Minimalna definicja portfela wariancji, strategia i przykłady
Czy wiesz, co to znaczy mieć portfel minimalnej wariancji? Może wydawać się skomplikowane, ale ten model struktury portfela może pomóc w maksymalizacji zysków przy minimalizacji ryzyka, co jest ostatecznym celem najmądrzejszych i odnoszących największe sukcesy inwestorów. Najlepszy ze wszystkich jest to, że nie trudno jest złożyć wniosek, jeśli wiesz, jak to działa.
Jeśli możesz zbudować minimalny portfel wariancji, możesz osiągnąć optymalne wyniki bez podejmowania zbyt dużego ryzyka.
To rodzaj strategii "weź swoje ciasto i zjedz to" w świecie inwestycji.
Co to jest minimalne portfolio wariancji?
Minimalny portfel wariancji to portfel papierów wartościowych, które łączą się, aby zminimalizować zmienność cen całego portfela. Zmienność, która jest terminem częściej używanym zamiast wariancji w społeczności inwestycyjnej, jest statystyczną miarą ruchu cenowego szczególnego bezpieczeństwa (wzloty i upadki).
Zmienność inwestycji jest również wymienna w znaczeniu wraz z jej ryzykiem rynkowym. Dlatego im większa zmienność inwestycji (im szersze wahania w górę iw dół w cenie), tym wyższe ryzyko rynkowe.
Tak więc, jeśli inwestor chce zminimalizować ryzyko, to także chce zminimalizować wzloty i upadki.
Jak zbudować minimalne portfolio wariancji
Portfel w świecie inwestycji ogólnie opisuje zestaw inwestycyjnych papierów wartościowych przechowywanych na jednym rachunku lub połączenie papierów wartościowych i rachunków posiadanych przez jednego inwestora.
Aby zbudować minimalny portfel wariancji, inwestor musiałby mieć kombinację inwestycji o niskiej zmienności lub kombinacji zmiennych inwestycji o niskiej wzajemnej korelacji. Ten ostatni portfel jest wspólny w odniesieniu do budowania portfeli minimalnej wariancji.
Inwestycje o niskiej korelacji można opisać jako te, które działają inaczej (lub przynajmniej nie za bardzo podobnie) z uwagi na to samo środowisko rynkowe i ekonomiczne.
Jest to doskonały przykład dywersyfikacji. Kiedy inwestor dywersyfikuje portfel, zasadniczo dąży do ograniczenia zmienności i jest to podstawa portfela minimalnej wariancji - zdywersyfikowanego portfela papierów wartościowych.
Przykłady minimalnych wariantów wariancji
Być może najprostszym przykładem portfela minimalnej wariancji jest połączenie funduszu inwestycyjnego akcyjnego i funduszu obligacji. Kiedy ceny akcji rosną, ceny obligacji mogą być płaskie lub lekko ujemne; mając na uwadze, że kiedy ceny akcji spadają, ceny obligacji często rosną. Akcje i obligacje często nie przemieszczają się w przeciwnych kierunkach, ale mają bardzo niską korelację pod względem wyników.
Korzystając w jak najszerszym zakresie z minimalnej strategii portfela wariancji, inwestor może łączyć ryzykowne aktywa lub typy inwestycji i nadal osiągać wysokie względne zwroty bez podejmowania wysokiego ryzyka względnego.
Na przykład, jeśli inwestor rozważa posiadanie trzech różnych rodzajów inwestycji, takich jak amerykańskie akcje o dużej kapitalizacji, akcje amerykańskich spółek o małej kapitalizacji oraz akcje rynków wschodzących, z których każdy ma wysokie ryzyko względne i historie o zmiennej fluktuacji cen, każdy z nich ma stosunkowo niska korelacja względem siebie, która z czasem może powodować niższą zmienność w porównaniu z portfelem obejmującym 100% któregokolwiek z tych trzech rodzajów inwestycji.
Określona miara statystyczna używana do wyrażenia korelacji danej inwestycji z inną inwestycją nosi nazwę R-kwadrat lub R2 . Najczęściej R-kwadrat jest oparty na korelacji z głównym indeksem odniesienia, takim jak S & P 500 . Na przykład, jeśli wartość R-inwestycji wynosi 0,97, oznacza to, że 97 procent jej ruchów cenowych (wzrosty i spadki wydajności) tłumaczy się zmianami w indeksie. Aby zmniejszyć zmienność portfela lub zminimalizować wariancję poprzez dywersyfikację, inwestor posiadający fundusz wzajemny indeksu S & P 500 chciałby przeprowadzić dodatkowe inwestycje o niskim poziomie R2 lub nie być silnie skorelowany z tym indeksem.
Podsumowując, portfel minimalnej wariancji może zawierać zmienne typy inwestycji, które trzymają je pojedynczo, ale gdy utrzymują się razem, tworzą zdywersyfikowany portfel o niższej zmienności niż każda z poszczególnych części.
Optymalny minimalny portfel wariancji zmniejszy ogólną zmienność przy każdej inwestycji dodanej do niego, nawet jeśli poszczególne inwestycje mają zmienny charakter.
Model minimalnego portfela wariancji
Dobry ogólny model, który należy zastosować przy konstruowaniu portfela minimalnych wariancji, można wykazać za pomocą kategorii funduszy wzajemnych, które mają ze sobą stosunkowo niską korelację. Ten konkretny przykład wynika ze struktury portfela podstawowego i satelitarnego :
- 40 procent funduszu indeksowego S & P 500
- 20 Procentowy fundusz akcyjny rynków wschodzących
- 10 Procentowy fundusz akcyjny Small-Cap
- 30 Procentowy indeks obligacji
Pierwsze trzy kategorie funduszy są względnie zmienne, ale wszystkie cztery mają ze sobą stosunkowo niską korelację. Z wyjątkiem funduszu indeksu obligacji, połączenie wszystkich czterech ma niższą zmienność niż jakakolwiek inna na podstawie indywidualnej.
Zastrzeżenie: Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie należy ich interpretować jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych.