Przed ich wprowadzeniem w 2004 r. Ze złotym ETF (symbol GLD), inwestycje w surowce i uczestnictwo w rynkach były dostępne dla uczestników rynku tylko za pośrednictwem fizycznych rynków kontraktów terminowych futures na futures. ETF i ETN umożliwiły inwestowanie i handel towarami za pośrednictwem tradycyjnego rachunku maklerskiego.
Spojrzenie wstecz
Spojrzenie na ceny wielu głównych towarów pod koniec 1999 roku ilustruje ogromny wzrost cen, który wystąpił w tym sektorze. Cena złota wynosiła 283 USD za uncję w pierwszym dniu handlu w 2000 roku; wzrósł do najwyższego poziomu z 1920,70 USD w 2011 r. Cena srebra wyniosła 5,355 USD i wzrosła do prawie 50 USD za uncję w 2011 r. Miedź otworzyła nowe tysiąclecie na poziomie 85,45 centów za funt i sprzedała w 2011 r. ponad 4,60 USD. Ropa naftowa przesunęła się z 25,20 USD do ponad 147 dolarów za baryłkę w 2008 r. Kukurydza wybuchła z 2,045 USD do prawie 8,50 USD za buszel w 2012 r., A istnieje wiele innych przykładów wzrostu cen na rynkach surowców, które nastąpiły od 2000 r.
Chiny i dolar kończą byk
W 2011 i 2012 r. Większość cen towarów osiągnęła najwyższe poziomy, a w kolejnych latach skorygowano niższe. Nieliczne ceny surowców spadły do poziomu z początku 2000 roku. Kilka ważnych czynników zakończyło hossy na rynkach surowców. Być może najważniejszym powodem było spowolnienie gospodarcze w Chinach.
Chiny, kraj liczący ponad 1,3 miliarda ludzi, stanowią ponad 17,5% światowej populacji. Dwucyfrowa stopa wzrostu w Chinach stała się trudna do utrzymania, ponieważ wielkość jej PKB wzrosła do drugiej co do wielkości gospodarki na świecie. Wraz z rozwojem Chin wzrosło zapotrzebowanie na surowce. Naród spędził lata budując infrastrukturę, co wymagało kupowania i składowania wielu towarów. Chiny stały się popytową stroną podstawowego równania w świecie towarów w ostatnich dziesięcioleciach. Narody, które opierają się na produkcji swoich towarów, takich jak Australia, Kanada, Brazylia , Rosja i inne, odnotowały wzrost przychodów, a ich waluty zyskały na wartości dzięki hossowi na rynku towarów. Spowolnienie gospodarcze w Chinach spowodowało spadek popytu na towary. Waluty narodów produkujących surowce spadły wraz z cenami surowca w okresie bessy.
W tym samym czasie towary doświadczyły doskonałej burzy śnieżnej. Dolar amerykański, światowa waluta rezerwowa, jest mechanizmem ustalania cen dla rynków surowców. Istnieje historyczna odwrotna zależność między dolarem a cenami surowców . Silny wzrost kursu dolara, który rozpoczął się w maju 2014 r., Spowodował, że dolar amerykański zyskał ponad 27% do marca 2015 r.
Silny dolar spowodował, że ceny surowców spadły jeszcze bardziej, zwiększając presję cenową, ponieważ ceny towarów spadły w ujęciu dolarowym, ale niekoniecznie w innych walutach na całym świecie. Tymczasem słabość gospodarki nie ograniczała się do Chin. Wiele krajów azjatyckich ucierpiało z powodu największej gospodarki Azji. Gdy Chiny złapały ekonomiczne zimno; reszta Azji zachorowała na grypę. Gospodarka europejska ucierpiała również pod wpływem rosnącego bezrobocia i słabych warunków gospodarczych w krajach Europy Południowej, które wymagały dofinansowania, które osłabiło resztę gospodarki europejskiej. Kolejnym ciosem dla gospodarki europejskiej był kryzys uchodźców z Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, który spowodował ogromny napływ ludzi, którzy rozprzestrzenili się po całym kontynencie. Kryzys humanitarny spowodował dalsze osłabienie i presję ekonomiczną na Europę.
