W jaki sposób polityka handlowa firmy Trump może mieć wpływ na międzynarodowych inwestorów
W tym artykule przyjrzymy się, w jaki sposób polityka handlowa prezydenta Donalda Trumpa wpływa na krajowe i międzynarodowe rynki finansowe oraz w jaki sposób inwestorzy mogą pozycjonować swoje portfele.
Globalny wpływ na handel firmy Trump
Prezydent Trump był krytyczny wobec międzynarodowych umów handlowych - takich jak umowa o wolnym handlu Ameryki Północnej - oraz bezpośrednich inwestycji zagranicznych w Stanach Zjednoczonych przez takie kraje jak Chiny .
Uchylenie umów o wolnym handlu jest powszechnie postrzegane jako mające potencjalnie pozytywny krótkoterminowy wpływ i prawdopodobnie długofalowy negatywny wpływ na Stany Zjednoczone. Krótkoterminowe korzyści przejawiają się w większej liczbie miejsc pracy w kraju, ale w perspektywie długoterminowej Instytut Międzynarodowej Ekonomii szacuje, że liberalizacja handlu przyniosła dodatkowe typowe gospodarstwo amerykańskie w wysokości 9 000 USD rocznie w ciągu ostatnich 50 lat w postaci mniejszego konsumenta. ceny.
Inne kraje mogłyby doświadczyć poważniejszych, krótkoterminowych negatywnych konsekwencji, jeśli ich gospodarki polegają w znacznym stopniu na Stanach Zjednoczonych. Na przykład gospodarka Meksyku miała prawie 360 miliardów dolarów eksportu, a ponad 80 procent z nich trafiło do Stanów Zjednoczonych. Zmniejszenie wymiany handlowej z USA może znacznie zmniejszyć ogólny wzrost produktu krajowego brutto ("PKB"). Wyższe taryfy mogą również zaszkodzić takim krajom jak Chiny, które eksportują duże ilości na amerykański rynek.
Zmniejszenie deficytów w handlu mogłoby również zmniejszyć bezpośrednie inwestycje zagraniczne w USA i zachęcić do większych inwestycji w zagraniczne gospodarki krajowe. W końcu, kiedy Stany Zjednoczone mają deficyt handlowy, importując więcej niż eksportują, oznacza to, że reszta świata inwestuje w amerykańskie aktywa, takie jak obligacje skarbowe, aby sfinansować ten deficyt.
Zmniejszenie BIZ może zaszkodzić amerykańskim cenom aktywów, ale potencjalnie może wzmocnić klasy aktywów zagranicznych ze względu na większe wpływy kapitałowe.
Wpływ na międzynarodowych inwestorów
Polityka handlowa prezydenta Trumpa może mieć wiele różnych skutków dla międzynarodowych inwestorów w zależności od kraju lub regionu, na który ukierunkowany jest cel.
Nic dziwnego, że kraje o wysokim poziomie handlu ze Stanami Zjednoczonymi mogą ucierpieć najbardziej w perspektywie krótkoterminowej i być może w dłuższej perspektywie. Meksyk , Kanada, Chiny, Japonia i Niemcy to niektóre kraje, które plasują się na szczycie listy partnerów handlowych, ale Meksyk i Chiny mają najwięcej do stracenia ze względu na ich zależność od handlu z USA. Oba kraje polegają na USA jako kluczowym rynku eksportowym. wywóz uwzględniający znaczną część ich PKB.
Silniejsza amerykańska gospodarka w najbliższym okresie może również wywierać presję na partnerów handlowych, takich jak Chiny. Na przykład niedawne podwyżki stóp Rezerwy Federalnej skłoniły chińskich regulatorów do tego samego, ponieważ zawężająca się różnica w oprocentowaniu może spowodować spadek juana i wywołać odpływ kapitału. Chiński ruch w kierunku podwyżek stóp procentowych ma negatywny wpływ na wzrost gospodarczy, ale zniechęca do odpływu kapitału.
Wreszcie silniejsza amerykańska gospodarka mogłaby również zaszkodzić rynkom wschodzącym w najbliższym czasie, ponieważ rosnące stopy procentowe oddziałują na denominowanych w dolarach debetujących.
Rynki wschodzące z ekspozycją na spowolnienie handlu w USA mogą spotkać się z podwójnym zagrożeniem ze strony polityki handlowej Trumpa.
Zabezpieczanie portfela międzynarodowego
Istnieje wiele sposobów, że inwestorzy mogą zabezpieczać swoje portfele przed potencjalnym wpływem polityki handlowej prezydenta Trumpa w długim okresie. Pasywni inwestorzy mogą chcieć rozważyć utrzymanie istniejących alokacji i po prostu wyczekiwanie na zmienność w czasie, ale aktywni inwestorzy mogą chcieć podjąć działania w celu ograniczenia swojego ryzyka. Może to być szczególnie ważne dla inwestorów zbliżających się do przejścia na emeryturę i dążących do stabilności.
Pierwszym krokiem jest zmniejszenie ekspozycji na rynki, które mogą być zagrożone przez niekorzystne polityki handlowe lub rosnące stopy procentowe w USA. Meksyk i inne wschodzące rynki są prawdopodobnie najlepszymi przykładami tego typu sytuacji, choć warto zauważyć, że rynki te notowane są ze znaczną stopą dyskontową do wyceny akcji w USA.
Inwestorzy powinni uwzględniać te zniżki przy ocenie, w jakim stopniu zmniejszyć ekspozycję.
Drugim krokiem jest zabezpieczenie przed krótkoterminową zmiennością za pomocą opcji kapitałowych lub innych instrumentów. Na przykład inwestor może rozważyć zakup opcji put na funduszu indeksów rynków wschodzących w celu ograniczenia strat bez rezygnacji z potencjalnego wzrostu.
Dolna linia
Polityka handlowa prezydenta Trumpa może na wiele sposobów wpłynąć na międzynarodowych inwestorów, ale aktywni inwestorzy mogą podejmować kroki w celu zabezpieczenia swojego portfela poprzez zwykłe zmniejszenie ekspozycji lub wykorzystanie opcji kapitałowych. W obu przypadkach działania te mogą pomóc w zmniejszeniu zmienności wynikającej z problemów umowy o wolnym handlu lub innych czynników gospodarczych wpływających na rynki światowe.