znajduje się na Bliskim Wschodzie. Najwięksi producenci ziarna kakaowego znajdują się w Afryce na Wybrzeżu Kości Słoniowej iw regionach Ghany.
Jak widać, produkcja towarów zależy od klimatu i geologii w określonych lokalizacjach. Ale zużycie tych ważnych surowców występuje na całym świecie.
Zdecydowana większość tych materiałów wykorzystuje dolara jako mechanizm ustalania cen w handlu światowym, ponieważ Stany Zjednoczone są najsilniejszą i najbardziej stabilną gospodarką na świecie. Kiedy dolar się umacnia, oznacza to, że towary stają się droższe w innych walutach niepolarbowych. Zwykle ma to negatywny wpływ na popyt. I odwrotnie, gdy dolar osłabnie, ceny surowców w innych walutach będą niższe, co zwiększy popyt.
Wpływ na towary
Każdy towar ma charakter idiosynkratyczny, ale wartość dolara w przeszłości miała bezpośredni wpływ na ceny wszystkich towarów.
Kiedy dolar zaczął się umacniać w maju 2014 r., Indeks amerykańskiego dolara zamienił się w 78,93 na aktywną miesięczną kontrakty futures. Na początku marca 2016 r. Indeks dolara wahał się wokół poziomu 97; dolar zyskał około 23 procent w mniej niż dwa lata.
Wiele cen towarów spadło w tym okresie na niższe poziomy - doskonały przykład odwrotnej zależności między wartością dolara a cenami towarów. Relacje historyczne mogą służyć jako przewodnik, ponieważ historia ma tendencję do powtarzania się, ale zdarzają się okresy dużych rozbieżności, więc możliwe jest, że ceny towarów i dolara mogą od czasu do czasu przesuwać się w tym samym kierunku.
Czy zmiana w powietrzu?
Citi Research poinformowało w marcu 2017 r., Że korelacja między dolarem a cenami towarów stała się mniej znacząca po tym, jak indeks dolara wyniósł około 97 zaledwie przed rokiem.
W szczególności, towary były mocne w drugiej połowie 2016 r., Nawet gdy dolar amerykański zyskiwał w stosunku do innych walut. To była najbardziej znacząca wariacja korelacji dekadę. Citi wskazało, że taki stan może trwać przez jakiś czas.
Monitorowanie dolara
Jednym z najlepszych sposobów zabezpieczenia się przed zmianami i bacznego obserwowania wartości dolara i jego korelacji z towarami jest obserwowanie notowań cenowych indeksu dolara. Indeks ten jest przedmiotem obrotu na giełdzie ICE Futures Exchange. Ten kontrakt futures jest indeksem ceniącym dolara wobec grupy innych głównych walut na świecie, w tym euro, jena i funta brytyjskiego. Cena indeksu jest przedmiotem obrotu jak każda inna umowa futures, a porusza się w górę iw dół w godzinach handlu.
Ceny towarów niekoniecznie są wyższe w przypadku każdego tiku niższego w dolarze, ale w dłuższej perspektywie często występuje silna odwrotna zależność. Poszczególne towary mają podstawową charakterystykę podaży i popytu, więc poruszają się w taki czy inny sposób, niezależnie od kierunku amerykańskiej waluty. Niechęć do ryzyka odgrywa pewną rolę, szczególnie w ostatnich wydarzeniach. Miej oko na sytuację i nie przyjmuj wcześniejszych trendów za pewnik.