Technika zarządzania portfelem, która może pomóc w osiągnięciu długoterminowych wyników
Ta zaleta staje się szczególnie widoczna, gdy nie można korzystać ze schronisk podatkowych, takich jak Roth IRA, Traditional IRA lub 401 (k) . Przechodząc przez hipotetyczny scenariusz, mam nadzieję zilustrować liczby w najdrobniejszych szczegółach, aby zdać sobie sprawę, że wykorzystanie tej przewagi może być bardzo skutecznym sposobem na zgromadzenie dodatkowego majątku w trakcie kariery.
Myślenie o odroczonych podatkach od tanich inwestycji bazowych jako pożyczki nieoprocentowanej
Wyobraźmy sobie, że piętnaście lat temu kupiłeś 10 000 akcji AutoZone za 26,00 $ każda za łączną sumę 260 000 dolarów. W magazynie przechowujesz certyfikaty giełdowe i od tego czasu ich nie oglądasz. Sprawdzasz gazetę i odkrywasz, że akcje zamknęły się w piątek na 449,66 $. Twoje 10 000 udziałów ma obecnie wartość rynkową 4 396 600 USD. W okresie przetrzymywania nie wypłacono dywidend .
Masz teraz 4 396 600 £, z czego 260 000 $ to Twoja pierwotna inwestycja, a 4 136 600 $ to niezrealizowane zyski kapitałowe.
Gdybyś mieszkał w rejonie Kansas City i miał sprzedać swoje udziały, byłbyś winien 15% podatku rządowi federalnemu i 6% podatkowi na rzecz stanu Missouri w wysokości 21%. W związku z tym, ze swoich 4.163.600 USD w niezrealizowanych zyskach, 886 686 USD stanowi podatki, które będziesz musiał zapłacić w momencie likwidacji posiadanego przez Ciebie udziały w specjalistycznym sklepie.
Znany inwestor Warren Buffett zwrócił uwagę, że prawdziwy długoterminowy posiadacz powinien myśleć o tym 868,686 USD jako nieoprocentowanej pożyczki od rządu federalnego i stanowego. W przeciwieństwie do zwykłego długu, zyskujesz na tym, że więcej aktywów pracuje dla Ciebie, ale nie masz żadnych miesięcznych płatności, nie jesteś obciążany żadnymi kosztami odsetek , a Ty decydujesz, kiedy rachunek będzie należny. Tak długo, jak będziesz kontynuował trzymanie swoich akcji, otrzymujesz w sumie 868,686 $ darmowych pieniędzy pracujących dla ciebie, które znikną, jeśli zdecydujesz się zmienić miejsce i zamienić swoje akcje w AutoZone na inną firmę.
Jeśli AutoZone rośnie średnio o 10% rocznie przez następną dekadę, oznacza to, że tylko w pierwszym roku zbierzesz prawie 87,000 USD w bogactwie rynkowym, którego inaczej nie mógłbyś zdobyć po prostu dzięki cnocie, która 868,686 $ jest nadal inwestowane na twoją korzyść. Im dłużej to się dzieje, tym samozbieralny cykl tworzenia bogactwa, który stawia kupującego i trzymającego inwestora na znaczną korzyść dla dziennego inwestora, pod warunkiem, że bazowe papiery wartościowe mają jakość blue chip .
Odroczone podatki mogą sprawić, że bardziej korzystne będzie posiadanie przewartościowanego aktywa niż zamiany na niedowartościowany zasób
Jest to jeden z głównych powodów, dla których nie widzisz bogatych ludzi lub odnoszących sukcesy menedżerów portfela sprzedających pozycje tylko po to, by przejść do akcji, która może być trochę lepsza.
Załóżmy, że posiadałeś PepsiCo o wartości 1 000 000 $, które zostało zbudowane przez dziesięciolecia. Podstawa kosztu wynosi 100 000 USD. Oznacza to, że 900 000 USD stanowi niezrealizowane zyski kapitałowe. W twoim przypadku podatki odroczone w wysokości 189 000 USD zostałyby przeniesione jako zobowiązanie kompensacyjne w bilansie . Twoje akcje PepsiCo są wyceniane z 20-krotnym zyskiem lub 5% zyskiem z zysków. To oznacza, że twój zysk Pepsi każdego roku wynosi 50 000 $.
A teraz wyobraź sobie, że Coca-Cola notuje jedynie 17-krotne zyski z taką samą prognozowaną stopą wzrostu i wypłatą dywidendy. Jest to zysk 5,88%, czyli o 17,6% więcej niż PepsiCo oferuje w kategoriach względnych, o 0,88% więcej w wartościach bezwzględnych. Gdyby całe twoje 1 000 000 $ zostało zainwestowane w colę, twój udział w zyskach netto wyniósłby 58 800 $. Dodatkowe 8 800 USD w podstawowych zyskach nie jest nieznaczące.
Jak już wiesz, to nie jest takie proste!
Sprawdźmy matematykę, aby zobaczyć, co się stanie, jeśli dokonasz zmiany. Sprzedajesz swoje akcje PepsiCo i widzisz 1 000 000 $ w gotówce na swoim rachunku maklerskim . Natychmiast uruchamiasz podatkowy podatek federalny i stanowy w wysokości 189 000 $, dzięki czemu masz 81,000 $. Te 811,000 USD przeznaczono na akcje Coca-Coli z zyskiem 5,88%, co oznacza, że udział w zarobkach wynosi 47 687 USD rocznie. Dziwne, jak się wydaje, straciłeś 2,313 USD zysku netto, czyli 4,6% tego, co generowałeś pośrednio każdego roku, pomimo kupowania aktywów o wyższej rentowności.
Jak mogło się to stać? Utrata kapitału po uruchomieniu odroczonego podatku od zysków kapitałowych oznaczała, że mniej pieniędzy zostało zatrudnionych dla ciebie. W tym scenariuszu wystarczyło, że przekroczył on korzyść wyższego dochodu z zysku na tańszym magazynie. Stąd morał tej historii: gdy już się ugruntujesz i będziesz dość bogaty, po zbudowaniu swojego portfela z należytą starannością i opieką przez pewien czas, przemieszczenie się pomiędzy firmą a firmą na rachunku podlegającym opodatkowaniu może być kosztownym przedsięwzięciem, które utrudnia wyniki po opodatkowaniu. W rzadkich przypadkach może to doprowadzić do pogorszenia sytuacji, niż mogłoby się zdarzyć, pomimo tego, że zwroty z deklaracji podatkowej były wyższe . Dlatego doświadczeni menedżerowie ds. Majątku koncentrują się na metodzie, która się liczy: Kwota nadwyżki skorygowanej o ryzyko, generowanej każdego roku, po potrąceniu podatków i inflacji, generowanej przez twoje inwestycje.
Podsumowując, odroczone podatki stanowią formę dźwigni, która ma niewiele, jeśli w ogóle, wad dźwigni. Jest to siła, którą powinieneś przynajmniej wziąć pod uwagę, jeśli możesz dostosować swoją długoterminową strategię, aby skorzystać z jej efektów.