Dowiedz się więcej o stosowaniu Treasury Inflation-Protected Securities
Jakie są WSKAZÓWKI?
Podobnie jak zwykły banknot waniliowy, TIPS zapewnia inwestorom stopę oprocentowania o stałej stopie procentowej z odsetkami płaconymi co pół roku. Kluczowa różnica: główna wartość TIPS jest dostosowywana w celu odzwierciedlenia zmiany w wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI), a płatność odsetkowa jest następnie obliczana przy użyciu skorygowanej wartości obligacji.
Płatność ta wzrasta wraz z inflacją, ale zmniejszyłaby się w rzadkim przypadku deflacji (tj. Spadających cen). Kwota kapitału, którą otrzymuje inwestor, to jej pierwotna inwestycja plus korekta w górę. W skrócie, kwota główna wzrasta wraz z CPI, podczas gdy stopa kuponu reprezentuje "rzeczywisty zwrot" inwestora lub zwrot ponad inflację.
Dla porównania, zwykłe Treasuries waniliowe nie mają takiej ochrony przed inflacją. Ponieważ inwestor jest w pełni narażony na wpływ inflacji na obligacje bazowe, żąda premii - wyższa stopa procentowa może być uważana za "ochronę" przed inflacją - do posiadania Treasuries zamiast TIPS.
Obliczanie oczekiwań inflacyjnych za pomocą TIPS
Premię za ryzyko można obliczyć porównując różnicę rentowności Skarbu i Skarbu Państwa zabezpieczonego przed inflacją (TIPS) o podobnym terminie zapadalności. Wynik wskazuje na poziom ochrony, jakiego wymagają inwestorzy, co z kolei mówi nam, jakie mogą być oczekiwania inflacyjne.
Na przykład, jeśli pięcioletni Skarb Państwa osiągnie 3% rentowności, a pięcioletnie TIPS zyska 1%, to oczekiwania inflacyjne na następne pięć lat wynoszą około 2% rocznie. Podobnie, korzystanie z emisji dwu- lub dziesięcioletnich dałoby nam oczekiwanie na te okresy. Różnica ta jest często określana jako "obniżona stopa inflacji".
Innym sposobem spojrzenia na równanie jest:
Dochód Skarbu = WSKAZÓWKA Wydajność + Oczekiwana inflacja
Możemy zatem łatwo znaleźć oczekiwania rynku co do przyszłej stopy inflacji, przynajmniej teoretycznie. Powodem tego jest "teoretycznie", ponieważ różnice między dwoma papierami wartościowymi prowadzą do zniekształceń rynku, które uniemożliwiają temu obliczeniu dostarczenie dokładnego wyniku. Wielkość transakcji TIPS jest znacznie niższa niż w przypadku Treasuries, więc różnica rentowności może często ulec zmianie z powodu czynników technicznych, które nie mają związku z oczekiwaniami inflacyjnymi. W rezultacie luka rentowności może być wykorzystywana jako wskazówka, ale nie jako bezwzględna miara bieżących oczekiwań.
ETF, które śledzą oczekiwania inflacyjne
Inwestorzy mogą w rzeczywistości obliczyć oczekiwania inflacyjne, ponieważ cztery giełdowe fundusze inwestycyjne (ETF) śledzą lukę między 10-letnimi Treasuries a dziesięcioletnimi TIPS:
- ProShares 30-letni TIPS / TSY Spread (RINF) : Śledzi spread TIPS-Treasury bez dźwigni. Cena akcji tego funduszu powinna wzrosnąć wraz ze wzrostem oczekiwań.
- ProShares Short 30 Year TIPS / TSY Spread (FINF) : Śledzi odwrotność spreadu TIPS-Treasury bez dźwigni. Fundusz rośnie, gdy spadają oczekiwania inflacyjne.
- UltraPro 10-letni TIPS / TSY Spread (UINF) : śledzi spread TIPS-Treasury z trzykrotnym wzmocnieniem . Cena akcji tego funduszu powinna wzrosnąć trzykrotnie więcej niż spread.
- UltraPro Short 10 Year TIPS / TSY Spread (SINF) : Śledzi odwrotność spreadu TIPS-Treasury z trzykrotnym wzmocnieniem . Cena akcji tego funduszu powinna wzrosnąć trzykrotnie od odwrotności spreadu.
Należy pamiętać, że te ETF mogą mieć wyższe niż średnie opłaty za zarządzanie.
O Money nie świadczy podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.