Definiowanie stosunku ceny do książek
Mówiąc najprościej, stosunek ceny do wartości księgowej lub wskaźnik P / B to wskaźnik finansowy stosowany do porównywania bieżącej ceny rynkowej firmy z wartością księgową. Czasami jest również znany jako stosunek między rynkiem a księgowym. Ideą "inwestowania w wartości" w długim okresie jest znalezienie podkładów rynkowych, które inni inwestorzy przeszli i trzymają się ich, gdy firmy prowadzą działalność bez zwracania uwagi na rynek. Następnie, nagle bez ostrzeżenia lub fanfar, zasób podkładu wyskakuje na ekranie jakiegoś analityka, który "odkrywa" je i składa zapasy. W międzyczasie, jako inwestor wartościowy, zyskujesz spory dochód, czasem nawet będąc dość bogatym.
Dwa sposoby obliczania stosunku P / B
Jeśli zdecydujesz się obliczyć wskaźnik w pierwszy sposób, kapitalizacja rynkowa firmy jest dzielona przez całkowitą wartość księgową firmy z bilansu. Ale jeśli zdecydujesz się obliczyć stosunek w drugą stronę (tj. Używając wartości na akcję), musisz podzielić aktualną cenę akcji spółki według wartości księgowej na akcję.
Innymi słowy, wartość jest dzielona przez liczbę akcji pozostających w obrocie.
Odmiany według branży
Podobnie jak w przypadku większości wskaźników, w branży występuje spore zróżnicowanie. Branże wymagające większego kapitału infrastrukturalnego (dla każdego dolara zysku) zwykle będą obracać się w stosunku do wskaźników P / B o wiele niższym niż na przykład firmy konsultingowe.
Wskaźniki cen do książek są powszechnie używane do porównywania banków, ponieważ większość aktywów i pasywów banków jest stale wyceniana według wartości rynkowej. Wyższy wskaźnik P / B oznacza, że inwestorzy oczekują od kierownictwa większej wartości z danego zestawu aktywów. Należy zauważyć, że wskaźniki P / B nie dostarczają bezpośrednio żadnych informacji na temat zdolności spółki do generowania zysków lub środków pieniężnych dla akcjonariuszy.
Wady stosowania współczynnika P / B
Kiedy standardy rachunkowości stosowane przez firmy są różne, wskaźniki P / B mogą nie być porównywalne, szczególnie dla firm z różnych krajów. Ponadto wskaźniki P / B mogą być mniej użyteczne dla firm usługowych i informatycznych z niewielkimi zasobami rzeczowymi w ich bilansach.
Co o firmach w niebezpieczeństwie?
Wskaźnik P / B daje też wyobrażenie, czy inwestor płaci za dużo za to, co zostanie, jeśli firma zbankrutuje natychmiast. W przypadku przedsiębiorstw w trudnej sytuacji wartość księgowa jest zwykle obliczana bez wartości niematerialnych, które nie miałyby wartości odsprzedaży. W takich przypadkach stosunek P / B należy obliczyć na podstawie "rozwodnionej", ponieważ opcje na akcje mogą zostać nabyte po sprzedaży spółki lub po rozpoczęciu zarządzania.
Artykuły z tej serii:
- Zysk na akcję - EPS
- Współczynnik ceny do zysku - P / E
- Prognozowany wzrost zarobków - PEG
- Cena do sprzedaży - P / S
- Cena do rezerwacji - P / B
- Stopa dywidendy
- Rentowność dywidendy
- Wartość księgowa
- Zwrotu z kapitału
Powrót do głównego artykułu.