Świetny burger, drogie zapasy.
Znalezienie dobrego biznesu nigdy nie wystarczy; musisz zrobić pracę domową na magazynie. Jeśli tego nie zrobisz, jeśli po prostu kupisz akcje, bo lubisz produkt, "kupowanie tego, co wiesz" może zwrócić się przeciwko tobie.
Wierzę, że Shake Shack niedługo to udowodni.
Modny, przyjazny dla milenium, burger joint podwoił się w pierwszym dniu IPO w 2015 roku i ponownie podwoił się w krótkim czasie. Po drodze "shack" zrobiła wiele dobrego, ale akcje mogą nie przynieść smacznych zysków inwestorom, którzy dzisiaj kupują. Dlatego.
Wycena
Nie musisz być ekspertem od wyceny, aby to zobaczyć Shake Shack's stock jest trochę drogie.
- Giełda wycenia po cenie do zysku (P / E) wiele ponad 1000, a jego przyszły P / E wynosi 550. W każdym razie jest to absurdalna wycena. Obecna wartość P / E dla S & P 500 wynosi 20! P / E dla Chipotle, króla sektora fast casual, wynosi 40.
- Dzisiaj Shake Shack ma kapitalizację rynkową w wysokości około 3 miliardów dolarów. Dla porównania, Brinker International, rentowna firma macierzysta Chilis i Maggiano's Little Italy, ma również limit rynkowy w wysokości około 3 miliardów dolarów. Shake Shack ma 63 restauracje, Brinker ma 1,622. Rynek mówi nam, że każda restauracja Shake Shack jest warta 25 razy więcej niż każda restauracja Brinker; nie jest to poparte dochodami, przychodami ani żadnymi innymi danymi.
- Średnie szacunki analityków dla ceny akcji Shake Shack, do końca roku, wynoszą około 45 USD. Podczas gdy analitycy często mylą się, kiedy szacunki są tak odległe, coś może być podejrzane.
Mógłbym iść dalej, ale masz rację, za każdym razem stan jest zbyt gorący. Inwestorzy muszą zadać sobie następujące pytanie: dlaczego tak wysoki poziom zapasów został osiągnięty i czy można go kontynuować?
Sztuczne czynniki i hype drive Shake Shack
Uważam, że szereg niemożliwych do utrzymania czynników wpłynęło na cenę akcji Shake Shack.
- Akcje mają bardzo niewielką liczbę akcji, a jednocześnie bardzo duże odsetki. Kiedy trafiają się dobre wieści, krótcy sprzedawcy zostają wyciśnięci , a cena akcji jest przesadzona w górę, ponieważ jest ich tak niewiele. Nie byłoby tak w przypadku, gdy Shake Shack wydał więcej akcji lub gdyby miało mniejszą liczbę sprzedawców.
- Akcje zainwestowały w trend szybkich, przypadkowych IPO, takich jak Chipotle, Potbelly, Noodles & Company i Zoe's Kitchen. Z grupy tylko Chipotle naprawdę sprostał jej hype. Reszta wzrosła w porównaniu z IPO, zgłosiła kilka dobrych kwartałów, a następnie wróciła na ziemię. Nie oznacza to, że Shake Shack nie może się udowodnić inaczej, ale przynajmniej jego początkowe IPO było pod wpływem czystego szumu.
- Akcje wzrosły w wyniku plotek i spekulacji. Kiedy niedawno został zarejestrowany jako znak towarowy "Chicken Shack", cena wzrosła w wyniku spekulacji nowej koncepcji lub produktu. Kiedy jego dyrektor generalny powiedział, że nie wyklucza przejęć, internet znów zabrzmiał. Jest to naturalne, czas jest popularny i artykuły muszą być napisane o czymś. Ale kupowanie akcji na tych plotkach wymaga od inwestorów podejmowania ogromnych przeskoków wiary (jak zakładanie, że koncepcja przejęcia lub kurczaka zakończy się sukcesem). To po prostu głupie.
Nie zrozumcie mnie źle, w Shake Shack jest wiele dobrych rzeczy. Sieć hamburgerowa właśnie wydała potworny kwartał, w którym sprzedaż w tym samym sklepie wzrosła o 11,7%, a przychody wzrosły o 56,3%. Ma wspaniałą niszę, wysokiej jakości produkt i fajną atmosferę, nie wspominając o kultowym. Po prostu cena akcji gwałtownie wzrosła, przekraczając wszelkie rozsądne oczekiwania dotyczące wzrostu.
Historia mówi nam, że branża restauracyjna jest konkurencyjna, a Shake Shack będzie się cofać. Ma innych "lepszych hamburgerów" (na przykład Five Guys), którzy są dobrze ugruntowani. Jeśli nadal będzie osiągać sukces, pojawi się większa liczba konkurentów, a prawo dużych liczb spowoduje ciągły wzrost sprzedaży. Akcje są wyceniane na rozwój, ale firma nie udowodniła, że jego koncepcja będzie działać poza dużymi, zamożnymi miastami, takimi jak Nowy Jork i Chicago.
Jasne, Shake Shack będzie nadal rosnąć, ale nie będzie w linii prostej. Stado jest po prostu wyceniane na podstawie wyników, które może sprostać nawet kilku znakomitym restauracjom.