Używanie limitu rynku do współczynnika produktu narodowego brutto
Jeśli chodzi o wycenę całego rynku akcji, Buffet woli porównać całkowitą kapitalizację rynku giełdowego z produktem narodowym brutto, aby ustalić, czy jest on historycznie niedowartościowany czy zawyżony. Buffett uważa, że stosunek 70% do 80% daje możliwość kupowania akcji, a wskaźnik zbliżający się do 200% wskazuje na potencjalną korektę w nadchodzących kwartałach, ponieważ rynek jest prawdopodobnie zawyżony.
W tym artykule przyjrzymy się, jak znaleźć te dane i przeanalizować rynek akcji w kraju za pomocą preferowanej techniki Warren Buffett.
Wyszukiwanie danych
Bank Światowy dostarcza wiele danych dla wszystkich krajów na całym świecie, w tym dane o punktach kapitalizacji rynkowej produktu krajowego brutto i rynku akcji, które można wykorzystać do ustalenia limitu rynkowego do poziomu PNB. W rzeczywistości organizacja zapewnia nawet sam wskaźnik jako odrębny wskaźnik dla wielu różnych krajów na całym świecie, umożliwiając inwestorom międzynarodowym szybkie znalezienie informacji, których potrzebują do porównania.
Wskaźnik można znaleźć tutaj:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
Korzystając z danych, inwestorzy międzynarodowi powinni upewnić się, że wykreślają punkty danych lub wyświetlają wykresy, aby pokazać ruchy w czasie. Prostym powodem jest to, że żadne kraje nie są identyczne, a inwestorzy potrzebują kontekstu, aby rozszyfrować znaczenie tych ruchów.
Na przykład Stany Zjednoczone zawsze miały wysoki wskaźnik zbliżający się do 100%, ale inwestorzy nie byliby głupi, aby uniknąć amerykańskich akcji w ciągu ostatnich kilku lat, pomimo tych pozornie bessyjnych trendów.
Strategie inwestycyjne
Istnieje wiele różnych strategii, które inwestorzy międzynarodowi mogą wykorzystać przy pułapie rynkowym do danych krajowych dotyczących produktu krajowego brutto. Po stronie konserwatystów wielu inwestorów może chcieć wykorzystać ten wskaźnik do określenia punktów wyjścia dla badań kapitałowych opartych na wartości. Jeśli chodzi o bardziej ryzykowne strony, niektórzy inwestorzy mogą być zainteresowani realizacją krótko-krótkich strategii, w których krótko sprzedają zawyżony rynek i kupują niedrogie rynki z nadzieją na korekty, co jest znane jako arbitrażowa strategia.
Korzystając z tego współczynnika, inwestorzy powinni pamiętać o kilku rzeczach:
- Podstawowe czynniki - Istnieje wiele podstawowych czynników mogących mieć wpływ na rynek, które powodują niedowartościowanie lub przewartościowanie rynku. Na przykład, papiery wartościowe Australii stały się znacznie tańsze w latach 2013-2015, ale przyczyną jest brak popytu na surowce naturalne z Chin, co spowodowało wolniejszy wzrost i niższe wyceny.
- Nierówne wyceny - rynek można uznać za zaniżony w ujęciu zbiorczym, ale z pewnością możliwe jest przecenienie określonego sektora. Odwrotność może być również prawdą, gdy na zawyżonym rynku mogą znajdować się niedowartościowane segmenty. Inwestorzy powinni być świadomi tej dynamiki, inwestując w określone sektory.
- Przewlekłe wyceny - Rynek może być stale niedowartościowany w porównaniu do innych rynków na całym świecie z wielu powodów. Na przykład niektóre rynki wschodzące o wysokim ryzyku politycznym mogą być w znacznym stopniu niedowartościowane przez długi czas, co niekoniecznie oznacza, że kiedykolwiek osiągną one wartość godziwą.
Najważniejszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę międzynarodowych inwestorów, jest wykorzystanie wskaźnika jako punktu wyjścia do dalszych badań, a nie ostatecznego rozwiązania. Istnieje wiele różnych czynników, które służą identyfikacji możliwości inwestycyjnych, a kraj pochodzenia jest tylko jednym czynnikiem. Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę zalety inwestycyjne akcji w kraju - pod względem ich wyceny i perspektyw wzrostu - oraz potencjalne czynniki niezwiązane z krajem, takie jak ceny towarów.
Kluczowe punkty na wynos
- Warren Buffett znany jest z zastosowania limitu rynkowego do wskaźnika produktu narodowego brutto przy ustalaniu, czy akcje są zawyżone lub zaniżone łącznie.
- Międzynarodowi inwestorzy mogą znaleźć te same dane dla wszystkich krajów, korzystając z narzędzi dostarczonych przez Bank Światowy i inne organizacje międzynarodowe.
- Korzystając z tego współczynnika, inwestorzy powinni być pewni, że będą go używać jedynie jako punktu wyjścia do wdrażania różnych strategii, w tym strategii o długim skróceniu.