Inwestowanie Lekcja 4 - Analiza rachunku zysków i strat
Niezależnie od tego, czy jest to firma farmaceutyczna, która wydaje setki milionów dolarów, próbując odkryć przełomowy lek do walki z rakiem, firmę technologiczną rozwijającą nową linię sprzętu, producent zabawek testujących różne konfiguracje projektowe lub pakowany gigant żywnościowy próbujący dowiedzieć się, jak Aby zmniejszyć ilość kalorii przy jednoczesnym zachowaniu słodyczy, badania i rozwój są siłą napędową nie tylko rozkwitającej gospodarki, ale i dobrze prosperującej firmy.
Odsetek dochodów przeznaczonych na badania i rozwój będzie zależeć zarówno od konkretnej firmy (niektóre zespoły zarządzające będą priorytetowo traktować innowacje i pojawią się powyżej innych czynników, podczas gdy inne mogą preferować dotychczasowe sukcesy w zakresie finansowania większych dywidend i akcji odkupu ) oraz sektor lub przemysł, w którym prowadzi działalność komercyjną. Apple, twórca wszystkiego, od iPhonów i iPadów po komputery iMacs i MacBooks, wydał aż 8,07 miliarda dolarów, czyli 3% ogromnej bazy sprzedaży na badania i rozwój w 2015 roku; opracowywanie nowych pomysłów, testowanie nowych koncepcji, próba wypracowania opłacalnych nowych linii produktowych, takich jak długo komentowany samochód Apple.
Południowokoreański konglomerat technologii Samsung wydaje prawie dwukrotnie więcej. Szwajcarski farmaceutyczny tytan Novartis określa, co stanowi prawie 17% jego przychodów, lub 10 miliardów dolarów, na wydatki na badania i rozwój. Firmy motoryzacyjne są również znaczącymi wydatkami na badania i rozwój; cywilizacja przeszła od stosunkowo prostych samochodów z początku XX wieku do bezpieczniejszych, bardziej oszczędnych i lepiej wyposażonych pojazdów.
Najpiękniejszy Rolls Royce w latach 1920-tych nie może dziś utrzymać podstaw dla zwykłego Forda Explorer pod względem komfortu i wygody; osiągnięcie możliwe dzięki generowaniu inwestycji w badania i rozwój.
Ile pieniędzy powinno wydać firma na badania i rozwój?
Jak wiele pytań w życiu, odpowiedź na to pytanie: to zależy. Ogólnie rzecz biorąc, dobrym miejscem na rozpoczęcie jest porównanie firmy, którą studiujesz, z konkurentami w swojej branży. Jeśli wszyscy w określonym niszowym sektorze gospodarki przeznaczają od 10% do 20% sprzedaży z powrotem na badania i rozwój, a firma, którą próbujesz wycenić, wydaje tylko 5%, co może być lub nie być czerwoną flagą. (Co najmniej, to uzasadnia dalsze dochodzenie, ponieważ koszty badań i rozwoju są podobne do ekonomicznych konsekwencji nakładów kapitałowych w parku rozrywki.Ekonomicznie, kosztują one prawdziwe pieniądze, ale są zbyt ważne, aby je zignorować Tak jak operator parku rozrywki może uciec z tymczasowym wzrostem przepływów pieniężnych poprzez zaniedbanie wydatków kapitałowych na nowe przejażdżki lub wydatki na konserwację, aby drzwi były świeżo pomalowane, a nawierzchnia gładka, a tereny dobrze zagospodarowane w ogrodzie, technologie, farmaceutyka, samochody i inne firmy mogą zrobić to samo, ograniczając badania i rozwój.
Jeśli czasy są trudne, może być kuszące, aby zmniejszyć skalę znalezienia następnego leczenia HIV lub przełomu na smartfony, zapominając, że jeśli się powiedzie, te rzeczy mogą wytworzyć nieprzyzwoite, nietypowe zyski. W końcu, gdy tracisz dochody z badań i rozwoju, spadnie ta ścieżka, ponieważ klienci tracą zainteresowanie, podobnie jak zaniedbany park tematyczny nie przyciąga już odwiedzających po istniejących cenach biletów. Jest powód, dla którego The Walt Disney Company jest w stanie wypełnić swoje parki w cenie, która z zazdrością napełnia inne ośrodki. Priorytetowo traktują to doświadczenie lub "magię", jak mówią, nad zyskami, które ostatecznie prowadzą do większych zysków, mimo że na pierwszy rzut oka wydają się sprzeczne z intuicją. Jest to jedno z niebezpieczeństw posiadania wysoce innowacyjnej firmy prowadzonej przez tak zwany "licznik fasoli", który zbytnio koncentruje się na krótkoterminowych wskaźnikach finansowych.)
Kolejnym użytecznym ćwiczeniem próbującym ustalić odpowiedni poziom kosztów badań i rozwoju jest porównanie historycznych wydatków przedsiębiorstwa na badania i rozwój z przeszłością. Obejmuje to mierzenie go jako odsetka przychodów i jako procent zysku brutto . Dzieje się tak dlatego, że niektóre firmy są po prostu bardziej wydajne w przeliczaniu dolara kosztów badań i rozwoju na dolara przychodów. Być może mają lepszych naukowców. Być może ich wewnętrzne procesy bardziej sprzyjają przedsiębiorczym eksperymentom. Ważną rzeczą jest, aby dochody nie zawsze odzwierciedlały to, że więcej wydatków jest lepsze. W przeszłości zdarzały się przypadki, w których zespoły zarządzające umożliwiały B + R wymykanie się spod kontroli, ponieważ dywizje marnowały cenny kapitał udziałowców w ich domowych projektach, które nigdy nie przyniosły znaczących rezultatów.
Ta strona jest częścią lekcji 4 - Jak czytać rachunek zysków i strat . Aby wrócić do początku, zobacz spis treści .