Jak George Soros złamał Bank Anglii
George Soros jest być może najbardziej znanym handlarzem walutami na świecie, dzięki swojemu terminowemu i odważnemu zakładowi przeciwko Bankowi Anglii, który stał się znany jako Czarna Środa. Kosztujący około 3,3 miliarda funtów brytyjski bank centralny nie był w stanie obronić się przed atakiem na rynkach walutowych , a pan Soros zarobił w rezultacie 1 miliard dolarów zysku.
W tym artykule przyjrzymy się temu, co wydarzyło się w Czarną środę i niektórym wnioskom z kryzysu dla banków centralnych i rządów w przyszłości.
Ustawienie stołu na czarną środę
Europejski Mechanizm Kursowy (ERM) został ustanowiony w marcu 1979 r. W celu ograniczenia zmienności kursu walutowego i ustabilizowania polityki pieniężnej w całej Europie przed wprowadzeniem wspólnej waluty, która w końcu będzie znana jako euro. Prosty zestaw, ERM ustanowił górny i dolny margines, w którym kursy wymiany mogłyby się różnić - znane jako pół-kołek.
Wielka Brytania początkowo odmówiła przystąpienia do ERM, kiedy powstała, ale później przyjęła półoficjalne zasady, które były w cieniu Deutsche Mark. W październiku 1990 r. Kraj zdecydował się dołączyć do ERM po wstrząsie w przywództwie, uniemożliwiając walutom wahanie się o więcej niż 6% w każdym kierunku, interweniując na rynkach walutowych z przeciwnościami.
Podstawowe przyczyny Czarnej Środy
Gdy Wielka Brytania przystąpiła do ERM, stawka została ustalona na 2,95 Deutsche Marks per Funt szterling z 6% dopuszczalnym ruchem w obu kierunkach.
Problem polegał na tym, że stopa inflacji w kraju była trzykrotnie wyższa niż stopa Niemiec, stopy procentowe wynosiły 15%, a boom gospodarczy w kraju był daleko w okresie niezrównoważonego wzrostu - wyznaczając scenę na okres kryzysu.
Handlowcy walutowi wzięli pod uwagę te podstawowe problemy i rozpoczęli krótką sprzedaż funta szterlinga - czyli pożyczanie i natychmiastowe przekształcanie ich w walutę obcą za zgodą na ich ponowną konwersję w przyszłości.
George Soros był jednym z tych borsukowych handlarzy walutami, gromadząc na krótko pozycję wartą 10 miliardów dolarów wartość funta szterlinga.
Czarna środa i jego następstwa
Premier Wielkiej Brytanii i członkowie rządu zezwolili na wydawanie miliardów funtów szterlingów w celu powstrzymania krótkiej sprzedaży przez spekulantów. Co więcej, rząd brytyjski ogłosił, że podniesie stopy procentowe z 10% do 15%, aby spróbować przyciągnąć handlowców walutowych, którzy szukają większych zysków ze swoich zasobów walutowych.
Niestety, spekulanci walutowi nie wierzyli, że rząd spełni te obietnice i nadal będzie zwalniać funta szterlinga. Po nadzwyczajnym spotkaniu najwyższych urzędników, kraj został ostatecznie zmuszony do wycofania się z ERM i pozwolił rynkowi ponownie wycenić swoją walutę na bardziej odpowiednie (niższe) poziomy.
Kraj ten prawdopodobnie padł później w recesję , a wielu obywateli brytyjskich nazywało ERM "Wieczną maszyną recesyjną ". Podczas gdy rząd stracił dużo pieniędzy, niektórzy politycy są zadowoleni z katastrofy ERM, ponieważ utorowało to drogę bardziej konserwatywnemu rządowi, który wszedłby w skład federacji i ożywił gospodarkę.
Lekcje z czarnej środy
Czarna środa uczy wielu ważnych lekcji zarówno dla handlowców walutowych, jak i rządów, w tym niektórych lekcji, które mogą zaskoczyć czytelników.
Na przykład dane statystyczne sugerują, że brytyjska gospodarka rozwijała się szybciej w ERM niż sugerują opublikowane dane, a wynikająca z tego recesja mogła być spowodowana następstwem boomu Lawsona.
Lekcje dla rządów obejmują:
- Nie dyktuj stóp procentowych - Stawki procentowe ERM ustalono dla Niemiec dla Niemiec, gdy powinny zostać ustalone przez Europę dla Europy.
- Wybierz swoje walki przeciwko spekulantom - Podejmowanie ekstremalnych działań w celu przeciwdziałania zdecydowanym działaniom rynkowym jest często daremnym (i kosztownym) przedsięwzięciem.
Lekcje dla handlowców walutowych obejmują:
- Nic nie jest niemożliwe - odejście Wielkiej Brytanii z ERM było nie do pomyślenia dla wielu podczas kryzysu, ale nawet rządy popełniają wielkie błędy.
- Bądź gotów na ekstremalne środki - brytyjska decyzja o podniesieniu stóp procentowych o około 2% do 5% w ciągu jednego dnia świadczy o potencjalnym zdecydowaniu rządu.
Wnioski
Czarna środa jest powszechnie znana jako dzień, w którym miliarder przedsiębiorca walutowy George Soros zerwał Bank of England i zarobił ponad 1 miliard dolarów. Ale prawdziwe wnioski można znaleźć analizując przyczyny kryzysu i szybko doprowadziły do problemów. Rozumiejąc te kwestie, banki centralne mogą uniknąć przyszłych kryzysów wywołanych ograniczeniami regulacyjnymi.