Składnikiem aktywów jest własność lub coś wartościowego. Wiele rzeczy materialnych i niematerialnych to aktywa, ale w świecie inwestowania i handlu istnieją klasy aktywów. Dla tych, którzy inwestują lub obracają swoim kapitałem, niestabilność aktywów stanowi krytyczną kwestię. Zmienność jest zmiennością ceny aktywów w czasie. Im szerszy jest przedział cenowy od niskiego do wysokiego na bazie dziennej, tygodniowej, miesięcznej lub długoterminowej, tym większa zmienność i na odwrót.
Niektóre aktywa są bardziej zmienne niż inne i często jest to wariancja rynku, która czyni ją atrakcyjną lub nieatrakcyjną dla uczestników rynku, którzy mają różne profile ryzyka. Przy rozważaniu, który zasób zainwestować lub handlu, jednym z najważniejszych czynników jest jego wariancja.
Zmienność: Raj Kupca, ale Koszmar Inwestora
Te aktywa, które charakteryzują się wyższym stopniem zmienności, przyciągają raczej aktywnych inwestorów niż inwestorów. Kiedy cena składnika aktywów jest bardzo zmienna, przyciąga on bardziej spekulacyjną i krótkoterminową działalność handlową. Dlatego też, rynki z wysoką zmiennością cen wydają się być okazją raju handlowca w najbliższej przyszłości, a jednocześnie koszmarem inwestora, ponieważ inwestorzy dążą do stabilnego zysku poprzez wzrost wartości kapitału lub zysk.
Jeśli chodzi o najpopularniejsze rynki, na których szeroki rynek adresowany jest do uczestników, aby hodować swoje jaja gniazdowe, istnieją różne klasy, z których można wybierać.
Akcje, obligacje, waluty i towary to cztery najbardziej popularne klasy oferujące zmienne stopnie zmienności.
Niepewność kapitałowa
Kategoria aktywów kapitałowych obejmuje udziały w spółkach oraz indeksy odzwierciedlające zmienność na całym rynku akcji lub w różnych sektorach w ramach klasy kapitałowej.
Inwestowanie lub obrót na rynku akcji jest zdecydowanie najbardziej popularnym wyborem dla inwestorów.
Chociaż nie wszystkie akcje mają taką samą zmienność, te w głównych indeksach, takich jak Dow Jones Industrial Average lub S & P 500, zwykle wykazują podobne wariancje lub beta w czasie. Oczywiście są okresy, w których ceny akcji gwałtownie wzrosną. Krach na giełdzie w 1929 r., 1987 r. I globalny kryzys finansowy z 2008 r. Są przykładami czasów, kiedy akcje dramatycznie spadły. Niedawno na początku 2016 r. Indeks S & P 500 przesunął się o 11,5 procent w ciągu sześciu tygodni z powodu kontuzji spowodowanej wyprzedażą na chińskim rynku akcji. Ponieważ Stany Zjednoczone są najbardziej stabilną gospodarką na świecie, amerykańskie akcje są mniej zmienne niż inne na całym świecie. Jeśli chodzi o zmienność indeksu S & P 500, kwartalna historyczna zmienność indeksu S & P 500 E-Mini jest mniejsza niż 10 procent. W ciągu ostatnich dwóch dekad wahał się od niskiego poziomu 5,35 procent do najwyższego poziomu 27,23 procent po kryzysie finansowym w 2008 roku.
Zmienność obligacji
Obligacje są instrumentami dłużnymi oferującymi zysk lub kupon. Każdy rząd na świecie emituje obligacje, podobnie jak spółki. Obligacje są formą finansowania lub pożyczania dla krajów i firm.
Inwestorzy i handlowcy, którzy są aktywni na rynku obligacji, patrzą na różne okresy wzdłuż krzywej dochodowości. Bardzo długoterminowi inwestorzy obligacji dążą do szukania strumienia dochodów, podczas gdy krótkoterminowe instrumenty dłużne mogą być bardziej zmienne.
W Stanach Zjednoczonych, jeśli chodzi o dług publiczny, bank centralny lub Rezerwa Federalna kontroluje bardzo krótki koniec krzywej dochodowości. Stopa Fed Funds jest stopą procentową, którą banki i kasy kredytowe pożyczają na saldo rezerw na noc. Komitet Otwartego Rynku Amerykańskiej Rezerwy Federalnej kontroluje i dyktuje stawkę Fed Funds. Stopa dyskontowa to minimalna stopa procentowa ustalona przez Rezerwę Federalną w USA na pożyczki udzielane innym bankom. Podczas gdy bank centralny kontroluje stopę funduszy Fed i dyskonta, ceny obligacji i instrumentów dłużnych o dalszych terminach zapadalności są funkcją sił rynkowych.
