Asset Turnover = Total Revenue ÷ Average Assets for Period
W 2000 i 2001 r. Alcoa (Aluminium Company of America) posiadała odpowiednio 28 355 000 000 USD i 31 691 000 000 USD aktywów, co oznacza średnią wartość aktywów wynoszącą 30 023 000 000 USD (28,335 miliarda USD + 31,611 miliarda USD podzielone przez 2 = 30,023 miliardy USD). W 2001 roku firma osiągnęła przychód w wysokości 22 859 000 000 USD. Kiedy zastosujemy formułę obrotu aktywami, okazuje się, że Alcoa ma stopę zwrotu wynoszącą .76138. To mówi, że za każdy 1 dolar w aktywach, które Alcoa posiadała w 2001 r., Sprzedał towary i usługi o wartości 0,76 USD.
22 859 000 000 USD przychodu ÷ 30 023 000 000 USD średnia wartość aktywów za okres = 776138 USD lub 0,76 USD za każdy dochód w wysokości 1 USD
Ogólne zasady obliczania obrotu aktywami
Istnieje kilka ogólnych zasad, o których należy pamiętać przy obliczaniu obrotu aktywami. Po pierwsze, obrót aktywami ma na celu pomiar efektywności firmy w korzystaniu z jej aktywów. Im wyższa liczba, tym lepiej, chociaż inwestorzy muszą mieć pewność, że porównają firmę z jej branżą.
Błędem jest porównywanie zupełnie niepowiązanych przedsiębiorstw, ponieważ różne gałęzie przemysłu mają różne zwyczaje, ekonomię, cechy, siły rynkowe i potrzeby. Obroty dla lokalnego sklepu spożywczego będą o wiele większe niż obroty producenta części do silników kosmicznych lub ciężkiego sprzętu budowlanego.
Po drugie, im wyższy obrót aktywów firmy, tym niższe są marże zysku (i odwrotnie). Dzieje się tak dlatego, że wiele firm przyjmuje podejście o niskiej marży i wysokim wolumenie, które może skutkować szybkim wzrostem i korzyściami skali. Jak już wcześniej omawialiśmy w wielu innych artykułach, Wal-Mart jest kwintesencją tego rodzaju taktyki.
Po trzecie, mogą zaistnieć szczególne sytuacje, w których kierownictwo celowo obniża obroty aktywów, ponieważ uważa, że produkty spółki są niedowartościowane lub na rynku istnieją inne czynniki, które sprawiają, że menedżerowie uważają, że sprzedaż jest niekorzystna w tym czasie, więc honorują wcześniejsze wyniki sprzedaży. kontrakty podczas składowania przychodzącej produkcji. Kopalnia srebra cierpiąca z powodu obniżenia cen srebra może nie zdecydować się na wyprzedanie tak dużej części swojej produkcji, zamiast tego zamknąć ją w skarbcu, a następnie odwrócić, by zatrzymać produkcję, jeśli koszt wydobycia przekracza wartość sprzedaży każdej uncji Troy. Nie oznacza to, że kierownictwo robi coś złego, chociaż spowodowałoby to stratę na sprawozdaniach finansowych.
W dłuższej perspektywie, dyscyplina, którą prezentują, może bardzo dobrze przynieść dużo więcej bogactwa w zbiorowych kieszeniach właścicieli. Jest to jeden z głównych powodów, dla których nie można po prostu spojrzeć na trajektorię obrotu aktywami i dojść do twardych i szybkich wniosków; musisz zrozumieć przyczynę kierunku, w którym zmierza i czy uważasz, że jest to uzasadnione faktami i warunkami na miejscu.
Wyciągi z wyciągów finansowych Alcoa
| Alcoa 2001 Wyciąg z rachunku zysków i strat | |||
| Okresowe zakończenie | 31 grudnia 2001 | 31 grudnia 2000 r | 31 grudnia 1999 r |
| Całkowity dochód | 22 859 000 000 USD | 23 090 000 000 USD | 16 447 000 000 $ |
| Koszt przychodu | 17 857 000 000 000 000 USD | 732 000 000 USD | 12,56 mln USD |
| Zysk brutto | 5,002,000,000 USD | 5 778 000 000 $ | 3 911 000 000 USD |
| Alcoa Bilans bilansowy 2001 | |||
| Okresowe zakończenie | 31 grudnia 2001 | 31 grudnia 2000 r | 31 grudnia 1999 r |
| Długoterminowe aktywa | |||
| Inwestycje długoterminowe | 1 428 000 000 $ | 1 072 000 000 USD | 673 000 000 $ |
| Własność, fabryka i wyposażenie | 11 992 000 000 USD | 14 323 000 000 USD | 9133,000,000 $ |
| Życzliwość | 9133,000,000 $ | 6,003,000,000 USD | 1 328 000 000 $ |
| Wartości niematerialne | 674 000 000 $ | 821 000 000 USD | 117 000 000 USD |
| Skumulowana amortyzacja | Nie dotyczy | Nie dotyczy | Nie dotyczy |
| Inne aktywa | Nie dotyczy | Nie dotyczy | Nie dotyczy |
| Odroczone długoterminowe opłaty za aktywa | 1 746 000 000 USD | 1 894 000 000 USD | 1 015 000 000 USD |
| Aktywa ogółem | 28 355 000 000 USD | 31 691 000 000 USD | 17,066,000,000 USD |