Gospodarka Japonii: abenomika, recesja i wpływ na gospodarkę USA

7 Charakterystyka japońskiej gospodarki

Gospodarka Japonii wytworzyła w 2017 roku 5,4 bln USD, mierzoną parytetem siły nabywczej . To sprawia, że jest piątą największą gospodarką świata po Chinach , Unii Europejskiej , Stanach Zjednoczonych i Indiach . Nie nadąża za tempem, bo tylko 1,5 proc.

Japonia ma 27 milionów ludzi. Jego PKB na jednego mieszkańca wynosi 42.700 USD, czyli 41. na świecie. Oznacza to, że jego standard życia jest niższy niż w Stanach Zjednoczonych lub UE, ale wyższy niż w Chinach czy Korei Południowej.

Japonia ma gospodarkę mieszaną opartą na kapitalizmie , chociaż jej rząd ściśle współpracuje z przemysłem. W rzeczywistości wydatki banku centralnego wynoszą 18 procent produktu krajowego brutto w kraju . Obejmuje prawie wszystkie pożyczki rządowe.

Największy eksport Japonii to samochody, wyroby stalowe i półprzewodniki. Jego głównym importem jest ropa naftowa i płynny gaz ziemny.

Abenomika

26 grudnia 2012 r. Shinzo Abe został premierem Japonii po raz drugi. Jego pierwsza kadencja trwała od 2006 do 2007 roku. Wygrał w 2012 roku, obiecując reformę gospodarczą, aby wstrząsnąć krajem po 20-letnim kryzysie.

" Abenomics " ma trzy główne składniki, zwane "trzema strzałkami".

Po pierwsze, Abe poinstruował Bank Japonii, by zainicjował ekspansywną politykę pieniężną poprzez luzowanie ilościowe . To obniżyło wartość jena z 0,013 USD w 2012 r. Do 0,0083 USD do maja 2013 r. Wyrażono to w wartości dolara, która wzrosła z 76,88 jenów do 120,18 jenów.

(Źródło: "Japan at the Brink", The Wall Street Journal, 19 listopada 2014 r.)

Sprawienie, że jen będzie tańszy, powinno mieć zwiększony eksport. Ich ceny spadają w dolarach, dzięki czemu są bardziej konkurencyjne cenowo. Jednak japońskie firmy nie zwiększyły eksportu zgodnie z oczekiwaniami. Niektóre firmy nie obniżyły swoich cen zagranicznych.

Zamiast tego włożyli zyski. Inni już zlecili fabryki do obszarów o niższych kosztach, więc dewaluacja nie pomogła. Jeszcze inni nie otrzymali pomocy, ponieważ przenieśli produkcję na swoje rynki, takie jak Toyota do Stanów Zjednoczonych.

Dewaluacja szkodzi japońskim firmom uzależnionym od importu. Ich koszty wzrosły. Szkodzi również konsumentom, którzy musieli płacić więcej za import. (Źródło: "Eksportowy wolumen Japonii spada pomimo słabego jena", The Wall Street Journal, 17 grudnia 2014 r. )

Po drugie, Abe rozpoczął ekspansywną politykę fiskalną . Zwiększył wydatki na infrastrukturę. Obiecał zrekompensować wzrost 225-procentowego wskaźnika zadłużenia Japonii w stosunku do PKB przy 10-procentowym podatku konsumpcyjnym w 2014 r. Odszkodowanie od podatku konsumpcyjnego. To krótko przywróciło gospodarkę do recesji.

W 2016 roku wydał kolejne 276 miliardów dolarów. Z tego 202 miliardy dolarów były rządowymi programami pożyczkowymi. Reszta poszła w kierunku budowy infrastruktury. Obejmuje to budowę pociągu lewitacji magnetycznej. (Źródło: "Japoński plan stymulacji na 276 miliardów dolarów jest mniejszy niż się wydaje," CNN Money, August 2, 2016. "Japonia ogłasza więcej środków stymulacyjnych jako walki o gospodarkę," The New York Times, 2 sierpnia 2016 r.))

