Analiza fundamentalna to proces zbierania danych dotyczących podaży i popytu w celu ustalenia, czy na rynku występuje deficyt, równowaga lub nadpodaż. Analiza fundamentalna jest niezbędnym ćwiczeniem, jeśli chodzi o prognozowanie kierunku cen na rynkach towarowych . Na tych rynkach produkcja jest często lokalna, podczas gdy konsumpcja jest wszechobecna. Niektóre dane o podaży i popycie są lepsze od innych. Jakość danych często zależy jednak od źródła; statystyki dotyczące podaży i popytu są dalekie od doskonałości z różnych powodów.
Strona podaży
Ogólnie rzecz biorąc, łatwo jest uzyskać dostęp do towarów, ponieważ produkcja towarów zależy od warunków geograficznych. Chile ma największe rezerwy miedzi na świecie ze względu na swoją geologię. Dlatego naród jest największym na świecie producentem miedzi. Stany Zjednoczone mają najbardziej żyzną glebę i odpowiednie warunki pogodowe dla uprawy kukurydzy i soi . USA są największym na świecie producentem i eksporterem tych zbóż. Ziarna kakaowe muszą rosnąć w tropikalnym klimacie, co sprawia, że Wybrzeża Kości Słoniowej i Ghana są ważnymi krajami dla kakao - między nimi produkują ponad 60% światowego kakao. Nickel rezerwuje na Syberii, Rosja sprawia, że naród jest największym producentem na świecie. Jest tak wiele innych przykładów krajów, które dominują w produkcji towarowej. Dlatego przy gromadzeniu danych o podaży towarów znajomość danych produkcyjnych z głównych krajów produkujących jest niezbędnym składnikiem oceny całkowitej produkcji i dostaw.
Ponadto poziom zapasów lub zapasów przechowywanych w magazynie już wyprodukowanego towaru uzupełni całkowitą dostępną podaż.
Istnieje ogromna ilość danych dostępnych zarówno ze źródeł rządowych, jak i prywatnych, dotyczących podaży (i popytu) dla każdego towaru. Prywatne dane źródłowe pochodzą od organizacji handlowych lub firm badawczych, które służą do obsługi każdego towaru.
Dane rządowe pochodzą z agencji narodów na całym świecie. Na przykład, jeśli chodzi o towary rolne, Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych ( USDA ) wydaje okresowe raporty na temat różnych kwestii związanych z podażą, popytem i postępem plonów na wielu różnych rynkach towarów rolnych. Przed publikacją raportów USDA analitycy szacują dane, które agencja wyda. Jeśli raport USDA ostatecznie odbiega od oczekiwań analityków, ceny będą się zmieniać, czasem gwałtownie. Tak więc, gdy te raporty stają się publiczne, mają tendencję do przenoszenia cen. Innym przykładem danych po stronie podaży byłyby informacje opublikowane przez American Petroleum Institute (API) i Energy Information Administration (EIA) w odniesieniu do surowców energetycznych, takich jak ropa naftowa, produkty naftowe, węgiel, gaz ziemny i inne rodzaje energii. API to prywatne przedsiębiorstwo, podczas gdy OOŚ jest amerykańską agencją rządową. Niektóre dane, zazwyczaj informacje rządowe, są dostępne bezpłatnie, a inne dane są na sprzedaż. Informacje po stronie podaży są dostępne dla prawie każdego produktu towarowego.
Problem pojawia się w przypadkach, gdy produkcja towarów odbywa się w częściach świata, w których samorządy lokalne postrzegają dane jako tajemnicę państwową.
Rządy, takie jak Rosja i Chiny, ostrożnie chronią rozpowszechnianie danych po stronie podaży i informacji o strategicznych zapasach towarów produkowanych i przechowywanych na ich granicach. Dlatego trudniej jest oszacować całkowite dostępne zapasy oraz potwierdzone i prawdopodobne rezerwy w tych krajach. W innych krajach wyższy stopień przejrzystości daje solidne dane, które są łatwo dostępne dla wszystkich zainteresowanych stron.
Strona popytu
Popyt na towary jest wszechobecny - konsumpcja surowców występuje na całym świecie. Najbogatsze narody na świecie o najwyższych wskaźnikach wzrostu wydają się być największymi konsumentami surowców podstawowych. Chiny były ogromnym konsumentem towarów w ostatnich latach ze względu na wysokie tempo wzrostu chińskiej gospodarki i ludności. Dlatego popyt na towary jest silnie skorelowany ze wzrostem gospodarczym, wartościami walutowymi, stopami procentowymi i innymi danymi ekonomicznymi.
Kiedy gospodarka światowa jest zdrowa i rośnie, popyt na surowce ma tendencję do wzrostu, a odwrotność jest prawdą w czasach słabości gospodarki.
Podczas gdy dane dotyczące podaży pochodzą ze skoncentrowanych regionów, powszechny charakter konsumpcji pozwala fundamentalistycznym analitykom wykorzystywać różne metody statystyczne, w tym hedoniczne, do szacowania popytu na poziomie globalnym. Jednak nie jest to doskonała nauka, a zdarzenia egzogeniczne mogą czasami dramatycznie wypaczać dane.
Struktura terminowa mówi nam dużo o podstawach
Wskaźnikiem cen surowców w czasie rzeczywistym jest struktura terminowa lub krzywe forward na różnych rynkach towarowych. Gdy rynek jest napięty, warunek zacofania, w którym ceny odroczone są niższe niż cena w pobliżu, pokazuje, że obecne zapotrzebowanie jest większe niż obecne zaopatrzenie. Rynek nadmiernej podaży będzie wykazywał stan contango, w którym ceny odroczone są wyższe niż cena w pobliżu. To podkreśla, że podaż jest większa niż popyt. Zasadniczy analitycy monitorują dane dotyczące podaży i popytu, aby dokładnie określić i przewidzieć czasy, kiedy rynek zmieni się z deficytu na nadwyżkę i na odwrót. Kiedy te przesunięcia wystąpią, ceny mogą się przesunąć.
Prognozowanie cen towarów jest trudnym zadaniem. Gromadzenie i analiza danych dotyczących podaży i popytu ma ograniczenia w zakresie jakości surowych danych. Podstawowa akcja cenowa w każdym towarze odzwierciedla te fundamenty, a struktura czasowa jest najlepszym wskaźnikiem fundamentalnych zmian na rynku.
Czynniki egzogeniczne
Podczas gdy podaż i popyt są najważniejszymi czynnikami determinującymi drogę najmniejszego oporu dla cen surowców, inne kwestie mogą szybko zmienić podstawy. Wydarzenia polityczne są zawsze powodem do niepokoju dla handlowców towarowych. Nagłe nałożenie podatku lub cła na przywóz lub wywóz przez rząd może zmienić charakterystykę podaży i popytu. Różnice w pogodzie lub w przyrodzie mogą zmienić podstawowe równanie. Pojawienie się choroby roślinnej lub problemy logistyczne związane z wprowadzeniem towaru na rynek zawsze mogą zmienić dynamikę cen.
Spekulacyjne działanie w towarze jest zawsze kluczową kwestią dla uczestników rynku w świecie rynków surowców. Te czynniki egzogeniczne wraz z podstawowymi danymi dotyczącymi podaży i popytu prowadzą do rozwiązania cenowego dla cen towarów. Prognozowanie kierunku cenowego każdego rynku surowców jest zawsze trudnym zadaniem, ale właśnie to sprawia, że handel towarami staje się wyzwaniem.