Dlaczego korzystanie z przepływu gotówki jest lepsze niż P / E

Jak obliczyć przepływy pieniężne przy wycenie zapasów

Wielu inwestorów uważa, że ​​wskaźniki przepływów pieniężnych są lepszym wskaźnikiem wartości akcji niż wskaźnika zysku do ceny czy P / E. Czemu? Ponieważ ilość gotówki, którą firma jest w stanie wytworzyć, jest jedną z ważniejszych miar jej zdrowia. Prawdopodobnie usłyszysz więcej o P / E niż prawie każdym innym mierniku wyceny, ale nie da Ci to dokładnego obrazu zdolności firmy do generowania gotówki, która ostatecznie jest ostateczna.

Co to jest P / E?

P / E oznacza stosunek ceny akcji do jej zysku na akcję, określanego jako EPS. Jest to ważna miara, jeśli nie z innego powodu, niż wielu ludzi sądzi, że tak jest. Gdy wskaźnik P / E firmy jest bardzo wysoki lub niski, otrzymuje najwyższe opłaty za wiadomości. To przyciąga dużo uwagi.

Dane, które badają cenę firmy w stosunku do jej pozycji gotówkowej, są równie ważne, ale są pomijane przez wielu. W rzeczywistości mogą nawet być ważniejsze.

Znaczenie gotówki

W rzeczywistości bez gotówki firma nie wytrzyma długo. To może wydawać się oczywiste, ale wiele firm zawiodło po prostu dlatego, że gotówka jest zbyt krótka. Jak zatem wykorzystać wskaźniki przepływów pieniężnych, aby sprawdzić, czy dana firma nie jest zbyt wysoka lub zbyt wysoka, co jest celem P / E? Dwa podstawowe pomiary rzucają światło na wycenę spółki.

Cena do przepływu gotówki

Cena przepływu środków pieniężnych jest określana poprzez podzielenie ceny akcji przez przepływy pieniężne na akcję.

Wielu preferuje ten pomiar, ponieważ wykorzystuje przepływ środków pieniężnych, a nie dochód netto, tak jak robi to obliczanie EPS.

Przepływy pieniężne to dochód netto firmy, do którego doliczają się również odpisy amortyzacyjne. Obciążenia te zmniejszają dochód netto, ale nie stanowią rzeczywistych nakładów pieniężnych, więc sztucznie redukują zgłoszoną gotówkę spółki.

Ponieważ te wydatki nie wiążą się z faktyczną gotówką, firma ma więcej gotówki niż wskazuje wynik netto.

Wolne przepływy pieniężne

Darmowe przepływy pieniężne to udoskonalenie przepływów pieniężnych, które idzie o krok dalej i dodaje jednorazowe koszty inwestycji kosztowych, wypłaty dywidend i inne nieistniejące obciążenia z powrotem do przepływów pieniężnych. Wynik to kwota gotówki wygenerowana przez firmę w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Podziel aktualną cenę przez wolne przepływy pieniężne na akcję, a wynik opisuje wartość, jaką rynek przypisuje zdolności firmy do generowania gotówki.

Co to wszystko znaczy

Podobnie jak P / E, oba te wskaźniki przepływów pieniężnych wskazują, gdzie rynek ceni firmę. Niższe liczby w stosunku do przemysłu i sektora firmy sugerują, że rynek zaniża wartość swoich zapasów. Większa liczba niż w branży i sektorze może oznaczać, że rynek przewartościował akcje.

Jest już obliczony

Na szczęście nie musisz sam wykonywać tych wszystkich obliczeń. Wiele stron internetowych podaje te wartości do rozważenia, w tym Reuters.com. Ich szczegółowe oferty oferują oba wskaźniki przepływów pieniężnych . Wystarczy wpisać wartość w polu wyceny na górnym pasku, jeśli korzystasz z Reuters, następnie kliknij "Wskaźniki" w linkach po lewej kolumnie.

Wniosek

Jak wszystkie wskaźniki, nie mówią całej historii. Koniecznie sprawdź inne dane, aby zweryfikować względną wartość. Jednak te wskaźniki przepływów pieniężnych mogą dostarczyć istotnych wskazówek, jak firma działa i w jaki sposób rynek ceni swój towar jako całość.