Dlaczego warto dywersyfikować się na rynkach wschodzących
W tym artykule przyjrzymy się czterem głównym czynnikom wpływającym na wyniki rynków wschodzących i ich znaczeniu dla inwestorów międzynarodowych.
Rozwinięte zapotrzebowanie rynku
Wiele rynków wschodzących produkuje produkty i / lub sprzedaje usługi w rozwiniętych gospodarkach rynkowych. Na przykład Chiny produkują wszelkiego rodzaju towary dla Stanów Zjednoczonych i Europy , a Indie stały się wiodącym eksporterem usług informatycznych. Spadek w rozwiniętych gospodarkach może zatem mieć negatywny wpływ na rynki wschodzące, które opierają się na popycie, aby wzmocnić ich wzrost gospodarczy.
Po kryzysie finansowym w 2008 r. Wiele krajów rozwiniętych walczyło o powrót do normalnego tempa wzrostu. Ale w końcu wszystko się kręci. Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje, że globalny nominalny produkt krajowy brutto ("PKB") przekroczy 5% w 2017 r., Co stanowi najwyższy wskaźnik wzrostu od 2011 r.
Może to oznaczać koniec lat słabego rozwoju krajów rozwiniętych i może stać się punktem zwrotnym dla wyników rynków wschodzących.
Wyniki gospodarki krajowej
Wiele rynków wschodzących napędza popyt krajowy, a nie popyt eksportowy. Na przykład eksport wyniesie jedynie 260 miliardów dolarów z indyjskiej 2,45 biliona (nominalnej) gospodarki - czyli około 10 procent całkowitej produkcji ekonomicznej.
Dla porównania, chińskie 2,3 biliona dolarów eksportu stanowi ponad 20 procent swojej 11,8 biliona dolarów (nominalnej) gospodarki. Czynniki wewnętrzne - takie jak konsumpcja i polityka - mają duży wpływ na te wschodzące rynki.
Niejednokrotnie gospodarki wschodzące ewoluują od gospodarki opartej na eksporcie do gospodarki krajowej. Przemiany w Chinach przyjęły stopy wzrostu z ponad 12 procent rocznie w 2010 r. Do mniej niż 7 procent do 2017 r. W rezultacie wzrost gospodarczy napędzany przez państwo jest powszechnie uważany za bardziej stabilny niż wzrost oparty na eksporcie, ponieważ nie zależy od czynniki zewnętrzne. A gospodarka Chin w końcu stabilizuje się na tych poziomach.
Dynamika rynku walutowego
Wiele rynków wschodzących ma niestabilne waluty lokalne i musi emitować obligacje denominowane w dolarach. Kiedy dolar rośnie, długi te mogą stać się droższe w obsłudze rynków wschodzących, które zarabiają w lokalnej walucie. Wyższa wycena w dolarach oznacza także wyższe stopy procentowe, które mają tendencję do przyciągania kapitału z rynków wschodzących i zwiększają przyszłe zyski na rynkach wschodzących.
Od 2011 r. Dolar amerykański doświadczył silnego odbicia, który był hamulcem dla wyników rynków wschodzących.
Dobrą wiadomością jest to, że trendy te zaczęły umiarkowanie zbliżać się do połowy 2017 r. - ruch, który może pomóc w rozwoju niektórych rynków wschodzących. Oczywiście rynki walutowe są w krótkim okresie nieprzewidywalne, a rosnące stopy procentowe w USA mogą doprowadzić do dalszego wzrostu, jeśli podwyżki będą miały miejsce szybciej niż oczekiwano.
Wydajność towarów
Wiele krajów rynków wschodzących to eksporterzy netto towarów, co powoduje, że są oni wrażliwi na zmiany cen towarów. Na przykład Rosja jest dużym eksporterem gazu ziemnego do Europy, a Brazylia eksportuje rudę żelaza, soję, kawę i ropę naftową do Chin i Stanów Zjednoczonych. Spadek cen tych towarów może mieć dramatyczny wpływ na dochody generowane przez przedsiębiorstwa państwowe i prywatne w tych krajach.
Ceny towarów dramatycznie spadły od 2011 roku z powodu wolniejszego popytu na rynku końcowym, ale globalne ożywienie gospodarcze powoli zwiększa popyt.
Od 2016 roku towary z metali przeżyły znaczne odbicie, które pomogło wielu wschodzącym rynkom. Ceny miedzi i palladu osiągnęły mocne wyniki w pierwszej połowie 2017 r., Co pomogło zrównoważyć słabość cen ropy naftowej i gazu ziemnego.
Dolna linia
Rynki wschodzące to świetny sposób na dywersyfikację portfela, a zrozumienie podstawowych czynników wpływających na wyniki może pomóc rynkowi. Międzynarodowi inwestorzy posiadający rynki wschodzące z pewnością odczuli wpływ swoich słabszych wyników od 2011 r., Ale tendencje te mogą się odwracać, dopóki gospodarka amerykańska pozostanie na dobrej drodze. Ci, którzy nie mają rynków wschodzących, mogą rozważyć dodanie klasy aktywów w miarę rozwoju tych tendencji.