W 2015 i 2016 r. Wzrost wydarzeń terrorystycznych w Europie również przyczynił się do osłabienia gospodarki.
Wieloletnie minima
Między 2011 r. A początkiem 2016 r. Wiele cen towarów spadło do poziomów niespotykanych od lat. Złoto spadło z ponad 1900 USD do poziomu poniżej 1050 USD za uncję pod koniec 2015 roku. Ropa naftowa, która w czerwcu 2014 r. Nadal notowała ponad 100 USD za baryłkę, spadła do niskiego poziomu 26,05 USD w połowie lutego 2016 r. Miedź spadła poniżej 1,95 USD za funt w styczniu 2016 r., mniej niż połowa ceny, którą sprzedał w 2011 r. Ceny surowców rolnych spadły jak kamienie ze względu na silne zbiory dolara i zderzaka na całym świecie w latach 2012-2015, ponieważ idealne warunki wzrostu zaogniły niedźwiedzia rynek cen towarów.
Słabe warunki ekonomiczne na całym świecie były ważną przyczyną spadku cen towarów. Banki centralne, po globalnym kryzysie finansowym w 2008 r., Obniżyły stopy procentowe i wprowadziły polityki mające stymulować wydatki i zaciągać pożyczki oraz hamować oszczędności. Ten "bodziec" spowodował ostateczny wzrost cen surowców w latach 2008 i 2011, ponieważ niskie oprocentowanie jest z natury zwyżkowe dla wartości surowców. Niższe stopy procentowe na całym świecie oznaczają, że mniej kosztuje sfinansowanie lub posiadanie zapasów towarów. Niskie oprocentowanie powodowało, że taniej było przewożenie zapasów surowców, co zapewniało wsparcie dla sektora. Jednak siła dolara i kontynuacja letargicznych warunków gospodarczych przeciwdziałają niskim oprocentowaniu od 2013 r. Do początku 2016 r.
Nowy Rok - Różne rynki towarowe
Pod koniec 2015 r. I na początku 2016 r. Stopy procentowe utrzymywały się na niskim poziomie na całym świecie. W Europie i Japonii stopy procentowe przesunęły się na terytorium ujemne - kosztuje pieniądze na przechowywanie pieniędzy w banku. W tym samym czasie, wzrosty w dolarze amerykańskim zaczęły słabnąć w pierwszych miesiącach 2016 roku. Gdy dolar przesunął się poniżej, nastąpiło odbicie wielu cen towarów. Cena złota przekroczyła próg w 2016 r .; w ciągu pierwszego kwartału zyskała ponad 16% i dodała do tych zysków w kwietniu i maju. Ropa naftowa wzrosła z 11 lutego do prawie 47 USD za baryłkę na koniec kwietnia 2016 r. - o prawie 80% w ciągu dziesięciu tygodni. Ceny miedzi i innych metali nieszlachetnych wzrosły. Pod koniec kwietnia nawet ceny zbóż zaczęły rosnąć w związku z niepewnością dotyczącą pogody w nowym roku uprawy i słabszą walutą amerykańską. Innym sygnałem rosnącego zainteresowania i działania na rynkach towarowych, Baltic Dry Index zyskał na wartości z rekordowo niskich poziomów 290 w dniu 11 lutego 2016 r. Do ponad 700 i był na poziomie 631 od 6 maja 2016 r. - wzrost o ponad 117% . Przesyłki towarów sypkich luzem na całym świecie wzrosły, ponieważ popyt i stawki dla statków transportujących surowce wzrosły znacznie w ciągu dwóch miesięcy.
