Wzrost stóp procentowych Inwestorzy o obligacjach w portfelu
Niedawny wzrost stóp procentowych wielu inwestorów kwestionuje, czy obligacje mają nadal miejsce w portfelu inwestycyjnym. To uzasadnione pytanie. Stopy procentowe i ceny obligacji poruszają się w przeciwnych kierunkach. Gdy stopy procentowe idą w górę, ceny obligacji spadają. W tej rzeczywistości nawet najbardziej ostrożni inwestorzy zastanawiają się, czy nadszedł czas, aby pozbyć się ich więzi.
Podstawy obligacji
Obligacje są po prostu IOU wydawane przez firmy lub rządy.
Kupując pięcioletnią obligację za 10 000 USD sprzedawca używa 10 000 USD za ten konkretny okres, jednocześnie płacąc roczną stopę procentową. Pod koniec semestru, podobnie jak dojrzałość obligacji, otrzymasz zwrot 10 000 $. W ciągu całego semestru zebrano 500 USD rocznie, (5 procent za 10 000 USD) i zwrócono pierwotnego zleceniodawcę. Oczywiście, jeśli podmiot, który wystawił obligację, zbankrutuje lub zostanie obalony przez rewolucjonistów, stracisz swoją inwestycję.
Jak często domyślne są obligacje? To zależy od rodzaju więzi. Obligacje rządowe USA są złotym standardem kredytowym. Według Carmen Reinhart z Harvard's Kennedy School, rząd Stanów Zjednoczonych nie opóźniał się od końca 1700 roku. To sprawia, że zadłużenie USA jest "wolne od ryzyka". Jednak wiele innych rządów opóźnia się z powodu obligacji, w tym Grecji i Argentyny.
Obligacje korporacyjne są również uważane za mające małe prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązań, a średnia stopa zaległości wynosi mniej niż ½ 1 procenta w ciągu ostatnich 50 lat.
Obligacje o wysokiej rentowności lub śmieciach malują nieco inny obraz, ze średnią 20-letnią niewypłacalnością 3,9%.
Stopy procentowe są trudne do przewidzenia
Na początku 2014 r. 67 na 67 ekonomistów cytowanych w raporcie Bloomberg News przewiduje znaczny wzrost stóp procentowych w USA mierzony 10-letnim amerykańskim bonem skarbowym .
Do końca tego roku wszystkie 67 ekonomistów było w błędzie. W styczniu 2014 roku 10-letnie Trafiło 3%. Pod koniec roku było bliżej 2 procent. Ups.
Podobne prognozy są szeroko rozpowszechnione (i równie niepoprawne) od 2010 r. A więc, gdybyś nie wychodził z rynku obligacji przez ostatnie siedem lat, stopy myślenia wzrosły? W gotówce zarobiłbyś około 0,7 procent (0,1 procent / rok X 7 lat). Porównaj to z amerykańskim bazowym indeksem obligacji agregowanych ETF (AGG), który ma łączny zwrot w wysokości 27 procent lub 3,5 procent rocznie.
Nie zrozum mnie źle. Nie mówię, że stopy nie wzrosną z obecnych poziomów - dziesięcioletnie Ministerstwo Skarbu waży obecnie około 2,5 procent. Mówię tylko, że przewidywanie tendencji stóp procentowych i losy rynku obligacji jest trudne nawet dla ekspertów - tak trudnych, jak przewidywanie wysokich i niskich wartości na rynku akcji .
Nie wszystkie obligacje są takie same
Różne obligacje różnie reagują na rosnące stopy procentowe. Czas trwania lub czas trwania obligacji pozwala przewidzieć, jak na jej cenę wpłynie zmiana stóp procentowych. Bardzo długoterminowe obligacje (30-letnie amerykańskie obligacje skarbowe) spadną o 17,7 procent, gdy stopy procentowe wzrosną o 1 procent, podczas gdy obligacje o zmiennej stopie procentowej pozostaną praktycznie na niezmienionym poziomie.
Należy pamiętać, że nie uwzględnia to dochodów uzyskanych z obligacji w danym roku. Tak więc, w przypadku obligacji o zmiennym oprocentowaniu, obligacji zamiennych i amerykańskich obligacji wysokodochodowych, przeciętny dochód (odsetki) zapłacony często doprowadzi te kategorie do dodatniego całkowitego zwrotu, nawet w obliczu rosnących stóp.