Dlaczego Fed martwi się o inflację
PCEPI zwiększa ostrzeżenie o inflacji, a spadek wskazuje deflację . Jest również nazywany indeksem cen PCE, PCEPI i deflatorem PCE.
Inflacja PCE
Indeks cen PCE mierzy również inflację bazową . Nie obejmuje niestabilnych cen ropy, gazu i żywności . W lutym 2018 r. Ceny bazowe były o 1,6 proc. Wyższe rok do roku .
Rynki surowcowe określają ceny ropy, które następnie wpływają na ceny gazu, a następnie na ceny żywności. Gdy handlowcy spodziewają się zmiany podaży lub popytu na ropę, spekulują na temat cen ropy. Siła dolara wpływa również na ceny ropy. Podstawowy wskaźnik cen PCE usuwa tę zmienność i daje dokładny obraz rzeczywistej inflacji. Podaje informacje o wszystkich rodzajach inflacji .
Jak to jest obliczane
Biuro Analiz Ekonomicznych szacuje miesięczny wskaźnik cen PCE. Korzysta z tych samych danych, które tworzą kwartalny raport produktu krajowego brutto . Ale ten raport mierzy produkcję, a indeks cen PCE mierzy zakupy konsumenckie. W jaki sposób BEA przekształca raport o PKB w indeks cen PCE?
Po pierwsze, BEA szacuje, ile jest konsumowane w oparciu o dane o PKB pochodzące od dostawców.
Obejmuje to wysyłki producentów, przychody z mediów, wpływy z usług i prowizje za usługi maklerskie. Następnie dodaje import . Następnie odejmuje eksport i zmiany w ekwipunku, aby określić kwotę dostępną do konsumpcji krajowej. BEA przydziela wynik wśród krajowych nabywców.
Opiera się to na danych źródłowych dotyczących handlu, danych spisu powszechnego i danych o dochodach gospodarstw domowych.
Ostatni krok polega na przeliczeniu cen, które są nadal cenami producentów, na cenę końcową płaconą przez konsumenta. BEA opiera ceny na wskaźniku cen konsumpcyjnych . Indeks cen PCE zawiera szacunki z innych źródeł cen. Dodaje koszt marży zysku, podatków i kosztów transportu. To sprawia, że jest trochę bardziej szeroko oparta. BEA zawiera dane ze spisów ekonomicznych Biura Spisu Powszechnego, kont międzynarodowych transakcji i różnych agencji rządowych. Na przykład cena żywności, która jest uprawiana i spożywana w gospodarstwie, pochodzi z USDA. Margines dealera dla używanych samochodów i ciężarówek pochodzi bezpośrednio od National Auto Dealers Association.
Ponieważ raport o PKB jest kwartalny, a wskaźnik cen PCE szacowany jest co miesiąc, BEA musi oszacować jeszcze bardziej, aby wypełnić lukę. Czyni to za pomocą miesięcznego raportu sprzedaży detalicznej . Ponadto BEA aktualizuje wszystkie swoje obliczenia na podstawie danych ze spisu ludności USA co 10 lat. (Źródło: "Materiały metodyczne", Podręcznik NIPA: koncepcje i metody rachunków narodowych i dochodów USA w Stanach Zjednoczonych, rozdział 5: Wydatki na konsumpcję osobistą, Biuro Analiz Ekonomicznych).
Indeks cen PCE a CPI
Indeks cen PCE jest mniej znanym miernikiem inflacji. Więcej osób zna indeks cen konsumpcyjnych. Co za różnica? Indeks PCE wykorzystuje dane z raportu o PKB i firm. Wskaźnik CPI pochodzi z badań gospodarstw domowych przeprowadzonych przez Bureau of Labor Statistics . Ankieta obejmuje 14 500 rodzin i 23 000 firm, które często odwiedzają. BLS zbiera ceny za 80 000 artykułów konsumpcyjnych. CPI obejmuje podatki od sprzedaży, ale nie podatki dochodowe. Aby uzyskać więcej informacji na temat ankiety CPI, przejdź do witryny BLS.
Indeks cen PCE gromadzi dane o różnych rodzajach towarów i usług niż CPI. Na przykład indeks cen PCE uwzględnia opiekę zdrowotną opłacaną przez sponsorowane przez pracodawcę ubezpieczenie zdrowotne Medicare i Medicaid. CPI liczy tylko usługi medyczne opłacane bezpośrednio przez konsumentów.
Po drugie, indeks cen PCE i CPI używają różnych rodzajów formuł do obliczania zmian cen. Formuła CPI jest bardziej prawdopodobne, że zgłosi szerokie wahania cen benzyny. Obliczenia PCE łagodzą te wahania cen. To sprawia, że PCE jest mniej lotny niż CPI. (Źródło: Jill Mislinski, "Dwa miary inflacji: nowa aktualizacja", Advisor Perspectives, 29 sierpnia 2016 r.)
Preferowana miara inflacji Fed
W styczniu 2012 r. Rezerwa Federalna stwierdziła na comiesięcznym posiedzeniu FOMC , że wykorzysta podstawowy wskaźnik cen PCE jako główną miarę inflacji. Jeśli stopa inflacji bazowej będzie wyższa od docelowej stopy inflacji Fed o 2 procent przez dłuższy okres, wówczas Fed podejmie działania, aby zapobiec inflacji . Jego pierwszą linią obrony jest podniesienie stopy funduszy federalnych , ale ma ona wiele innych narzędzi . Fed wykorzystuje stopę inflacji bazowej, ponieważ ceny żywności, ropy i gazu rosną tak szybko, zwłaszcza wiosną i latem, a narzędzia Fedu potrzebują dużo czasu.
Dlaczego zmieniono indeks cen podstawowych PCE
W lipcu 2009 r. BEA na nowo zdefiniował to, co uwzględniono w podstawowym indeksie cen PCE. Obejmuje ona obecnie ceny posiłków restauracyjnych i karmy dla zwierząt. Mimo że są to nadal artykuły żywnościowe, BEA przeklasyfikowała posiłki restauracyjne w ramach usług żywieniowych i karmy dla zwierząt domowych . BEA uważa, że ceny posiłków restauracyjnych i karmy dla zwierząt domowych są mniej zmienne niż ceny żywności w sklepach spożywczych. Jest to szczególnie ważne w przypadku świeżych warzyw, które muszą być przewożone na duże odległości, a więc różnić się ceną ropy i gazu. Zmieniające się ceny żywności dla zwierząt i posiłków restauracyjnych wciąż odzwierciedlają rzeczywiste, bazowe tendencje inflacyjne.
Powiązane artykuły: Trimmed Mean Inflation | Dyspersja dyspersji PCE | Analiza inflacji PCE