Inwestowanie Lekcja 4 - Analiza rachunku zysków i strat
Zasady amortyzacji nie mają dużego wpływu na obliczanie wartości wewnętrznej
Musisz zrozumieć, że prawdziwie doskonałe firmy wydają się być lekkimi zasobami, ponieważ ich zwroty z kapitału są tak wysokie. Wciąż istnieje wiele dobrych i świetnych firm, które nie należą do tej kategorii, ale wszystkie inne są równe, to prawda. Polityka amortyzacji nie będzie miała większego wpływu na kalkulację wartości wewnętrznej dla firmy takiej jak Microsoft czy Visa, ale będą one miały ogromne znaczenie podczas analizy Union Pacific lub Alcoa.
Kalkulacja zarobków właściciela a zarobki na akcję w izolacji
To jest powód, dla którego osobiście wolę korzystać z kalkulacji zarobku właściciela, niż oddzielnie analizować zarobki na akcję. Kiedy patrzysz na taką firmę jak Union Pacific, zdajesz sobie sprawę, że rzeczywiste, ekonomiczne zyski są niższe niż raportowane zyski znalezione na dole rachunku zysków i strat.
Poza tym może występować duża różnorodność zgłaszanych danych finansowych z roku na rok, nawet jeśli sytuacja jest identyczna. Aby to zrozumieć, przejrzyj jeden z przykładów amortyzacji, które do tej pory obliczaliśmy. Wyobraź sobie, że badałeś firmę, która nabyła aktywa za 100 000 USD.
Ten zasób miał szacunkową wartość odzyskaną w wysokości 10 000 USD i spodziewano się, że okres przydatności do użycia wynosi dziesięć lat. Mimo, że rzeczywistość gospodarcza jest dokładnie taka sama w każdym przypadku, tutaj jest różnica w amortyzacji, która byłaby naliczana do rachunku zysków i strat w każdym roku, w zależności od metodologii amortyzacji zarządzanej zdecydował się użyć w przygotowaniu bilansu i rachunku zysków i strat.
Metoda amortyzacji na linii prostej okazuje się mniej rentowna
Widać, że pomimo tego, że jest inna niż metodologia rachunkowości, na przykład w dziewiątym roku, firma stosująca metodę amortyzacji liniowej okaże się znacznie mniej rentowna niż ta, która używa sumy liczby lat lub metoda podwójnej amortyzacji bilansowej, przy jednoczesnym posiadaniu znacznie wyższej wartości netto skutkującej pozornie niższym zwrotem z kapitału.
Inną ważną rzeczą, o której należy pamiętać, jest to, że niektóre kierownictwo zgłasza koszty amortyzacji wyodrębnione jako osobna pozycja w rachunku zysków i strat, podczas gdy inne będą bardziej tajne w tym zakresie, w tym pośrednio poprzez koszty SG & A (dla kosztów amortyzacji biur, dla instancja).
Tak czy inaczej, powinieneś być w stanie zebrać informacje albo poprzez rachunek zysków i siebie albo przechodząc przez raport roczny lub formularz 10-K zgłoszenia .
Będziesz także chciał porównać praktyki amortyzacji firmy z innymi firmami w swoim sektorze lub branży, ponieważ niektóre kierownictwo może pokusić się o ustalenie nieuzasadnionych wysokich szacunkowych wartości ratowniczych na aktywach, co skutkuje niższymi kosztami amortyzacji niż koszty rówieśnicze.
Porównywanie metod amortyzacji
| Porównywanie metod amortyzacji | |||
| metoda | 1 rok | Rok 2 | Rok 3 |
| Linia prosta | 1 600,00 USD | 1 600,00 USD | 1 600,00 USD |
| Suma lat | 2 400,00 USD | 159,98 USD | 800,16 USD |
| Double Declining Balance | 3 200,00 USD | 1 600,00 USD | 0,00 USD |