Oceny, ceny docelowe i inne
Analitycy i oceny 101
Analitycy są specjalistami ds. Inwestycji, którzy zazwyczaj posiadają stopnie finansowe z uniwersytetów i / lub profesjonalnych certyfikatów, takich jak Chartered Financial Analyst (CFA). Podczas gdy ich edukacja jest uogólniona, często rozwijają oni wiedzę specjalistyczną w danej branży lub klasie aktywów w trakcie swojej kariery zawodowej. Na przykład niektórzy analitycy mogą specjalizować się w zapasach półprzewodników, a inni mogą specjalizować się w rynkach wschodzących .
Analitycy można podzielić na dwie kategorie:
- Sprzedaj bocznych analityków: Analitycy ci są powiązani z podmiotami, które ułatwiają proces podejmowania decyzji przez podmioty kupujące. Podmioty te mogą obejmować banki inwestycyjne, banki komercyjne, maklerzy giełdowi lub animatorzy rynku. Ich zadaniem jest rozstawianie i sprzedaż aktywów lub szans innym, a ich raporty są często upubliczniane.
- Buy Side Analysts: Analitycy ci są powiązani z podmiotami, które są zaangażowane w dokonywanie inwestycji. Podmioty te mogą obejmować fundusze hedgingowe, podmioty zarządzające aktywami, inwestorów instytucjonalnych i inwestorów detalicznych. Ich zadaniem jest pomaganie firmom z kapitałem w znalezieniu aktywów lub możliwości zakupu, a ich raporty są często przechowywane w tajemnicy.
Sprzedajmy analityków na stronie mają dobrze znane nastawienie. Ogólnie rzecz biorąc, oceny analityków w S & P 500 zwykle wynoszą około 50 procent. Oceny kupna, 45 procent Sprzedają oceny i zaledwie 5 procent ocen ratingowych. Powszechne jest również to, że firmy tracą lub wygrywają oczekiwania analityków o 10 procent do 20 procent w danym kwartale, co sugeruje, że modele używane przez analityków nie zawsze są dokładne.
Werdykt analityków Buy the side wciąż jest nieaktualny, ale jest mało prawdopodobne, że są znacznie lepsze.
Ważna terminologia
Istnieje wiele różnych terminów używanych przez analityków i ważne jest, aby zrozumieć różnice. Na przykład termin Kup może oznaczać dwie różne rzeczy w zależności od analityka używającego tego terminu. Kup od jednego analityka może być najwyższą możliwą oceną, natomiast zakup od innego analityka może być drugą najwyższą oceną po silnym zakupie. Inni analitycy mogą używać terminów takich jak Zalecana lista zamiast terminu Kup całkowicie.
FINRA dostarcza ładną tabelę, która podsumowuje niektóre z tych różnic:
Firma A | Firma B | Firma C |
Kupować | Mocne kupowanie | Zalecana lista |
Przewyższają | Kupować | Trading Kup |
Neutralny | Utrzymać | Market Outperformer |
Słabe wyniki | Sprzedać | Wykonaj rynek |
Uniknąć | Nieopłacalny rynek |
Analitycy ustalają także ceny docelowe, aby oszacować, gdzie cena będzie w określonym czasie. Często cele cenowe wyglądają na 12 miesięcy od daty ich wydania i mogą być aktualizowane w miarę upływu czasu.
Te oceny i cele cenowe są często zawarte w regularnych raportach z badań i krótszych aktualizacjach lub uwagach. Raporty z badań zapewniają szeroki przegląd firmy wraz z ostatnimi wydarzeniami , podczas gdy aktualizacje i notatki są bardziej skoncentrowane na wyjaśnieniu, w jaki sposób najnowsze wiadomości lub wydarzenia mogą mieć wpływ na akcje.
Na przykład notatka badawcza może wyjaśniać, w jaki sposób nowe zmiany regulacyjne mogą wpłynąć na firmę w perspektywie krótko- lub długoterminowej.
Interpretacja ocen analityków
Wielu ekspertów zaleca używanie ocen analityków jako punktu wyjścia do dalszej analizy due diligence, a nie jako jedynego źródła do podjęcia decyzji. Na przykład raporty z badań mogą pomóc inwestorowi szybko określić, co robi firma, ostatnie wydarzenia i z grubsza zobaczyć, jak zarobki będą rosły z czasem. Dalsza należyta staranność może polegać na dostosowaniu prognoz analityków, aby były bardziej zgodne z oczekiwaniami.
Podczas czytania raportów analityków należy pamiętać o kilku kwestiach:
- Przeczytaj to wszystko. Raporty analityków wydają się być bardzo długie, co oznacza, że możesz pokusić się o szybkie przejście do oceny i celu cenowego. Ale raporty często zawierają ważne informacje, które mogą umieścić te zalecenia na wysokim poziomie w kontekście. Powinieneś także upewnić się, że czytasz najnowsze badania.
- Rozważ inne źródła. Analitycy mogą oddawać informacje z 10-Q SEC lub inne dokumenty regulacyjne do krótkiego podsumowania, ale w niektórych przypadkach warto przyjrzeć się samemu źródłowi materiałów. Możesz na przykład przeczytać przypisy do pliku SEC lub przeczytać transkrypcję połączenia konferencyjnego, aby uzyskać więcej informacji, niż zapewni to krótkie podsumowanie tego wydarzenia.
- Rozważ wszelkie konflikty . Nie ma twardych wymagań, aby być analitykiem, co oznacza, że niektórzy mogą mieć konflikty interesów. Ogólnie rzecz biorąc, osoby zarejestrowane w firmach członkowskich FINRA lub posiadające oznaczenie CFA są utrzymywane na wyższych standardach, ale ważne jest, aby rozważyć, czy analityk posiada jakiekolwiek akcje, ich relacje z firmą i wszelkie otrzymane rekompensaty.
Mając na uwadze te wskazówki, możesz być pewny, że skutecznie wykorzystujesz oceny analityków w procesie należytej staranności i nie polegasz zbytnio na nich, aby podejmować decyzje.