Chroń swój portfel przed zagranicznymi walutami
Dolar amerykański osiągnął dobre wyniki w pierwszej połowie 2015 r., Ponieważ kraje europejskie i azjatyckie wdrożyły lub kontynuowały kampanie luzowania ilościowego. W rzeczywistości dolar amerykański wzrósł średnio o 10% w stosunku do większości walut obcych w samym pierwszym kwartale 2015 r., Co miało duży wpływ na wiele międzynarodowych portfeli inwestycyjnych. Ta dynamika wynika z relatywnie dobrych wyników amerykańskiej gospodarki.
W tym artykule przyjrzymy się, jak międzynarodowi inwestorzy mogą pozycjonować swoje portfele, aby skorzystać z silnego dolara amerykańskiego.
Wpływ silnego dolara
Silny dolar amerykański ma negatywny wpływ na amerykańskich inwestorów posiadających zagraniczne aktywa, ponieważ inwestorzy otrzymują mniej dolarów amerykańskich w zamian za wartość euro lub innych walut. W rzeczywistości wiele dużych amerykańskich korporacji, które odnotowują znaczną sprzedaż zagraniczną, doświadcza spadku swoich dochodów netto z powodu wysokiej wyceny dolara amerykańskiego. Niższy wzrost przychodów i zysk netto mogą prowadzić do niższych wycen akcji, szczególnie w przypadku akcji wzrostowych.
Oprócz skutków mikroekonomicznych silny dolar amerykański zwykle oznacza, że stopy procentowe pozostaną wyższe w USA w porównaniu z wieloma innymi krajami. Wyższe stopy procentowe zwykle wiążą się z niższymi wynikami giełdowymi, ponieważ zwiększają koszt kapitału dla inwestorów i korporacji.
Wysokie stopy procentowe są również niekorzystne dla obligacji, ponieważ cena i zysk są odwrotnie skorelowane, co zwykle szkodzi portfelom obligacji.
Zabezpieczenie przed stratami
Silny dolar amerykański jest uznawany za rodzaj ryzyka walutowego dla inwestorów międzynarodowych, to jest ryzyka wynikającego ze względnej wyceny walutowej.
Ryzyko walutowe dotyczy wszystkich różnych rodzajów inwestycji zagranicznych, w tym akcji, obligacji , amerykańskich Kwitów Depozytowych ("ADR") i międzynarodowych funduszy ETF ("ETF") oraz funduszy inwestycyjnych . Na szczęście inwestorzy międzynarodowi nie są pozbawieni opcji przy zabezpieczaniu się przed tymi ryzykami.
Istnieje kilka sposobów zabezpieczenia się przed ryzykiem walutowym:
- Międzynarodowe fundusze hedgingowe ETF - Niektóre międzynarodowe fundusze ETF mają zapieczone zabezpieczenia przed zmianami kursów walutowych z wykorzystaniem swapów i innych instrumentów pochodnych. W takich przypadkach inwestorzy będą uczestniczyć w każdej zagranicznej eksplozji bez ryzyka związanego z przeliczaniem waluty obcej na dolary amerykańskie.
- Fundusze ETF i swapy na rynku Forex - Inwestorzy międzynarodowi mogą bardziej polegać na inwestowaniu w ETFy na forex (te, które posiadają koszyki walut) lub kupując waluty obce bezpośrednio na rynku forex poprzez swapy lub inne transakcje. Warto jednak zauważyć, że strategie te są na ogół znacznie bardziej ryzykowne.
Ryzyka hedgingowe
Waluty są zmienne i trudne do przewidzenia w krótkim i średnim okresie, a nawet długoterminowe mogą być w niektórych przypadkach niepewne. Często wzrost gospodarczy uzasadnia wzrost lub spadek stóp procentowych, ale interwencje polityki pieniężnej mogą przenosić waluty w sposób, który trudno jest wiarygodnie przewidzieć.
W rezultacie inwestorzy długoterminowi mogą w niektórych przypadkach rozważyć ponowne rozważenie zabezpieczenia swoich portfeli przed konkretnymi ryzykami walutowymi.
Drugą kwestią związaną z zabezpieczaniem ryzyka walutowego jest to, że stanowią element dywersyfikacji portfela. W końcu silny dolar może pomóc funduszom ETF zabezpieczonym walutą, ale słaby dolar będzie ich bolał, w porównaniu do ich niezabezpieczonych rówieśników. Zagraniczni inwestorzy, którzy nie są w stanie zminimalizować ryzyka rynkowego, tracą te możliwości dywersyfikacji w przypadku osłabienia dolara amerykańskiego względem jednego lub koszyka walut obcych w czasie.
Wniosek
Międzynarodowi inwestorzy mogą chcieć rozważyć hedging ETF lub narzędzia forex, gdy dolar amerykański jest silny, aby pomóc w zwiększeniu międzynarodowych zysków. Oczywiście ryzyko polega na tym, że będą one niewłaściwie mierzyć czas na rynku i ostatecznie będą ponosić dalsze straty.
Inwestorzy długoterminowi mogą chcieć trzymać się niezabezpieczonych funduszy ETF, aby zachować dywersyfikację i pozostawić możliwości zabezpieczania doświadczonym aktywnym inwestorom i inwestorom, którzy uważnie obserwują rynek.