Stosunek między robotnikami a nie-pracownikami
Spadek liczby ludności w wieku produkcyjnym
Wzrost gospodarczy napędzany jest kombinacją siły roboczej i technologii. Pracownicy są potrzebni do zapewnienia produktów i usług, a technologia może pomóc zwiększyć wydajność wytwarzania tych produktów i usług. Na przykład produkcja przemysłowa jest napędzana, po części, przez wolumen produktów wytwarzanych i sprzedawanych w fabrykach. Technologia pomogła zmniejszyć liczbę potrzebnych pracowników, ale pracownicy nadal muszą prowadzić operację.
Technologia zwiększyła wydajność każdego pracownika, ale nie ma wątpliwości, że w nadchodzących dziesięcioleciach będzie mniej pracowników. Wskaźniki płodności spadły w całym rozwiniętym świecie i nie ma oznak zmiany trendu. Oczekuje się, że odsetek pracowników wspierających ogół populacji spadnie z około 65 procent w 2010 r. Do prawie 50 procent do 2060 r., Co może mieć negatywny wpływ na wzrost gospodarczy.
Te trendy demograficzne mogą zagrozić trwałości programów społecznych. Na przykład w Stanach Zjednoczonych Administracja Ubezpieczeń Społecznych szacuje, że fundusz powierniczy zostanie wyczerpany do roku 2040. Jedynym sposobem na utrzymanie systemu będzie obniżenie emerytury lub zwiększenie podatków na Ubezpieczenia Społeczne.
Obie te opcje byłyby politycznie trudne do wdrożenia, dlatego politycy w dużej mierze unikali rozwiązania tego problemu.
Jak to może wpłynąć na rynek
Spadek liczby ludności w wieku produkcyjnym wielu ekonomistów martwi się nadchodzącą katastrofą na rzecz wzrostu i zrównoważonego rozwoju. W Japonii stosunek robotników do osób niepracujących spadł około 25 lat temu i przyczynił się do tego, co stało się znane jako Zagubiona Dekada . Wzrost gospodarczy kraju utknął w martwym punkcie, inflacja była bliska zeru, a obciążenie programami społecznymi doprowadziło do najwyższego stosunku długu do produktu krajowego brutto w krajach rozwiniętych.
Z drugiej strony, niektórzy ekonomiści uważają, że realne stopy procentowe mogą faktycznie wzrosnąć, gdy stosunek pracowników do nie-pracowników się zmniejsza. Twierdzą, że w miarę zmniejszania się liczby pracowników, firmy będą zwiększać swoje inwestycje w technologie zwiększające produktywność, a ściślejsze nadwyżki zdolności produkcyjnych doprowadzą do wyższej inflacji. Podczas gdy inflacja jest na ogół ujemna dla emerytów o stałych dochodach, nowe technologie mogłyby jednocześnie obniżyć ich koszty.
Wiele nowych technologii trudno dostrzec z wyprzedzeniem. Na przykład rozwój komputerów osobistych w latach 90. i Internetu w 2000 roku zrewolucjonizował światową gospodarkę w sposób, który niewielu mógł przewidzieć.
Rozwój sztucznej inteligencji lub innych technologii może zrobić to samo pod koniec lat 2000, zmniejszając siłę roboczą potrzebną do osiągnięcia wzrostu gospodarczego i rozwiązania niektórych z tych problemów demograficznych.
Przygotowywanie portfela
Istnieje wiele różnych sposobów, dzięki którym inwestorzy mogą pozycjonować swoje portfele, aby złagodzić te problemy w nadchodzących dziesięcioleciach, ale najważniejszym punktem wyjścia jest dywersyfikacja. Utrzymując zdywersyfikowany portfel, niezależnie od sektora czy kraju , można zmniejszyć ryzyko związane z demograficznymi problemami jednego kraju, które mają wpływ na cały portfel. Włączenie rynków wschodzących i rynków wschodzących może również zrekompensować spowolnienie wzrostu w krajach rozwiniętych.
Istnieje również kilka konkretnych skutków starzenia się populacji:
- Inflacja: Szybsza inflacja może przynieść korzyści dla akcji międzynarodowych w stosunku do akcji krajowych, ponieważ większość międzynarodowych zysków jest napędzana przez sektor finansowy, który jest bardzo wrażliwy na inflację, podczas gdy dochody krajowe są napędzane przez sektor technologii, który jest mniej wrażliwy na inflację. W przypadku deflacji jest odwrotnie.
- Capex: Większe wydatki biznesowe na poprawę produktywności mogą przełożyć się na możliwości w sektorze technologii, podczas gdy wyższe płace mogą poprawić uznaniowe firmy konsumenckie. Jest odwrotnie, jeśli płace są obniżone.
- Stopy procentowe: wyższe stopy procentowe mogą zaszkodzić wynikom sektora usług komunalnych i telekomunikacyjnych, które są wrażliwe na rentowności obligacji . Odwrotna sytuacja jest prawdą, jeśli stopy procentowe idą w dół, gdzie sektory użyteczności publicznej i telekomunikacyjne mogą uzyskać wyższe wyceny.
Zmiany demograficzne mają duży wpływ na globalną gospodarkę w długim okresie, ale nie zawsze są bardzo przewidywalne. Na szczęście istnieją pewne kroki, które inwestorzy mogą podjąć, aby upewnić się, że ich portfel jest odizolowany od niektórych z tych efektów.