Jak polityka fiskalna i monetarna wpływa na gospodarkę
Bodziec fiskalny był znacznie mniej powszechny w przypadku wielu rządów ograniczających wydatki i podnoszących podatki. Podczas gdy istnieje wiele dyskusji na ten temat, nie ma wątpliwości, że cięcia wydatków i wyższe podatki prowadzą do spowolnienia wzrostu gospodarczego. Wysiłki te mogłyby osłabić cele polityki pieniężnej, kompensując wszelkie ulepszenia. Niektórzy ekonomiści uważają, że właśnie dlatego globalna gospodarka nie powróciła znacząco po kryzysie w 2008 roku.
W tym artykule przyjrzymy się kluczowym różnicom między tymi podejściami i sposobami ich połączenia z najbardziej efektywnym bodźcem ekonomicznym.
Granice polityki pieniężnej
Celem polityki pieniężnej jest kontrola podaży pieniądza w celu wspierania stabilnego zatrudnienia, cen i wzrostu gospodarczego. Ponieważ nie może bezpośrednio kontrolować gospodarki, istnieją ograniczenia siły polityki pieniężnej w osiąganiu tych celów.
Syfon płynności występuje, gdy wysiłki banku centralnego zmierzające do wprowadzenia płynności do gospodarki nie obniżają stóp procentowych i nie stymulują wzrostu gospodarczego.
Często zdarza się to, gdy ludzie zaczynają gromadzić pieniądze, zamiast wydawać je na towary i usługi. Działania te mają tendencję do obniżania krótkoterminowych stóp procentowych w kierunku zera, ponieważ ceny konsumpcyjne pozostają w stagnacji. Kiedy tak się dzieje, banki centralne mają niewiele tradycyjnych opcji polityki pieniężnej, aby walczyć z tym problemem.
Deflacja ma miejsce, gdy stopa inflacji spada poniżej zera i zwiększa wartość rzeczywistych pieniędzy w czasie. Ponieważ ceny spadają, konsumenci mają tendencję do gromadzenia większej ilości gotówki i pogłębiają z czasem problem w tak zwanej spirali deflacyjnej. Deflacja zwiększa również realną wartość długu i może prowadzić do recesji w gospodarce, ponieważ przedsiębiorstwa i konsumenci walczą o spłatę długu i nalegają na oszczędzanie środków pieniężnych i inwestowanie kapitału.
Bodziec fiskalny a oszczędzanie
Celem polityki fiskalnej jest dostosowanie wydatków rządowych i stawek podatkowych w celu promowania wielu takich samych celów, jak polityka pieniężna - stabilna i rozwijająca się gospodarka. Podobnie jak polityka pieniężna, sama polityka fiskalna nie może kontrolować kierunku gospodarki.
Bodźce fiskalne to wzrost wydatków rządowych lub transferów w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego. W większości przypadków ten wzrost wydatków zwiększa tempo wzrostu długu publicznego z nadzieją, że usprawnienia gospodarcze pomogą wypełnić lukę. Rządy działające w celu pobudzenia gospodarki mogą również zdecydować się na obniżenie stawek podatkowych, aby zwiększyć ilość gotówki w kieszeni firm i konsumentów, aby zachęcić do wydatków.
Oszczędności są odwrotnym procesem, w którym rząd ogranicza wydatki i zwiększa podatki, aby zmniejszyć zadłużenie i poprawić sytuację finansową.
Często powoduje to spadek wzrostu gospodarczego, ponieważ konsumenci i firmy wydają więcej pieniędzy na podatki i polegają mniej na projektach rządowych lub miejscach pracy jako źródle przychodów. Środki te są często stosowane przez wierzycieli strony trzeciej, którzy chcą zapewnić spłatę zadłużenia.
Konflikty w polityce
Polityka fiskalna okazjonalnie odbiega od polityki pieniężnej, zwłaszcza w czasach wielkiej niepewności gospodarczej. Po wystąpieniu dekoniunktury banki centralne często próbują stymulować gospodarkę, czyniąc kapitał bardziej dostępnym dla konsumentów i przedsiębiorstw. Polityka fiskalna może przyjąć odmienne podejście, hamując wydatki rządowe i podnosząc podatki, co może faktycznie zaszkodzić wydatkom biznesowym i konsumpcyjnym i zrównoważyć wszelkie efekty wzrostu.
Rządy mogą podejmować te działania w celu poprawy finansów publicznych lub zaspokojenia potrzeb międzynarodowych banków i wierzycieli .
Na przykład Grecja została zmuszona do poddania się oszczędnościom fiskalnym ze strony europejskich wierzycieli, co doprowadziło do radykalnego spowolnienia tempa wzrostu. Było to sprzeczne z - i ostatecznie zlikwidowano - politykę niskich stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego, która próbowała stymulować wzrost w strefie euro.
Większość ekonomistów zgadza się, że aby wspierać wzrost, potrzebne jest połączenie polityki pieniężnej i fiskalnej sprzyjającej wzrostowi gospodarczemu.
Dolna linia
Polityka pieniężna i polityka fiskalna są najpopularniejszymi narzędziami promowania zdrowej gospodarki w czasie. Chociaż zasady te mają te same cele, nie zawsze działają na tych samych ścieżkach. Polityka pieniężna może sprzyjać wzrostowi gospodarczemu poprzez niskie stopy procentowe , ale polityka fiskalna może ograniczać wzrost poprzez wyższe podatki i zmniejszone wydatki publiczne - i te wysiłki mogą skończyć się wzajemnie.