Inwestowanie w zyskowne, długotrwałe firmy może być lukratywną decyzją
Mierzone przez długie okresy akcje blue chipów pobiły pieniądze dla właścicieli na tyle rozsądnych, aby utrzymać się z nimi z uporem przez grube i cienkie, dobre czasy i złe czasy, wojnę i pokój, inflację i deflację. I nie jest tak, jakby byli nieznani. Są wszechobecne; brany za pewnik. Zapasy blue chip często reprezentują firmy zamieszkujące rdzeń amerykańskiego i globalnego biznesu; firmy, które mogą pochwalić się tak samo kolorowymi jak każda powieściami, przeplatającymi się z polityką i historią. Ich produkty i usługi przenikają niemal każdy aspekt naszego życia.
Jak to jest możliwe, że akcje blue chip od dawna królują w portfelach inwestycyjnych emerytów, fundacji non-profit, a także członków top 1% i klasy kapitalistycznej , podczas gdy prawie całkowicie ignorowane przez mniejszych, biedniejszych inwestorzy? Ta zagadka daje nam wgląd w problem zarządzania inwestycjami, a nawet wymaga omówienia ekonomii behawioralnej.
Zasoby blue chip nie należą wyłącznie do sfery wdów i firm ubezpieczeniowych, a oto dlaczego.
Co to jest Blue Chip Stock?
Chociaż nie ma potrzeby ponownego odwiedzania terenu, które już omówiliśmy, ponieważ napisałem dogłębny przegląd w artykule zatytułowanym, odpowiednio, Co to jest niebieski żeton? , w jego rdzeniu, niebieski żeton to przydomek nadawany zwykłemu składowi spółki, który ma kilka cech ilościowych i jakościowych.
Termin "blue chip stock" pochodzi z gry karcianej, Poker, w której najwyższy i najcenniejszy kolor chipu gry jest niebieski.
Nie ma powszechnej zgody co do tego, co dokładnie składa się na niebieski żeton, i zawsze istnieją indywidualne wyjątki od jednej lub więcej zasad, ale ogólnie rzecz biorąc, akcje i spółki z blue chip:
- Posiadać ugruntowaną pozycję stabilnej siły zarobkowej przez kilka dekad;
- Pochwalić się równie długą rejestracją nieprzerwanych wypłat dywidendy dla zwykłych akcjonariuszy giełdowych;
- Nagradzać akcjonariuszy poprzez zwiększanie dywidendy w tempie równym lub znacznie przewyższającym stopę inflacji, tak aby dochód właściciela wzrastał co najmniej raz na dwanaście miesięcy, nawet jeśli nigdy nie kupi on innej akcji;
- Ciesz się wysokimi zwrotami z kapitału , szczególnie mierzonymi przez zwrot z kapitału ;
- Sport solidne zestawienie bilansowe i rachunku zysków i strat , w szczególności mierzone takimi wskaźnikami, jak wskaźnik pokrycia odsetek oraz zróżnicowanie linii pieniężnych pod względem geograficznym i produktowym;
- Regularnie odkupuj akcje, gdy cena akcji jest atrakcyjna w stosunku do zarobków właścicieli;
- Są znacznie większe niż typowa korporacja, często zaliczana do największych przedsiębiorstw na świecie mierzona zarówno kapitalizacją giełdową, jak i wartością przedsiębiorstwa ;
- Posiadają jakąś dużą przewagę konkurencyjną, która sprawia, że niezwykle trudno jest oddzielić od nich udział w rynku (który może przyjść w postaci korzyści kosztowej uzyskanej dzięki korzyściom skali, wartości franczyzy w umyśle konsumenta lub własności strategicznie ważnego aktywa takie jak wybór pól naftowych);
- Obligacje emisyjne uznawane za inwestycyjną, a najlepsze z nich to Triple A ; i
- Są uwzględnione, przynajmniej w kraju, na liście komponentów indeksu S & P 500. Wiele spośród niebieskich chipów jest uwzględnionych w bardziej selektywnej Dow Jones Industrial Average .
Dlaczego akcje Blue Chip są popularne wśród zamożnych i doświadczonych inwestorów
Jednym z powodów, dla których bogaci inwestorzy uwielbiają akcje blue chip, jest to, że mają tendencję do mieszania się przy akceptowalnych stopach zwrotu - zwykle pomiędzy 8% a 12% historycznie z reinwestowanymi dywidendami - dekadę po dekadzie.
Podróż nie jest płynna w żaden sposób, z kroplami 50% lub więcej trwającymi kilka lat po drodze, ale z biegiem czasu ekonomiczny silnik, który wytwarza zyski, wywiera swoją niezwykłą moc. Pojawia się w całkowitym zwrocie akcjonariusza, zakładając, że akcjonariusz zapłacił rozsądną cenę. (Nawet jeśli to nie zawsze jest wymagane, jak pokazuje historia, nawet jeśli zapłaciłeś głupio wysokie ceny za tak zwane Nifty Fifty, grupa niesamowitych firm, które licytowały się w niebo, 25 lat później, faktycznie pokonały indeksy giełdowe, pomimo bankructwa kilku firm z listy.)
