3 Ważne indeksy obligacji rynków wschodzących
Indeksy JP Morgan EMBI (Indeks rynków wschodzących), EMBI + (Indeks rynków obligacji wschodzących Plus) i indeksy EMBIG (indeks rynków wschodzących indeksów walutowych) mają na celu pomóc inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym w wyznaczaniu obligacji na rynkach wschodzących na całym świecie, z każdym indeksem. obejmujące różne rodzaje wschodzących gospodarek rynkowych.
Obligacje rynków wschodzących
Pierwotne EMBI JP Morgana zostało uruchomione w 1992 r., Obejmując tak zwane obligacje Brady, które są denominowanymi w dolarach obligacjami emitowanymi głównie przez kraje Ameryki Łacińskiej, ale później zostały rozszerzone, aby objąć również denominowane w dolarach pożyczki i euroobligacje. Płatności kapitałowe i odsetkowe od tych obligacji są dokonywane w dolarach amerykańskich, a nie w walucie obcej, co eliminuje ryzyko walutowe dla obligatariuszy.
System EMBI + został następnie wprowadzony w celu śledzenia całkowitych zwrotów z tytułu zewnętrznych instrumentów dłużnych na rynkach wschodzących na całym świecie.
Krótko po tym EMBIG został uruchomiony jako ostateczny indeks obligacji rynków wschodzących wprowadzony jako rozszerzona wersja EMBI +, obejmujący więcej kwalifikowalnych instrumentów niż EMBI + poprzez zastosowanie mniej restrykcyjnych limitów płynności obrotu na rynku wtórnym. Większość dużych funduszy obligacji rynków wschodzących wykorzystuje teraz indeks EMBIG jako punkt odniesienia przy porównywaniu ich wyników względem rynku.
Benchmarki rynków wschodzących
Większość inwestorów stosuje wskaźniki porównujące aktywnie zarządzane lub pasywnie selektywne fundusze giełdowe lub fundusze inwestycyjne z ich odpowiednikami indeksowymi. Na przykład inwestor rozważający ETF obligacji rynków wschodzących może porównać swoje wyniki z EMBIG lub innymi indeksami JP Morgan, aby określić, jak blisko ETF odpowiada wynikom indeksów.
Niektóre popularne ETF obligacji rynków wschodzących obejmują:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Fundusz Walut Lokalnych (EMLC)
- Lokalny fundusz dłużny WisdomTree Emerging Markets (ELD)
ETF, największy fundusz obligacji rynków wschodzących, JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB), wykorzystuje indeks JP Morgan EMBI Global Core Index, co oznacza, że menedżerowie funduszu starają się jak najdokładniej powielić wyniki tego indeksu. Inne fundusze, takie jak PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY), korzystają z tego samego indeksu bazowego.
Indeksy alternatywne
Inwestorzy mają wiele różnych opcji przy wyborze indeksów obligacji rynków wschodzących. Podczas gdy indeksy JP Morgan EMBI, EMBI + i EMBIG mogą być najbardziej popularne, inne mogą oferować różne cechy, które mogą być atrakcyjne dla inwestorów w różnych sytuacjach. Na przykład niektóre indeksy można dostosować w celu zwiększenia wydajności w stosunku do wspomnianych powyżej testów JP Morgan.
Niektóre inne popularne indeksy obejmują:
- DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index
- Indeks obligacji skarbowych w regionie Emerging Market w stanie Bloomberg
- Indeks indeksu govRIC dla indeksu rynków wschodzących Barclays
Różne ETF i fundusze inwestycyjne wykorzystują różne indeksy porównawcze, aby odróżnić się od konkurencji i potencjalnie zwiększyć zwroty skorygowane o ryzyko . Na przykład niektóre fundusze mogą skupiać się na węższych definicjach rynków wschodzących, podczas gdy inne mogą być bardziej wszechogarniające.
Wskazówki dla inwestorów
Kluczem dla inwestorów jest ustalenie, czy indeks porównawczy zawiera wszystkie składniki, na które chcieliby się zaangażować, a także ustalenie, czy poziom ryzyka jest akceptowalny dla ich portfeli . Na przykład inwestor może szukać ekspozycji tylko na obligacje w dolarach amerykańskich w USD, ale niektóre indeksy mogą mieć szerszą ekspozycję, która rozszerza się na Azję.
Oprócz indeksu bazowego inwestorzy powinni mieć pewność, że rzeczywiste fundusze, które kupują, są odpowiednie dla ich portfela.
Indeks EMBIG stał się tak popularny, że wiele z największych i najbardziej płynnych funduszy ETF i funduszy inwestycyjnych używa go jako podstawy, co oznacza, że wybór mniej popularnych funduszy indeksu może doprowadzić do wyższego ryzyka płynności i potencjalnie wyższych opłat.
Wreszcie inwestorzy muszą przyjrzeć się, w jaki sposób indeksy rynków wschodzących wchodzą w ich ogólny portfel. Starsi inwestorzy mogą chcieć niższej ekspozycji na te obligacje niż młodsi inwestorzy, którzy mają dłuższy horyzont czasowy ze względu na ich większą zmienność niż USA lub rozwinięte obligacje rynkowe.