Jak wykryć potencjalne bańki aktywów tutaj i za granicą
3 znaki bańki aktywów
W tym artykule przyjrzymy się trzem cechom baniek spekulacyjnych aktywów i sposobom, w jaki inwestorzy mogą je wykorzystać do zidentyfikowania potencjalnych obszarów problemowych na rynku.
1. Rosnące ceny bez poprawy podstaw
Pierwszym znakiem ostrzegawczym bańki spekulacyjnej jest wzrost cen bez poprawy podstawowych fundamentów. Na przykład bańka dot-com dostrzegła szybki wzrost cenowo-zarobkowych wielokrotności wśród firm internetowych. Wiele z tych firm miało niewielkie lub wręcz zerowe zarobki, a mimo to zarządzało wielomiliardowymi wycenami. Ten irracjonalny entuzjazm inwestorów jest klasyczną cechą bańki aktywów.
Międzynarodowi inwestorzy mogą chcieć wziąć pod uwagę wskaźniki finansowe uwzględniające ceny i wyceny, takie jak cyklicznie skorygowany wskaźnik cena / zysk ("CAPE"). Często rynek może być narażony na ryzyko bańki, gdy wskaźnik CAPE zostanie nadmiernie rozszerzony, ale warto zauważyć, że nie zawsze tak jest.
Na wskaźniki cen i zysków wpływają takie czynniki, jak stopa wolna od ryzyka w gospodarce, która może zmieniać się w czasie, niezależnie od samego aktywa.
2. Ciężkie wykorzystanie dźwigni
Drugim znakiem ostrzegawczym bańki spekulacyjnej jest nadmierne wykorzystanie dźwigni finansowej lub zadłużenia. Na przykład kryzys kredytów hipotecznych w 2008 r. Na rynku kredytów hipotecznych typu subprime został spowodowany w dużej części przez banki, które zapewniają klientom słabe kredyty z dostępem do łatwych pieniędzy.
Ta nadmierna dźwignia może pochodzić z innowacji finansowych (takich jak pożyczki tylko odsetkowe), tanich pieniędzy (takich jak środowiska o niskim oprocentowaniu) lub pokusy nadużycia (gdy osoby są chronione przed ryzykiem).
Międzynarodowi inwestorzy powinni obserwować sytuacje, w których może występować nadmierny dług. Na przykład kraj, który doświadczył gwałtownego wzrostu relacji zadłużenia do PKB, może być zagrożony gospodarką bańki mydlanej, jeśli jej gospodarka napędzana jest długiem. Na bardziej szczegółowym poziomie inwestorzy mogą przyjrzeć się wielkości długu przeznaczonego na zakup niektórych rodzajów aktywów, takich jak mieszkanie lub akcje, jako potencjalnego znaku, że bańka może chować głowę.
3. Interwencje polityczne
Większość baniek spekulacyjnych można przypisać politykom . Na przykład banki centralne mogą zachęcać do nadmiernego zaciągania pożyczek o niskich stopach procentowych lub przepisy federalne mogą stwarzać zagrożenia moralne i zachęcać ludzi do podejmowania dużych ryzyk. Tego rodzaju ryzyko jest szczególnie widoczne w kontrolowanych przez państwo gospodarkach - takich jak kraje komunistyczne - ale nadal istnieją one w wielu krajach rozwiniętych - w tym w Stanach Zjednoczonych.
Inwestorzy międzynarodowi powinni szukać polityki politycznej, która może tworzyć bańki spekulacyjne i wykorzystywać okazję do wyjścia z inwestycji lub nawet do krótkiej sprzedaży.
Na przykład chińscy regulatorzy podjęli szereg działań w celu wzmocnienia rynku akcji w 2015 r. W następstwie awarii, która mogła przyczynić się do kolejnej awarii kilka miesięcy później. Łatwa polityka pieniężna Rezerwy Federalnej z lat 1987 - 2006 mogła również przyczynić się do powstania bańki na rynku nieruchomości w USA
Przewidywanie baniek aktywów
Przewidywanie baniek aktywów jest bardzo trudnym zadaniem. Chociaż łatwo jest dostrzec niektóre znaki ostrzegawcze, znacznie trudniej jest przewidzieć spadek cen z dowolną dokładnością w czasie. Rynki mogą być przecenione przez wiele lat, zanim powrócą do rzeczywistości, co sprawia, że wysokie koszty sprzedaży i wysokie koszty alternatywne są wysokie dla długich inwestorów. W rzeczywistości, badania pokazują, że większość inwestorów najlepiej radzi sobie z recesją, zamiast próbować ich uniknąć.
Powiedział, że niektóre rynki międzynarodowe są łatwiejsze do wykrycia baniek niż inne, a inwestorzy mogą chcieć skorygować alokację aktywów w celu poprawy profili ryzyka.
Obniżenie ryzyka może mieć negatywny wpływ na zwroty, ale te ruchy mogą okazać się tego warte, jeśli inwestor spodziewa się zasilić rachunek w najbliższym czasie.
Dolna linia
Bańki aktywów mogą mieć znaczący wpływ na międzynarodowe zyski inwestorów. Chociaż mogą być trudne do przewidzenia, istnieją pewne sygnały ostrzegawcze, na które inwestorzy mogą zwrócić uwagę podczas swoich badań. Międzynarodowi inwestorzy mogą podejmować działania w celu zwiększenia lub zmniejszenia swojej ekspozycji na określone rynki w oparciu o te czynniki, chociaż niektóre badania sugerują, że inwestorzy mogą najlepiej unikać korzystania z takich baniek w dłuższym okresie.