Analizowanie bilansu
Na przykład, jeśli firma ma 20 milionów USD w aktywach obrotowych i 10 milionów USD w zobowiązaniach krótkoterminowych , bieżący współczynnik wynosiłby 2. Obliczenia wyglądałyby następująco: 20 000 000 USD / 10 000 000 USD = 2.
Dopuszczalne współczynniki prądu
Co, jako inwestor, powinno uwzględniać akceptowalny wskaźnik płynności w zależności od branży, ponieważ różne typy przedsiębiorstw mają różne cykle przeliczania gotówki, potrzeby gospodarcze i praktyki finansowania. Mówiąc ogólnie, im bardziej płynny jest majątek obrotowy, tym niższy wskaźnik bieżący może być niepokojący. W przypadku większości przedsiębiorstw przemysłowych 1,5 jest dopuszczalnym wskaźnikiem prądu. Ponieważ liczba osiąga lub spada poniżej 1 (co oznacza, że firma ma ujemny kapitał obrotowy), trzeba przyjrzeć się bliżej działalności i upewnić się, że nie występują problemy z płynnością .
Firmy, które mają wskaźniki poniżej lub poniżej jednego, powinny być tylko tymi, które mają zapasy, które mogą zostać natychmiast zamienione na gotówkę.
Jeśli tak nie jest, a numer firmy jest niski, powinieneś poważnie się martwić. Jest to szczególnie ważne w przypadku firmy, która polega na dostawcach, którzy finansują znaczną część gotówki, udzielając kredytu na towary ostatecznie sprzedane klientowi końcowemu. Gdyby sprzedawcy byli zaniepokojeni kondycją finansową korporacji, mogliby wysłać firmę do wyścigu, a nawet spirali śmierci, poprzez zmniejszenie linii kredytowych lub odmowę sprzedaży bez płatności z góry, co doprowadziłoby do kryzysu płynności.
Używanie bieżącego współczynnika do wyznaczania niewydolności
Jeśli analizujesz bilans i uważasz, że firma ma obecnie wskaźnik 3 lub 4, możesz być zaniepokojony. Liczba ta wysoka oznacza, że kierownictwo ma tyle gotówki, że może to być kiepskie zadanie inwestowania. Jest to jeden z powodów, dla których ważne jest, aby przeczytać roczny raport , 10K i 10Q firmy. Przez większość czasu dyrektorzy będą omawiać swoje plany w tych raportach. Jeśli zauważysz dużą kupę gotówki i dług nie wzrośnie w tym samym tempie (co oznacza, że pieniądze nie są pożyczone), możesz spróbować dowiedzieć się, co się dzieje.
Microsoft ma wskaźnik bieżący przekraczający 4; ogromna liczba w porównaniu do tego, czego potrzebuje do codziennych operacji. Spółka nie ma długów długoterminowych w bilansie . Co zamierzają zrobić? Nikt nie wiedział, dopóki firma nie zapłaci swojej pierwszej dywidendy w historii, wykupiła akcje warte miliardy dolarów i dokonała strategicznych przejęć.
Chociaż nie jest to idealne, za dużo gotówki w kasie jest problemem, z którym modli się inteligentny inwestor. Firma ze zbyt dużą ilością pieniędzy ma opcje. Największym niebezpieczeństwem w tak przyjemnej sytuacji jest to, że kierownictwo zacznie się nadmiernie rekompensować i marnować fundusze na złe projekty, straszliwe fuzje lub działania wysokiego ryzyka.
Jedną obroną przeciwko temu i znak, że zarządzanie jest po stronie długoterminowego właściciela jest polityka progresywnego wypłaty dywidendy. Im więcej pieniędzy dyrektorzy wysyłają drzwi i wkładają je do kieszeni jako rodzaj rabatu w cenie zakupu, tym mniej pieniędzy siedzą, aby kusić ich, by zrobili coś głupiego.
To nie przypadek, że przytłaczające dowody akademickie studiujące prawie stulecie powrotów na giełdę pokazują, że firmy, które chcą wydajnie działać, wypłacają nadwyżki funduszy w formie dywidend. Z definicji unikają tego, co zarząd uważa za nieuzasadniony wysoki wskaźnik płynności, robią znacznie lepiej w długim okresie niż firmy, w których zespół wykonawczy gromadzi gotówkę. Zawsze są wyjątki, ale ogólnie rzecz biorąc, jest to jedna z największych prawd, zbyt wielu inwestorów ignoruje, ponieważ sądzą, że będą jedynie posiadać te wartości odstające.