Zrozumienie 10-K i jego znaczenie w inwestowaniu
Formularz 10-K jest rocznym zgłoszeniem, które spółki notowane na giełdzie są prawnie zobowiązane przesłać do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Formularz 10-K zawiera prawie wszystko o firmie, którą chciałby poznać inwestor przed zakupem lub sprzedażą udziałów w spółce lub inwestowaniem w obligacje korporacyjne firmy . Dokumenty te są dostępne publicznie bezpłatnie i można uzyskać do nich dostęp fizycznie w Waszyngtonie
lub pobierane online z niezliczonych stron internetowych, często włączając w to samą firmę, która chce je łatwo udostępnić obecnym i potencjalnym inwestorom.
Najlepszym sposobem myślenia o formularzu 10-K jest uznanie go za dokument, który rząd zmusza kierownictwo do przygotowania się na ciebie, właściciela / potencjalnego właściciela, wyjaśniając finanse firmy, ryzyko, możliwości i bieżące operacje. Jest pełen drobnych detali, które sprawiają, że oczy wielu ludzi przybierają blask. Niestety, nie ma sposobu, aby to uprościć. Po przeczytaniu kilku opowiadań 10K, zaczną one wyglądać na coraz bardziej dostępne, ponieważ zazwyczaj mają ten sam wzór.
Przedmioty Inwestor może znaleźć w formularzu 10-K zgłoszenia
Ponieważ rząd wymaga, aby pewne informacje zostały zawarte w formularzu 10-K, bez względu na to, którą z 10-K firmy czytasz, okaże się, że zawierają wiele takich samych elementów. Spójrzmy na kilka z nich, abyś poczuł się bardziej komfortowo, zanim spróbujesz zająć się pierwszym zgłoszeniem SEC.
- Formularz zgłoszenia 10-K będzie zawierał wyjaśnienie działalności firmy, jej zarobków i rynków, na których obecnie działa. To wyjaśnienie pozwala zrozumieć biznes. Zdziwisz się niektórymi rzeczami, które znajdziesz. Jedną z największych inwestycji w latach 90. była firma partnerska Janus, która zaczęła jako maleńka filia kolei w Kansas City. Akcjonariusze, którzy przeczytali formularz 10-K kolei i stwierdzili, że ta niewielka jednostka zarządzająca pieniędzmi w spektakularny sposób zarobiła dość pieniędzy, by przejść na emeryturę w ciągu zaledwie kilku krótkich lat.
- Formularz zgłoszenia 10-K zapewni ujawnienie ryzyk, przed jakimi staje firma, w tym bieżące procesy sądowe. Przez całą moją karierę spotkałem się z firmami, które inaczej wyglądały bardzo zdrowo, ale po przeczytaniu ich informacji na temat ryzyka, stanęły przed widmem bankructwa z powodu toczących się spraw sądowych, które zagroziły obaleniem całej firmy. Słynne przypadki obejmują próby azbestowe sprzed dekad, kiedy przedsiębiorstwa, które były tylko pośrednio związane z budownictwem, były pozywane i zmuszone do likwidacji lub reorganizacji, likwidując firmę i jej akcjonariuszy. Informacje o ryzyku nie są sekcją, którą chcesz lekko przejrzeć. Prawdę mówiąc, na pewno chcesz odłożyć na bok czas na przeczytanie ich i zrozumienie ich dogłębnie. Obecne zasady rachunkowości są napisane w taki sposób, że jeśli kierownictwo nie jest w stanie dokładnie przewidzieć potencjalnego uszkodzenia określonego ryzyka, może nie musi odkładać rezerwy, aby ekspozycja nie pojawiła się w sprawozdaniu finansowym.
- Formularz 10-K będzie zawierać sprawozdania finansowe, takie jak rachunek zysków i strat i bilans , które pokazują, ile pieniędzy firma dokonała, poziom zadłużenia i inne ważne dane. Sprawozdania finansowe są najważniejszą częścią zgłoszenia Formularza 10-K, ponieważ razem pozwalają zobaczyć, co dzieje się z finansami firmy. Proces czytania tych sprawozdań finansowych nie jest tak trudny, jak się wydaje, ale są dziesiątki pułapek, których powinieneś szukać, gdy czytasz 10-K. Dyskusje na ten temat daleko wykraczają poza zakres tego artykułu, ale jeśli przeczytasz Lekcję inwestowania 3 - Jak odczytać bilans i lekcję inwestowania 4 - Analiza rachunku zysków i strat , znajdziesz obszerne artykuły i analizy, które pomogą ci w zrozumieniu tych ważnych sprawozdań finansowych.