Wskaźniki krótkoterminowe mogą mieć wpływ na średnie i długoterminowe stawki, ale często występują rozbieżności. Handlarze obligacji często zajmują długie lub krótkie pozycje w zależności od ich poglądów na temat stóp procentowych. Długa pozycja obligacji to zakład, że stopy będą spadać, podczas gdy krótka pozycja zakłada, że stopy będą wyższe. Większość podmiotów handlujących obligacjami będzie pozycjonować wzdłuż krzywej dochodowości, krótką jeden okres zapadalności i długi czas na spread, aby skorzystać z anomalii cenowych. Inwestorzy na rynku obligacji szukają bezpiecznego i spójnego zysku dla swoich jajek gniazdowych. Kwartalne historyczne wahania w amerykańskim rządzie 30-letni rynek obligacji mieści się w przedziale od 6,22% - 17,5% przez ponad dwie dekady. W związku z kryzysem finansowym w 2008 r. Zmienność uległa zwiększeniu.
Zmienność waluty
Dolar jest walutą rezerwową świata, ponieważ Stany Zjednoczone są najbogatszą i najbardziej stabilną gospodarką na świecie. Zmienność walut jest zwykle niższa niż w przypadku większości innych klas aktywów, ponieważ rządy kontrolują drukowanie pieniędzy i jego uwalnianie oraz przepływ do globalnego systemu monetarnego. Rządy kontrolują podaż pieniądza w dużym stopniu. Zmienność walut zależy od stabilności rządu. Dlatego dolar radzi sobie z mniejszą zmiennością niż rosyjski rubel, brazylijski realny czy inne instrumenty walutowe, które są mniej płynne i mniej prawdopodobne, że będą walutami rezerwowymi posiadanymi przez rządowe papiery skarbowe na całym świecie.
Kwartalna historyczna zmienność indeksu dolara sięgająca 1988 r. Była w zakresie od 4,37% do 15%, ale normą jest odczyt poniżej poziomu 10%.
Surowce
Zmienność cen wydaje się być najwyższą z klas aktywów opisanych w tym artykule. Kwartalna zmienność ropy naftowej wahała się od 12,63 procent do ponad 90 procent od 1983 roku. Zasięg w tej samej metodzie dla gazu ziemnego wynosił od 22,56 procent do ponad 80 procent, w krótszym okresie wariancja gazu przekroczyła 100 procent przy wielu okazjach.
Kwartalna zmienność historyczna w przypadku soi wahała się od około 10 procent do ponad 75 procent od 1970 r., A zasięg kukurydzy w tym samym okresie kształtował się w granicach od 12 do 48 procent. Kwartalna zmienność na rynku kontraktów futures na cukier wahała się od 10,5 procent do 100 procent, aw kontraktach futures na kawę zakres ten wynosił od 11 procent do ponad 90 procent. W sreberach zasięg wahał się od około 10 procent do ponad 100 procent. Wreszcie złoto jest towarem hybrydowym. Ponieważ banki centralne na całym świecie utrzymują aktywa z żółtego metalu jako aktywa rezerwowe, odgrywają podwójną rolę jako metal lub towar i składnik aktywów finansowych. Dlatego przedział wahań kwartalnych od 4 do ponad 40 procent od połowy lat 70. odzwierciedla hybrydowy charakter cen złota. Jak wskazują przykłady, zmienność cen towarów w czasie jest wysoka i istnieje wiele powodów, dla których towary są bardziej zmienne niż inne aktywa.
