- "P" to cena akcji. Liczbę tę można łatwo znaleźć w Internecie.
- Wskaźnik "E" w stosunku P / E oznacza "zarobki".
"E" jest trudne, ponieważ może być oparte na wcześniejszych zarobkach, które są znane, lub "E" może być oszacowaniem opartym na przewidywanych zarobkach, które są nieznane.
Wszyscy wiemy, że rzeczywistość nie zawsze jest taka, jak my ją projektujemy. W przypadku obu tych modeli P / E istnieje powód do ostrożności.
Dwie rzeczy, które należy rozważyć patrząc na wskaźnik P / E
Oto dwie rzeczy, które należy zachować ostrożność, jeśli chodzi o część zarobków formuły.
- Wskaźniki cen do zarobków na podstawie przeszłych danych . Nie ma gwarancji, że produkty firmy będą nadal sprzedawane w przyszłości tak samo, jak w przeszłości. Zarobki mogą się zmieniać. Wcześniejsze zarobki nie zawsze są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych zarobków.
- Wskaźniki cen do zysków oparte na przewidywanych zarobkach. Analitycy analizują dane z przeszłości, aby zidentyfikować trendy konsumenckie i opracować prognozy, ale konsumenci są zmienni, a nowe produkty mogą łatwo zmienić nawyki zakupowe. Przyszłe zarobki nie są przewidywalne.
Poniższe przykłady pokazują, w jaki sposób wykorzystanie wskaźnika cena / zysk do określenia oczekiwanej wartości poszczególnych akcji może doprowadzić do złej decyzji inwestycyjnej.
Firma WIDGET
Oto fakty:
- Cena akcji wynosi 20 USD za akcję.
- W ubiegłym roku WIDGET zarobił 1 USD na akcję.
- Analitycy szacują, że w tym roku firma zarobi 2 USD za akcję.
- Wskaźnik P / E oparty na poprzednich zarobkach wynosi 20. Obliczenia: 20 USD / 1 USD = 20.
- Wskaźnik P / E oparty na prognozowanych zarobkach wynosi 10. Obliczenia: 20 USD / 2 USD = 10.
Oznacza to, że jesteś gotów zapłacić 10 USD za każdy dolara prognozowanych zysków. Jest to również określane jako wypłacanie "10x" zarobków, lub mówi się, że akcje mają "wielokrotność zarobków równą 10".
Firma GZMO
Oto fakty:
- GZMO kosztuje 10 USD za akcję.
- W ubiegłym roku GZMO uzyskało zysk w wysokości 0,50 USD na akcję.
- Analitycy szacują, że firma zarobi w tym roku 60 USD za akcję.
- Wskaźnik P / E oparty na wcześniejszych zarobkach wynosi 20. Obliczenia: 10 USD / 50,00 USD = 20.
- Wskaźnik P / E oparty na prognozowanych zyskach wynosi 16,67. Obliczenie: 10 USD / 60,60 = 16,67.
Oznacza to, że jesteś gotów zapłacić 16,67 USD za każdy dolara prognozowanych zysków. Jest to również określane jako płacenie "16,67x" zarobków, lub mówi się, że akcje mają "wielokrotność zarobków 16,67".
Porównanie wskaźników P / E
W porównaniu do WDGT, GZMO wydaje się droższe, ponieważ trzeba płacić więcej dzisiaj za taką samą kwotę oczekiwanych przyszłych zysków. Kupujesz WDGT. Kilka miesięcy po zakupie WDGT ktoś zgłasza sprawę sądową, nazywając jeden z dobrze znanych produktów WDGT jako problem. Ludzie przestają kupować ten produkt, a dochody WDGT spadają. Cena akcji również spada.
Z drugiej strony, GZMO wydaje nowy produkt, który zaczyna sprzedawać jak ciepłe bułeczki. Zyski GZMO rosną, podobnie jak cena akcji.
Teraz WDGT wynosi 15 USD za akcję, z 1,50 USD zysku na akcję. Obecnie ma wskaźnik P / E równy 10. GZMO sprzedaje po cenie 15 USD za akcję, co daje 0,75 USD zysku na akcję. Teraz ma wskaźnik P / E równy 20. Zdecydowałeś, że GZMO rośnie szybciej, więc sprzedajesz WDGT, realizujesz stratę w wysokości 5 USD za akcję i kupujesz GZMO.
Rok później sprawa WDGT zostaje odrzucona. Produkt GZMO, choć popularny, był szybką modą i nie mieli już żadnych nowych produktów na linii produkcyjnej. Akcje WDGT stale rosną do 25 USD za akcję. Ich zarobki wzrosły do 2,25 USD. Akcje GZMO spadają do 9 USD za akcję. Ich zarobki sięgają $ 50.
Dolna linia
Ze względu na ciągłe zmiany, jak opisano w powyższych przykładach, wskaźniki cen do zarobków nie powinny być wykorzystywane jako jedyny czynnik określający, czy poszczególne akcje są odpowiednio wyceniane . Nikt nie zna przyszłości, a racja nie może ci powiedzieć, co przyniesie przyszłość.
Istnieje wiele innych czynników, które powinny znaleźć się w wyborze akcji do zainwestowania.