Wiedzieć, kiedy składać "Em
Pytanie
Czy możesz udzielić wskazówek, kiedy zamknąć opłacalną pozycję kondorów żelaznych? Dowiaduję się, kiedy wyjść, gdy moje krótkie opcje są zagrożone (tj. Nie są bardzo daleko od pieniędzy), ale jestem mniej pewny, kiedy wyjść ze zwycięskiego handlu.
Mam tendencję do szybkiego spustu przy wychodzeniu z dobrej pozycji, ponieważ chcę zablokować mój zysk. Myślę, że tracę cenny rozkład ( Theta ).
Na przykład mam żelazny kondor z rozkładówką put 1000/1010 i 1180/1190
rozsyłanie połączeń. Posiadam to stanowisko przez 4 tygodnie, zbierając kredyt w wysokości 3,20 USD. Aktualna cena (za pomocą punktów środkowych) wynosi 1,65. Obecny zysk wynosi około 1,55 USD (w zależności od jakości realizacji transakcji).
Jednak zarówno połączenia (6%), jak i puty (10%) są dostatecznie duże, aby zaspokoić moją strefę komfortu . Jak długo powinno utrzymywać pozycję?
Odpowiadać
Zacznę od opisania mojej filozofii inwestowania żelaznych kondorów.
1) Jak długo posiadałeś tę pozycję, nie ma to znaczenia
2) Zebrana premia nie ma już znaczenia
3) Obecny zysk nie jest twoim głównym priorytetem
Tak, wiem, że ten proces myślenia może wydawać się absurdalny dla większości przedsiębiorców. Rozumiem, dlaczego uważasz, że obecny zysk jest decydującą liczbą w badaniu tego stanowiska. Jednakże, gdy obecny zysk dyktuje twoje działanie, często prowadzi do złego podejmowania decyzji.
Jest to ważna uwaga, ale najpierw należy rozważyć inne czynniki.
Jakie czynniki są naprawdę ważne, gdy posiadasz określony żelazny kondor? W twoim przykładzie możesz wyjść, płacąc bieżącą składkę (~ 1,65 $). Zachęcam do zastanowienia się nad tymi pytaniami:
- Czy czujesz się komfortowo mając tego żelaznego kondora już teraz, w tej cenie?
- Czy obecne ryzyko i potencjalna nagroda (do przodu) pasują do twojej strefy komfortu?
- Gdybyś nie był właścicielem tej żelaznej kondycji, czy rozważałbyś dzisiaj otwarcie nowego handlu w tej cenie?
Jeśli odpowiedź na którekolwiek z tych pytań brzmi "tak", to nie jest odpowiednia pora na wyjście.
Należy jednak wziąć pod uwagę rozmiar pozycji .
- Czy wielkość pozycji jest nadal odpowiednia, czy też lepiej byłoby zmniejszyć jej rozmiar?
Być może nie chcesz posiadać tak wielu spreadów, jak podczas inicjowania handlu. UWAGA: Nie zamykasz części pozycji, aby zablokować zysk. Częścią motywacji byłoby otwarcie pozycji, która jest obecnie odpowiedniej wielkości, ponieważ rozmiar jest kluczową częścią ostrożnego zarządzania ryzykiem.
Przejrzyj te pytania każdego dnia. W pewnym momencie nie będziesz już chciał posiadać pozycji. To jest czas na wyjście. To, jak mocno odczuwasz brak chęci utrzymania pozycji, decyduje o tym, jak agresywny być, gdy wchodzisz do celu, aby wyjść. Jeśli bardzo chcesz wyjść, możesz zapłacić w pobliżu ceny wywoławczej. Jeśli mniej się martwisz, możesz być bardziej cierpliwy i licytować nieco powyżej środka rozrzutu kupna / sprzedaży .
Istnieje kilka warunków, które mogą wymagać opuszczenia:
- Zbyt mało czasu pozostało do wygaśnięcia opcji. Wielu handlowców nie ma pewności, że posiada pozycje, których pozostało niewiele czasu ze względu na wpływ ujemnej wartości gamma na wartość portfela.
- Zbyt mało premii pozostaje. Nie opłaca się trzymać 10-punktowego kondora żelaza (na twój przykład), kiedy premia spada do niskiego poziomu. Nie mogę zdefiniować tego poziomu dla ciebie, ale dla twojego stylu handlu, może się wydawać, że dobrze wyjść, gdy premia (dla całego kondora żelaza) spada do 0,50 USD do 0,60 USD.
- Odkryłeś inną pozycję, którą preferujesz, i nie ma miejsca w twoim portfolio dla obu.
W miarę upływu miesięcy, a zyskujesz doświadczenie w tym procesie myślowym, rozwijasz dobre wyczucie, które korzystne sytuacje utrzymać, które zmniejszają rozmiar, a które chcesz opuścić. Kiedy masz plan handlu , masz duży start w rozwiązywaniu tego dylematu.
WAŻNY
Czasami żelazne zawody kondora działają doskonale; im dłużej trzymasz, tym więcej zarabiasz. Ale to występuje TYLKO w idealnych warunkach.
Jedynym powodem, dla którego uważasz, że "nie tracisz cennego czasu na rozpad", jest fakt, że nie posiadałeś żelaznych kondorów na niestabilnych rynkach - i wtedy jest to trudne (ryzykowne) zebranie tego czasu.
Ważne jest, abyś zdawał sobie sprawę, że "dłuższe trzymanie" będzie przegraną decyzją w wielu (ale nie wszystkich) przypadkach.
Pamiętasz, że podczas najbardziej niestabilnych okresów podczas klęski 2008/2009, rynki były tak zmienne, że średnio uśredniały ruch o 5% co drugi dzień? Czy byłbyś wygodny z opcjami wynoszącymi 6% OTM, gdy w ciągu najbliższych dwóch dni prawdopodobnie byłby tylko 1% OTM. Czy uważasz, że posiadanie dłuższych pieniędzy jest łatwe?
Kiedy trzymasz, zyskujesz więcej czasu na rozpad - ale to wiąże się ze zwiększonym ryzykiem utraty. Wczesne wyjście może być złe, gdy rynek nic nie robi. Jeśli chcesz się założyć, że niestabilność będzie trwała, to pewnie dłużej wytrzymasz. Ale dodatkowe zyski nie są gwarantowane. Jeśli szukasz maksymalnego zysku z każdej transakcji, zarobisz dodatkowe pieniądze na jakiś czas. Ale w pewnym momencie odkryjesz mądrość, że nie jesteś chciwy.
Powrót do głównego problemu: dla mojej wygody 1,65 USD to za dużo, aby wydostać się z dobrej pozycji. Chciałbym zapłacić o wiele mniej niż 1,65 USD. Nie wiem, o ile mniej. Jest to codzienna lub tygodniowa decyzja oparta na mojej strefie komfortu i warunkach rynkowych.