5 powodów, dla których towary są bardziej niestabilne
Jako aktywa, towary zyskały zainteresowanie inwestorów na przestrzeni lat, ale działalność ta ma tendencję do pojawiania się w okresach hossy. W ciągu ostatniej dekady wprowadzenie nowych pojazdów na rynek, które handluje tradycyjnymi giełdami akcji, produktami ETF i ETN, zwiększyło wybór dla uczestników rynku. Przed ich wprowadzeniem jedynym sposobem inwestowania w towary dla osób bez rachunku terminowego było posiadanie fizycznego towaru lub pozycji kapitałowych w spółkach, które są producentami surowców. Dla większości towarów towary były alternatywnymi inwestycjami, ale dla handlowców na świecie, zwiększony poziom zmienności często czyni je atutem wyboru, jeśli chodzi o możliwości krótkoterminowych transakcji. Towary są bardziej zmienne niż inne aktywa z pięciu głównych powodów:
1. Płynność:
Rynki akcji, obligacji i waluty przyciągają ogromną ilość każdego dnia. Kupowanie i sprzedawanie w tych klasach aktywów rosło z biegiem lat do oszałamiającej liczby. Jednak wiele towarów, które handlują na giełdach terminowych, oferuje znacznie mniej płynności lub wolumenu obrotu niż inne aktywa głównego nurtu. Podczas gdy ropa naftowa i złoto są najbardziej płynnymi produktami handlowymi, rynki te mogą stać się wysoce niestabilne, czasami biorąc pod uwagę potencjał zdarzeń endogenicznych lub egzogenicznych.
2. Matka Natura:
Matka Natura określa od czasu do czasu zarówno pogodę, jak i klęski żywiołowe występujące na całym świecie. Trzęsienie ziemi w Chile, największym na świecie producencie miedzi, może spowodować wzrost cen czerwonego metalu. Susza w Stanach Zjednoczonych może spowodować gwałtowny wzrost cen kukurydzy i soi w miarę spadku plonów. Widzieliśmy to właśnie w 2012 roku. Zimny i mroźny sezon zimowy zwiększy popyt na gaz ziemny, wysyłając ceny kontraktów terminowych na gwałtowny wzrost cen surowców energetycznych. W 2005 i 2008 r. Huragany, które uderzyły w Wybrzeże Luizjany w USA i uszkodziły infrastrukturę gazu ziemnego , spowodowały wzrost cen kontraktów terminowych do rekordowych poziomów. To tylko kilka przykładów tego, jak działania natury mogą powodować masową zmienność cen towarów.
3. Podaż i popyt:
Główną determinantą ścieżki najmniejszego oporu dla cen surowców jest podaż i popyt . Produkcja towarowa odbywa się na obszarach świata, gdzie gleba lub klimat wspiera uprawy, w których rezerwy występują w skorupie ziemskiej, a ich ekstrakcja może odbywać się kosztem poniżej ceny rynkowej. Z drugiej strony popyt jest wszechobecny. Prawie każda istota ludzka na planecie Ziemia jest konsumentem towarów, które są podstawą codziennego życia. Dlatego też równanie podaży i popytu na surowce często czyni je jednymi z najbardziej niestabilnych aktywów na świecie, jeśli chodzi o ceny.
4. Geopolityka:
Ponieważ rezerwy surowców istnieją w określonych obszarach naszej planety, problemy polityczne w jednym regionie często wpływają na ceny. Na przykład, kiedy Irak najechał Kuwejt w 1990 roku, cena ropy naftowej podwoiła się w ciągu następnych tygodni na kontraktach terminowych na ropę naftową NYMEX i Brent. Kiedy prezydent Stanów Zjednoczonych wypuścił ropę ze strategicznej rezerwy ropy naftowej (SPR), cena poszła na połowę. Dodatkowo, wojny lub przemoc w jednym miejscu na świecie mogą zamknąć drogi logistyczne , utrudniając lub uniemożliwiając transport z obszarów produkcyjnych do stref konsumpcyjnych na całym świecie. Taryfy, subwencje rządowe lub inne narzędzia polityczne często zmieniają dynamikę cen towaru, co zwiększa niestabilność.
5. Dźwignia:
Tradycyjna droga do handlowania lub inwestowania w towary odbywa się za pośrednictwem rynków kontraktów terminowych . Futures oferują wysoki stopień dźwigni finansowej. Kupujący lub sprzedający kontrakt terminowy musi tylko dokonać niewielkiej wpłaty zaliczki lub depozytu w dobrej wierze, marży , aby kontrolować znacznie większy udział finansowy w towarze. Początkowe oprocentowanie depozytu wynosi zwykle od 5 do 10 procent całkowitej wartości kontraktu dla towaru. W związku z tym dźwignia w towarowych kontraktach terminowych futures oferowanych inwestorom i inwestorom w porównaniu z innymi aktywami jest znacznie wyższa.
Towary są zwykle najbardziej niestabilną klasą aktywów. Zrozumienie i monitorowanie zmienności jest ważnym ćwiczeniem dla inwestorów i handlowców. Określając profil ryzyka względem zysku dowolnego składnika, zmienność jest miarą statystyczną, która pomoże zdefiniować parametry.