Jak znaleźć i przeanalizować niemieckie Bundy
W tym artykule przyjrzymy się, czym są niemieckie obligacje i w jaki sposób inwestorzy mogą korzystać z spreadów obligacji, aby monitorować kondycję różnych gospodarek strefy euro.
Bunds i Bund Spreads
Niemieckie obligacje są po prostu obligacjami skarbowymi, które są podobne do obligacji skarbowych w Stanach Zjednoczonych - termin "bund" jest niemieckim określeniem "obligacja". Te obligacje są zwykle sprzedawane w dwuletnich, pięcioletnich, dziesięcioletnich i trzydziestoletnich przyrostach, tak jak w wielu innych rozwiniętych krajach zachodnich.
Rentowności wypłacane inwestorom na tych obligacjach wskazują na warunki finansowe zarówno w kraju, jak iw strefie euro . Inwestorzy niepokoją się przyszłością kraju lub przyszłymi zobowiązaniami wobec strefy euro, mogą żądać wyższych zwrotów z inwestycji, a tym samym zwiększyć rentowność obligacji, a ci, którzy szukają bezpiecznej przystani, mogą zaakceptować niższe zyski. Na rentowności Bundów mogą również wpływać obowiązujące stopy procentowe i polityka pieniężna określona przez Europejski Bank Centralny (EBC).
Różnica między plonami niemieckiego funta i innymi krajami określana jest mianem "spreadów bundowych". Na przykład, jeśli dziesięcioletnie niemieckie obligacje przyniosą 1,3%, a 10-letnie obligacje Hiszpanii uzyskają 5,5%, to spread obligacji z Hiszpanią wyniesie 4,2%.
W strefie euro Niemcy są postrzegane jako największy i najbardziej stabilny kraj, co oznacza, że jego bundy są traktowane jako złoty standard dla porównania.
Wyższe spready zabezpieczające przed wiązaniami wiążą się zatem z większym ryzykiem dla kraju porównywalnego, podczas gdy niższe spready obligacji mają tendencję do oznaczania mniejszego ryzyka dla porównywanych krajów, ponieważ te same stopy procentowe i polityka pieniężna obowiązują w całym tekście.
Czytanie w spreadach Bund
Niemieckie bundy skupiły się na europejskim kryzysie zadłużenia, ponieważ stanowiły one łatwy sposób obliczenia wyników. Walczące kraje strefy euro odnotowały wzrost spreadów obligacji, ponieważ ich koszty pożyczek rosły szybciej niż w Niemczech. Media finansowe często odwołują się do tych spreadów, aby zwrócić uwagę na kraje borykające się z dochodami.
Najpopularniejszymi spreadami obligacji do oglądania są dziesięcioletnie obligacje, ponieważ przypadają one na obligacje krótkoterminowe i długoterminowe. Ale czas trwania obligacji może również dostarczyć przydatnych informacji na temat nastrojów inwestorów w różnych horyzontach czasowych. Na przykład krótkoterminowe obligacje mogą sygnalizować, że wszystko jest w porządku, ale długoterminowe wzrosty rentowności mogą być oznaką kłopotów.
Wreszcie inwestorzy oglądają również niemieckie papiery (bez porównania), aby ocenić, czy rynek szuka bezpiecznego schronienia. Na przykład ujemne rentowności na dwuletnich obligacjach mogą sugerować krótkoterminowy niepokój inwestorów.
W przypadku ujemnych rentowności inwestorzy płacą krajowi, aby oddać pieniądze w obawie przed utratą w innym kraju.
Znajdowanie i obracanie spreadów Bundów
Inwestorzy szukający dostępu do spreadów obligacji, aby pomóc w analizie członków strefy euro, mogą znaleźć informacje w różnych miejscach. Najbardziej popularnym miejscem jest sekcja Bloomberg Rates & Bonds, która zawiera najnowsze stawki dla głównych gospodarek strefy euro, a także kilka innych wpływowych gospodarek na całym świecie dla porównania.
Handlowcy, którzy chcą obstawiać zakłady na obstawianie obligacji, mogą to zrobić, korzystając z kontraktów futures Euro-Bund Eurex, które reprezentują benchmark niemieckich dziesięcioletnich bundów. Przy ponad milionie kontraktów w obrocie dziennie, instrumentem pochodnym jest najbardziej dominująca umowa handlowana na giełdzie instrumentów pochodnych Eurex, ponieważ jest to najprostszy sposób obstawiania niemieckich obligacji.
Dolna linia
Niemieckie papiery stanowią kluczowy element rynków długu w strefie euro, zarówno w porównaniu z innymi krajami, jak i w ocenie tolerancji ryzyka inwestorów. Handlowcy mogą wykorzystywać te informacje, aby obstawiać zakłady lub po prostu oceniać ryzyko związane z ich portfelami.