Korzystanie z przepływów funduszy w celu uzyskania przewagi
W tym artykule zbadamy, czym są przepływy funduszy i jak inwestorzy mogą je wykorzystać, aby zyskać przewagę, inwestując w kraju lub na arenie międzynarodowej.
Co to jest przepływ środków?
Przepływy funduszy pokazują te wpływy pieniężne i wypływy z różnych aktywów finansowych w okresach miesięcznych lub kwartalnych. Napływ środków pieniężnych generuje nadwyżkę środków pieniężnych dla zarządzających funduszami w celu zainwestowania, które zwykle generują popyt na akcje i obligacje w wybranym przez nich sektorze. Odwrotnie, wypływy netto zmniejszają nadwyżkę środków pieniężnych dla zarządzających funduszami i zazwyczaj powodują mniejsze zapotrzebowanie na akcje i obligacje.
W rezultacie inwestorzy mogą wykorzystywać informacje o przepływach funduszy, aby określić, gdzie inwestuje kapitał pod względem klasy aktywów lub geografii. Ogólny wzrost przepływów środków netto może również zapewnić wgląd w to, czy inwestorzy wprowadzają pieniądze na rynek, czy też nie, co pomaga w malowaniu ogólnego obrazu makroekonomicznego tego, co się dzieje.
Inwestorzy mogą znaleźć dane o przepływie środków w ramach poszczególnych wniosków o fundusze lub za pośrednictwem agregatorów danych finansowych, takich jak Morningstar, które dostarczają zarówno danych, jak i komentarzy. Każdego roku Morningstar publikuje roczny raport o globalnym przepływie, który określa, gdzie fundusze globalne są przydzielane na każdy rok, który jest bardzo obserwowany przez międzynarodowych inwestorów (patrz: Raport roczny 2012 Global Flows ).
Analizowanie przepływów funduszy
Przepływy funduszy mogą dostarczyć inwestorom wielu informacji o tym, gdzie kapitał jest angażowany na całym świecie. W szczególności roczny komentarz Morningstar może dostarczyć unikalnych wglądów, aby wesprzeć globalną tezę o inwestycjach makroekonomicznych, podczas gdy aktywni handlowcy mogą spojrzeć na więcej danych w czasie rzeczywistym, aby skupić się na obszarach, w których się koncentrują.
Oto kilka sposobów wykorzystania informacji:
- Naprawiono dochód . Przepływy środków do papierów wartościowych o stałym dochodzie sugerują w większości przypadków brak zaufania do akcji i ucieczkę w bezpieczeństwo. Na przykład napływ środków netto do amerykańskich papierów o stałym dochodzie był wyraźnie obserwowany w całym światowym kryzysie gospodarczym .
- Klasy aktywów . Przepływy środków do niektórych klas aktywów mogą mieć różne konotacje. Na przykład wypływy netto środków z globalnych akcji do amerykańskich akcji o dużej wartości kapitału mogą sugerować, że akcje amerykańskie są relatywnie niedowartościowane.
- Mix portfolio . Przepływy funduszy do niektórych klas aktywów mogą również zapewniać wgląd w strukturę portfela. Na przykład inwestorzy europejscy zainwestowali przede wszystkim w obligacje w 2012 r. Z niewielką częścią swoich portfeli przeznaczonych na akcje rynków wschodzących .
- Wyszukiwanie funduszy . Dane o przepływie środków pokazują, które fundusze są najbardziej popularne wśród inwestorów i które tracą na wartości. Na przykład BNP Paribas miał silny odpływ netto w 2012 r., Co sugeruje, że inwestorzy mogą chcieć trzymać się z daleka.
Umieszczenie go w kontekście
Przepływy z funduszy można wykorzystać do określenia trendów inwestycyjnych z przeszłości, ale spojrzenie w przyszłość jest kluczem do osiągnięcia zysków przez inwestorów. Ponieważ menedżerowie pieniędzy mają tendencję do pozostawania w tyle za krzywą - to znaczy, że mają tendencję do słabych wyników w stosunku do szerokich indeksów rynkowych, inwestorzy powinni zwracać szczególną uwagę na wzorce, które wynikają z danych o przepływie środków, a nie same odczyty.
Załóżmy na przykład, że amerykański dochód stały odnotował znaczny wzrost napływu środków netto w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ale teraz, te wpływy netto netto zaczęły zwalniać i wykazują oznaki najwyższej wagi. Inwestorzy, którzy przyjrzą się tym danym, mogą chcieć rozważyć sprzedaż amerykańskiego stałego dochodu przed sprzedażą funduszy, co może spowolnić.
Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy światowi powinni wykorzystywać dane dotyczące przepływu środków, aby uzyskać obraz najwyższego poziomu tego, co dzieje się w skali globalnej i wykorzystywać te informacje do budowania bardziej szczegółowej tezy inwestycyjnej. Dane są szczególnie przydatne dla globalnych inwestorów makroekonomicznych, ale inni inwestorzy mogą być pewni, że znajdą wgląd w dane o przepływie środków do wykorzystania w ich własnych transakcjach i inwestycjach.