Surowce to aktywa o dużej zmienności i cykliczności. Każdy towar ma określone podstawy podaży i popytu. Produkty rolne są w dużym stopniu uzależnione od warunków pogodowych . Wzrost gospodarczy na całym świecie wpływa na ceny metali. Metale szlachetne są barometrami strachu i niepewności na rynkach. Dynamika wzrostu i geopolityka wpływają na ceny energii. Jednak wszystkie mają jedną wspólną cechę. Na rynkach hossy towary mają tendencję do wzrostu cen, w których producenci zwiększają produkcję, rosną zapasy i żądają spadków. Odwrotnie, na rynkach niedźwiedzi spadają one do cen, gdzie produkcja spowalnia, zapasy się zmniejszają, a popyt wzrasta. Zasady te są uproszczeniem wielkiego cyklu gospodarki towarowej. W pierwszej połowie 2016 roku obserwujemy oznaki zwrotu na rynkach towarowych po niespełna pięciu latach bessy.
Jedną rzeczą do zapamiętania na temat towarów jest to, że popyt na surowce stale rośnie. Dzieje się tak dlatego, że popyt jest ostatecznie funkcją liczby ludzi na planecie Ziemi. W 1959 roku na świecie było mniej niż 3 miliardy ludzi. W 2016 roku liczba ta wynosiła ponad 7,3 miliarda. Surowce są ograniczonymi zasobami; produkcja może się rozwijać tylko po wyższych cenach. Wynika to z faktu, że zdolność wydobywania surowców ze skorupy ziemskiej lub uprawiania ich w żyznej glebie zależy od ceny . Przy wyższych cenach, wyższa produkcja kosztowa jest opłacalna, ale po niższych cenach ta produkcja staje się nieopłacalna. To właśnie spowodowało spadek ceny ropy z ponad 100 USD za baryłkę do poniżej 30 USD - świat zalał się zapasami ropy, a popyt nie potwierdził ceny.
Ceny surowców spadły po wysokich cenach w latach 2011-2012. W 2016 r. Pojawiły się sygnały, że odwrót może się skończyć, ponieważ demograficzne, pogodowe, walutowe i inne naciski gospodarcze zbierają się, aby ustabilizować ceny. Podczas gdy ceny mogą utrzymywać się na niskim poziomie przez miesiące, a nawet lata, jeśli zapasy zaczną spadać, możemy być na skraju nowego hossy na rynkach surowców.
Przed nami nowa zmienność ceny dla nowego bulla
Stopy procentowe pozostają niskie lub ujemne na całym świecie, co jest dodatnie dla sektora surowcowego. W interesie stymulowania gospodarek na całym świecie banki centralne doprowadziły stopy procentowe do sztucznie zaniżonych poziomów. Niebezpieczeństwo niskich stóp procentowych jest reakcją inflacyjną. Niskie oprocentowanie jest odpowiednikiem waluty drukowanej. Kiedy waluta staje się tania, w środowisku o niskiej stopie procentowej, często potrzeba więcej waluty, aby kupić mniej twardych aktywów lub towarów.
Zmienność lub wahania cen w towarach są zwykle znacznie wyższe niż na innych rynkach aktywów. Dlatego też wzrost aktywności w sektorze towarowym jest sygnałem, że wzrost gospodarczy może się zwiększać, a jeśli towary zaczną odzwierciedlać warunki stopy procentowej, inflacja może szybko doprowadzić do inflacji. Banki centralne i władze monetarne mogą znaleźć się w sytuacji, w której muszą podnieść stopy procentowe, aby przeciwdziałać presji inflacyjnej, co miałoby negatywny wpływ na ceny surowców. Potencjały te składają się na jeszcze większą zmienność cen w przyszłości.
Na początku maja 2016 r. Widzimy pewne oznaki, że towary powracają po długim okresie cen akcji. Może to być fałszywy początek, ale biorąc pod uwagę niestabilność tych rynków; w świecie towarów istnieje prawdopodobnie dużo akcji. Zapnij pasy bezpieczeństwa; rynki towarowe są zawsze dziką jazdą.