Spojrzenie na to, co się stanie, gdy USA i UE będą realizować różne cele
W tym artykule przyjrzymy się strategiom polityki pieniężnej , ich wpływom na rynki globalne i niektórym możliwościom rozbieżności polityki monetarnej.
Polityka pieniężna 101
Polityka pieniężna jest strategią banku centralnego na zarządzanie podażą pieniądza i stopami procentowymi za pomocą wielu różnych narzędzi mających wpływ na wyniki takie jak inflacja i zatrudnienie.
Trzy najbardziej popularne narzędzia polityki pieniężnej obejmują:
- Operacje otwartego rynku - kupowanie i sprzedawanie obligacji rządowych w celu kontrolowania poziomu rezerw w systemie bankowym i wpływania na stopy procentowe.
- Stopa dyskontowa - stopa procentowa, jaką banki płacą za kredyty krótkoterminowe od banku centralnego, która obejmuje szersze stopy procentowe w całym ekosystemie finansowym.
- Rezerwa obowiązkowa - Ilość fizycznych funduszy, które banki są zobowiązane utrzymywać na depozytach na rachunkach bankowych, co wpływa na wielkość pożyczek.
Wpływ na rynki globalne
Decyzje polityki pieniężnej USA i UE wpływają na rynki globalne na wiele różnych sposobów, ze względu na wzajemnie powiązaną naturę światowej gospodarki.
Najczęstsze skutki to:
- Zmiana efektów - Aprecjacja dolara poprawia konkurencję cenową innych gospodarek i zachęca zagranicznych konsumentów do kupowania w Stanach Zjednoczonych i USA konsumentów w celu zakupu importowanych towarów. W rezultacie zaostrzenie polityki USA może być ekspansywne dla innych krajów, które mają silne powiązania handlowe.
- Grzech pierworodny - aprecjacja dolara sprawia, że lokalna wartość zobowiązań denominowanych w dolarach amerykańskich jest znacznie droższa. W rezultacie wiele krajów rynków wschodzących i spółek zagranicznych może odczuwać wyższe koszty obsługi długu, co może mieć negatywny wpływ na inne kraje.
Korelacja - Ruchy rentowności obligacji skarbowych w USA mają duży wpływ na obligacje zagraniczne, ze względu na wzajemnie połączony charakter globalnych finansów. W rezultacie podwyżka stóp procentowych w USA, która zwiększa rentowność papierów skarbowych, może również prowadzić do wzrostu rentowności wielu innych obligacji państwowych z powodu wyższych kosztów bezpieczeństwa.
Rozbieżne zasady
Rozbieżność między polityką pieniężną USA i UE odzwierciedla kluczowe różnice w fundamentach każdego regionu. W Stanach Zjednoczonych, silny wzrost cen ekonomicznych i aktywów spowodował podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną konieczną do uniknięcia przyszłych baniek spekulacyjnych. W UE stały wzrost gospodarczy spowodował, że Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył stopy procentowe na terytorium ujemne i zastosował dodatkowe środki stymulujące.
Problem polega na tym, że te rozbieżne polityki tworzą wyjątkową dynamikę na rynkach finansowych. Na przykład rozszerzony program zakupu aktywów przez EBC spowodował spadek rentowności amerykańskich obligacji, pomimo spekulacyjnego zbliżającego się wzrostu krajowych stóp procentowych.
Specyficzne skutki są trudne do przewidzenia poza stwierdzeniem, że krajowa polityka pieniężna może mieć większe trudności z uzyskaniem mandatu w przypadku konkurowania z siłami zewnętrznymi.
Najbardziej prawdopodobnym wynikiem rozbieżnej polityki pieniężnej będzie zwiększona zmienność wywołana spekulacjami dotyczącymi zagranicznych decyzji dotyczących polityki pieniężnej. Na przykład decyzje EBC będą nadal wpływać na rynek amerykański, a decyzje USA będą miały duży wpływ na rynki wschodzące. Inwestorzy powinni być świadomi strategii realizowanych w każdym z tych obszarów i upewnić się, że ich portfel jest odpowiednio umiejscowiony, aby móc z nimi radzić.
Kluczowe punkty na wynos
- Świat stał się coraz bardziej zglobalizowany z biegiem czasu, co sprawiło, że decyzje dotyczące polityki monetarnej były podejmowane przez duże gospodarki o coraz większych wpływach.
- Istnieje wiele różnych sposobów, w jakie decyzje dotyczące polityki pieniężnej mogą wpływać na rynki globalne, w tym zmiany, grzech pierworodny i korelacje.
- Rozbieżne polityki monetarne mogą wprowadzić większą zmienność na rynku, o czym inwestorzy powinni wiedzieć, że posuwają się naprzód.