Po trzecie, Abe obiecał reformy strukturalne. Obiecał modernizację japońskiego przemysłu rolnego.

Powiedział, że obniży taryfy i rozszerzy rozmiary działek. To stawia go przeciwko potężnemu lobby ryżowemu. Jednak w 2015 r. Centralny Związek Spółdzielni Rolniczych (JA-Zenchu) zgodził się zmniejszyć swoją władzę nad rolnikami. To pozwala rządowi promować bardziej wydajne metody produkcji. Abe uczestniczył w Partnerstwie Trans-Pacyficznym . (Źródło: "Trzecia strzała Abe znajduje swój znak", The Wall Street Journal, 11 lutego 2015 r. "Jak gospodarka Japonii wystawiła się na pastwisko", Japan Times , 25 grudnia 2014 r.)

Siedem cech charakterystycznych gospodarki Japonii

Następujące siedem czynników utrudnia rozwój Japonii. Abe musi stawić czoła tym wyzwaniom, aby przywrócić wzrost.

1. Keiretsu to ustrukturyzowane, współzależne relacje między producentami, dostawcami i dystrybutorami. Pozwala to monopolowej mocy wytwórcy kontrolować łańcuch dostaw . Zmniejsza również wpływ sił wolnego rynku. Nowi, innowacyjni przedsiębiorcy nie mogą konkurować z tanimi keiretsus. Odradza to również bezpośrednie inwestycje zagraniczne z tego samego powodu.

1. Gwarantowane dożywotnie zatrudnienie oznaczało zatrudnianie absolwentów wyższych uczelni, którzy pozostali do emerytury. Recesja uczyniła tę strategię nieopłacalną. Do 2014 r. Zaoferowało to tylko 8,8 procent japońskich firm. Ale 25 milionów pracowników w wieku od 45 do 65 lat nadal jest zatrudnionych w tym systemie. Większość ma przestarzałe umiejętności i po prostu przechodzi do emerytury. To obciąża konkurencyjność przedsiębiorstw i rentowność poprzez sztuczne podnoszenie płac dla tych pracowników.
2. Starzenie się populacji oznacza, że ​​kraj musi wypłacać więcej świadczeń emerytalnych niż otrzymuje w podatku dochodowym od osób pracujących. Zatrudnia pracowników tymczasowych z pobliskich krajów Azji Południowej, ale nie przyjmuje imigrantów. To zmniejsza bazę konsumentów. (Źródło: "Forecasting Japan: The Failure of Reform", Stratfor Worldview, 30 września 2015 r.)
3. Handel wieńcem jena jest wynikiem niskich stóp procentowych w Japonii. Inwestorzy pożyczają pieniądze w tanich jenach i inwestują je w waluty o wyższych dochodach, takie jak dolar amerykański. Jest to jeden z powodów, dla których wartość dolara wzrosła o 15 procent w 2014 r. Niższy jen zwykle zwiększa cenę importowanych towarów , powodując inflację. Jednak gwałtowne spadki cen ropy w 2014 r. Spowodowały, że BOJ nie musiał się martwić o inflację i mógł utrzymać stopy na niskim poziomie.
4. Ogromny stosunek długu do PKB w Japonii oznacza, że ​​Japonia jest winna ponad dwa razy więcej niż produkuje rocznie. Największym właścicielem długu jest Bank Japonii. To pozwoliło krajowi na kontynuowanie wydatków bez obawy o wyższe stopy procentowe żądane przez płochliwych pożyczkodawców.
5. Japonia szybko stała się największym posiadaczem długu USA w 2015 r. I ponownie w 2017 r. Japonia robi to, aby utrzymać jena na niskim poziomie względem dolara, aby poprawić swój eksport.
6. Największy na świecie importer żywności netto, ponieważ Japonia ma tylko jedną trzecią tyle gruntów ornych na osobę, jak Chiny.