- W formularzu Formularz 10-K wyszczególnia zagregowane umowy leasingu operacyjnego, które nie są liczone jako zadłużenie w bilansie, ale mimo to są rzeczywistymi zobowiązaniami . Istnieje wiele form długów, które mogą doprowadzić do bankructwa przedsiębiorstwa, które nie pojawiają się w bilansie z powodu zasad rachunkowości, ale prawo wymaga ujawnienia płatności w formularzu 10-K zgłoszenia. Aby lepiej zrozumieć tę koncepcję, wyobraź sobie, że byłeś właścicielem niewielkiego butiku odzieżowego w lokalnym centrum handlowym i nie miałeś długu. Podpisałeś umowę najmu właścicielowi centrum handlowego, który wymaga miesięcznej opłaty za wynajem w wysokości 10 000 USD. Zgodnie z zasadami GAAP (są to wytyczne określające, w jaki sposób należy ujawnić środki finansowe), możesz wykazać niewielki lub żaden dług w bilansie, ale jeśli przychody spadną i przestaniesz wysyłać kontrole do właściciela, właściciel galerii może Wyrzuć Cię z sklepu i zmuś firmę do bankructwa z powodu nieodebranych opłat leasingowych. Zobowiązania te są ujawniane gdzieś w formularzu 10-K, często w sekcji zatytułowanej "Leasing operacyjny", "stałe płatności" lub "minimalne płatności gotówkowe należne". Znajdź to. Przeczytaj to. Znać to.
- Formularz 10-K zawiera wygląd pod maską w firmowych zasadach i praktykach rachunkowości . Wyobraź sobie, że rozważasz zakup towaru u producenta pralki. Nagle firma robi ogólnokrajowe wiadomości, ponieważ tysiące modeli nie radzi sobie z naprawą. Czy firma jest gotowa odebrać je od klientów? W formularzu Formularz 10-K firma musi ujawnić swoje zasady gwarancji i szacunkowe koszty gwarancji dla produktów, które sprzedaje lub wytwarza.
- Formularz 10-K zawiera podpisane listy od dyrektora generalnego i dyrektora finansowego przysięgające pod przysięgą, że księgi są zgodne z ich wiedzą . Listy te stały się wymogiem po oszustwach związanych z rachunkowością po upadku combo, kiedy Worldcom i Enron zdominowali nagłówki. Są dla rządu sposobem na ściganie kierownictwa, które świadomie fałszuje formularz 10-K lub inne wymagane ujawnienia.
- Formularz 10-K zawiera pismo od niezależnego audytora firmy. W liście tym należy szczegółowo określić zakres certyfikacji dokumentacji finansowej, a także wszelkie wykryte istotne uchybienia. Jeżeli biegły rewident uważa, że firma może wkrótce zakończyć działalność, może się okazać, że audytor odniesie się do zdolności spółki do "kontynuowania działalności" lub jej wyprowadzenia. Jeśli kiedykolwiek natkniesz się na te słowa lub podobną frazę, dzwonki alarmowe powinny dzwonić.
Zauważysz pewne wzorce w formularzach 10-K według branży i sektora
Rozwijając własny krąg kompetencji wokół pewnych branż i sektorów , zauważysz konkretne rzeczy, które są unikalne w raportach 10-K firm, które analizujesz.
Na przykład, jeśli inwestujesz w akcje banków , zdasz sobie sprawę, że często można znaleźć stronę po stronie informacji w formularzu Formularz 10-K w księdze pożyczek instytucji finansowej z wyszczególnieniem geograficznego podziału pieniędzy, które pożyczył. klientów, rodzaju (hipoteki mieszkaniowej, małych firm, rozwoju nieruchomości, samochodów, pożyczek studenckich itp.) pożyczek, których dokonał, średniej ważonej dochodu odsetkowego generowanego przez te kredyty, niewykonania zobowiązania i niewykonania zobowiązania z tymi pożyczkami i rezerwami, które odkłada od dochodów, by złagodzić przyszłe problemy z tymi pożyczkami.
Korzystanie z formularzy 10-K w Twojej analizie inwestycyjnej
W skrócie, wymienione powyżej punkty są ważnymi częściami 10-K. Nauka czytania to coś w rodzaju pływania. W pewnym momencie musisz wskoczyć do basenu i zmoknąć. Nie musisz zaczynać od razu nurkować w jakości olimpijskiej lub pływać szybciej niż Michael Phelps, nie czuj więc presji, by od razu dostać się do sekcji zajmujących się takimi sprawami, jak zaawansowane rachunki emerytalne. Zamiast tego po prostu przeglądaj strony i czytaj, co rozumiesz. Rób tak dalej, budując na swojej wiedzy cegła po cegle. Nauka inwestowania jest procesem i każdy zaczyna gdzieś. Był czas, kiedy nawet ja nie miałem absolutnie pojęcia, co oznaczają te liczby. Możesz się tego nauczyć, a nauczysz się tego, jeśli chcesz włożyć do pracy.
Dodatkowe informacje
Formularz 10-Q zgłoszenia jest mniejszą wersją formularza 10-K zgłoszenia. Formularz zgłoszenia 10-Q jest składany na koniec każdego kwartału biznesowego w SEC. Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z moim przewodnikiem zestawienia finansowego dla nowych inwestorów.