Trzymając akcje bezpośrednio i pozwalając na gigantyczne odroczone zobowiązania podatkowe do budowania, bogaci mogą umrzeć z poszczególnymi zapasami jeszcze w ich posiadłości, przekazując je swoim dzieciom za pomocą czegoś, co nazywa się zintensyfikowaną luką prawną . W rzeczywistości, dopóki będziecie nadal podlegać obowiązującym stawkom podatku od nieruchomości , kiedy to się stanie, wszystkie odroczone podatki od zysków kapitałowych, które należne byłyby należne, są odpuszczane. Jest to jedna z najbardziej niesamowitych, długotrwałych, tradycyjnych korzyści dostępnych dla nagradzania inwestorów. Na przykład, jeśli ty i twój współmałżonek nabyliście akcje o wartości 500 000 $ i trzymacie je, ginąc po tym, jak urosną w wartości do 10 000 000 $, moglibyście zorganizować posiadłość w taki sposób, aby zyski kapitałowe, które byłyby należne na 9 500 000 niezrealizowanych zysków (aktualna wartość 10 000 000 $ - cena zakupu 500 000 USD) jest natychmiastowo wybaczana. Nigdy byś im nie zapłacił. Twoje dzieci nigdy nie będą musiały ich płacić. To taka wielka sprawa, że często lepiej mieszać w niższym tempie z trzymaniem, które możesz utrzymać przez dziesięciolecia, niż próbować latać z pozycji na pozycję, zawsze goniąc za kilkoma dodatkowymi punktami procentowymi.
Innym powodem, dla którego popularne są akcje blue chip, jest to, że oferują one stosunkowo bezpieczną przystań podczas katastrof ekonomicznych (zwłaszcza w połączeniu z obligacjami o złoconych krawędziach i rezerwami gotówkowymi). Niedoświadczeni i biedniejsi inwestorzy nie myślą o tym zbyt wiele, ponieważ prawie zawsze starają się wzbogacić zbyt szybko, strzelając do księżyca, szukając tej jednej rzeczy, która natychmiast uczyni ich bogatymi. Prawie nigdy się dobrze nie kończy (patrz przykłady tutaj i tutaj). Rynki się zawalą. Zobaczysz, że twoje aktywa spadają o znaczną kwotę, bez względu na to, co posiadasz. Jeśli ktoś ci powie inaczej, to albo jesteś głupcem, albo próbujesz cię oszukać. Jednym z powodów, dla których niebieskie żetony są względnie bezpieczne, jest to, że akcje wypłacające dywidendę zwykle spadają na rynkach niedźwiedzi ze względu na coś, co znane jest jako wsparcie rentowności . Co więcej, zyskowne niebieskie żetony czasami przynoszą korzyści w dłuższej perspektywie z kłopotów ekonomicznych, ponieważ mogą kupować lub wypędzać, osłabiać lub zbankrutować konkurentów po atrakcyjnych cenach. Jak wyjaśniłem w długim eseju o naturze inwestowania w koncernach naftowych, firma taka jak Exxon Mobil paradoksalnie stwarza warunki do uzyskania znacznie lepszych wyników przez dziesięciolecia, gdy nastąpi poważny kryzys naftowy.
Wreszcie, bogaci i odnoszący sukcesy inwestorzy często uwielbiają akcje blue chip, ponieważ stabilność i siła sprawozdań finansowych sprawiają, że pasywny dochód prawie nigdy nie jest zagrożony, szczególnie jeśli w portfelu jest szeroka dywersyfikacja. Jeśli kiedykolwiek dojdziemy do tego, że amerykańskie czołowe niebieskie żetony skracają masowo dywidendy, inwestorzy prawdopodobnie mają o wiele więcej rzeczy do zmartwienia niż giełda. W rzeczywistości najprawdopodobniej spoglądamy na zestaw okoliczności, w którym kończą się cywilizacje.
Jakie są nazwy niektórych zasobów Blue Chip?
Mimo, że nie ma powszechnej zgody co do tego, czym jest blue chip stock, ogólnie, niektóre nazwiska, które znajdziesz na liście większości ludzi, a także spis firm zarządzających aktywami białej rękawicy, obejmują korporacje takie jak:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Szewron
- Firma Clorox
- The Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Firma Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Wiza
- Sklepy Wal-Mart
- The Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Od czasu do czasu znajdziesz sytuację, w której bankructwo byłego niebieskiego chipa zbankrutowało, na przykład upadek Eastman Kodak. Jednak, jak może się to wydawać zaskakujące, nawet w takich przypadkach długoterminowi właściciele mogą zarabiać pieniądze dzięki połączeniu dywidend, firm typu spin-off i ulg podatkowych.
Rzeczywistość jest taka, że jeśli jesteście wystarczająco zróżnicowani, utrzymajcie wystarczająco długi okres czasu i kupujcie po cenie, tak że znormalizowana rentowność zysków z akcji blue chip jest rozsądna w stosunku do rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, krótko po katastrofalnej wojnie lub poza nią. W historii amerykańskiej nigdy nie było czasu, w którym kupiłbyś blue chipy jako klasę. Oczywiście, miałeś okresy takie jak 1929-1933, 1973-1974 i 2007-2009; okresy, w których oglądałeś 1/3 lub 1/2 twojego majątku znikają na twoich oczach w kategoriach kwotowanej wartości rynkowej. To część kompromisu. Te czasy powrócą, raz za razem. Jeśli posiadasz akcje, doświadczysz tego bólu. Sobie z tym poradzić. Przeżyj to. Jeśli uważasz, że można tego uniknąć, nie powinieneś posiadać akcji. Dla prawdziwego inwestora typu "kupuj i trzymaj" nie znaczy to wiele; blip na wielopokoleniowym wykresie holdingowym, który w końcu zostanie zapomniany. W końcu, kto pamięta, że Coca-Cola straciła około 50% swojej wartości z powodu kryzysu cukrowego wkrótce po wprowadzeniu na giełdę? Jednak pojedynczy udział kupiony za 40 USD, który rozbił się do 19 USD, jest teraz wart ponad 15 milionów USD przy reinwestowaniu dywidend.