Zaginiona Dekada Japonii

W styczniu 1990 r. Giełda japońska upadła. Wartość nieruchomości spadła o 87 procent. Bank Japonii walczył. Obniżyło stopę procentową z procenta do 0,5 procent do roku 1995. Nie ożywiło gospodarki, ponieważ ludzie pożyczyli zbyt wiele, aby kupić nieruchomości w czasie bańki. Wykorzystali niskie stawki na refinansowanie starego długu. Nie pożyczyli, żeby kupić więcej. (Źródło: "Stopy procentowe Japonii", Federal Reserve Bank of St. Louis.)

Rząd próbował polityki fiskalnej. Wydawał na autostradach i innej infrastrukturze. To stworzyło wysoki stosunek długu do PKB. (Źródło: "Utrapienie utraconej dekady Japonii w perspektywie", NPR, 24 lutego 2009 r.)

Do 2005 r. Firmy naprawiły swoje bilanse. W 2007 r. Gospodarka Japonii zaczęła się poprawiać. Wzrosła ona o 2,1 procent w 2007 r. Io 3,2 procent w pierwszym kwartale 2008 r., Co doprowadziło wielu do przekonania, że ​​w końcu wyrosła z 20-letniego spadku.

Kryzys finansowy w 2008 roku spowodował, że wzrost PKB spadł o 12,9 procent w czwartym kwartale. Był to najgorszy spadek od czasu recesji w 1974 roku. Kryzys gospodarczy Japonii był szokiem, ponieważ wzrost w trzecim kwartale zmniejszył się tylko o 0,1 procent, po spadku o 2,4 procent w drugim kwartale 2008 roku . Poważny spadek nastąpił w wyniku spadku eksportu w elektronice użytkowej i sprzedaży samochodów. Ten sektor stanowił 16 procent gospodarki Japonii. Był siłą napędową dla ożywienia gospodarczego kraju w latach 2002-2008.

Trzęsienie ziemi, tsunami i katastrofa w Fukushimie

W dniu 11 marca 2011 r. Japonia nawiedziła trzęsienie ziemi o sile 9,0 . Stworzyło 100-metrowe tsunami, które zalało katastrofę elektrowni jądrowej w Fukushimie. Miało to miejsce, gdy gospodarka Japonii wynurzyła się z Wielkiej Recesji. W 2010 roku PKB wzrósł o zdrowe 3 procent. To był najszybszy wzrost od 20 lat.

Japonia straciła większość swojej produkcji energii elektrycznej, kiedy po trzęsieniu ziemi zamknęła prawie wszystkie elektrownie jądrowe. Gospodarka zmniejszyła się o 0,5 procent w 2011 r., Ponieważ produkcja spowolniła z powodu kryzysu.

Jak wpływa na gospodarkę USA

Bank Japonii był największym zagranicznym posiadaczem długu USA, dopóki Chiny nie zastąpiły go w 2008 r. Zarówno Japonia, jak i Chiny dokonują tego, aby kontrolować wartość swoich walut względem dolara. Muszą utrzymywać swój eksport w konkurencyjnej cenie. Ale ta strategia doprowadziła dług Japonii do 182 procent całkowitego PKB nawet przed Abenomics.

Niski jen sprawił, że japoński przemysł samochodowy stał się bardzo konkurencyjny. To był jeden z powodów, dla których Toyota stała się numerem jeden wśród producentów samochodów na świecie w 2007 roku. Ale jeśli japoński bank centralny zdecyduje, że niski jen nie pobudza wzrostu, a ceny ropy rosną, to może umocnić jena, aby zmniejszyć inflację. Nabyłoby mniej obligacji skarbowych . To pozwoliłoby na wzrost rentowności i wzrost stóp procentowych w USA.