Jego wpływ jest ukryty i potężny
Do sierpnia 2015 r. Chiny używały zmodyfikowanej wersji tradycyjnego stałego kursu wymiany .
Stany Zjednoczone i wiele innych krajów używa teraz płynnego kursu walutowego . Chiński kurs wymiany porównał wartość juana do koszyka walut odzwierciedlającego swoich partnerów handlowych. Koszyk był ważony w stosunku do dolara, ponieważ Stany Zjednoczone są największym partnerem handlowym Chin. Utrzymywała wartość juana w zakresie 2% w stosunku do tego koszyka walutowego. Chiny zarządzały swoją walutą, aby kontrolować ceny swojego eksportu. Każdy kraj chciałby to zrobić, ale niewielu ma zdolność Chin do tak dobrego uregulowania. Rząd Stanów Zjednoczonych ma własną metodę regulacji kursów wymiany .
Jak Chiny zarządzają swoją walutą
Chińska potęga walutowa pochodzi z wielu eksportów do Ameryki. Najważniejsze kategorie to elektronika użytkowa, odzież i maszyny. Także wiele amerykańskich firm wysyła surowce do chińskich fabryk w celu taniego montażu. Gotowe towary uważa się za import, gdy fabryki wysyłają je z powrotem do Stanów Zjednoczonych.
W ten sposób amerykański deficyt handlowy z Chinami przynosi zyski amerykańskim firmom.
Chińskie firmy otrzymują dolary jako zapłatę za wywóz do Stanów Zjednoczonych. Firmy wpłacają dolary do banków w zamian za juana, aby opłacić swoich pracowników. Banki następnie wysyłają pieniądze do chińskiego banku centralnego, Ludowego Banku Chin.
Składuje je w swoich rezerwach walutowych . To zmniejsza podaż dolarów dostępnych dla handlu. Wywiera presję na wzrost wartości dolara , obniżając wartość juana.
LBCh używa dolarów do zakupu amerykańskich Treasurys . Musi zainwestować swoje zasoby dolara w coś bezpiecznego, co również daje zwrot. Nie ma nic bezpieczniejszego niż Treasurys. Obecny dług USA wobec Chin zmienia się co miesiąc.
W dniu 11 sierpnia 2015 r. LBCh zmienił stawkę do dolara. Oparła wartość juana na stopie referencyjnej. Stawka ta była równa wartości zamknięcia juana z poprzedniego dnia. LBCh chciał, aby juan był bardziej napędzany przez siły rynkowe, nawet jeśli oznaczało to większą niestabilność rynku. Międzynarodowy Fundusz Walutowy wymagał od LBCh wprowadzenia zmiany, zanim uznałby juan za oficjalną walutę rezerwową,
To pozwoliło na spadek wartości juana o 2 procent, do 6,32 USD za dolara. Następnego dnia spadł o kolejne 1 procent do 6,39. Aby przywrócić wartość juana, LBCh wykorzystał rezerwy dolarowe na zakup juana z chińskich banków. Po pierwsze obniżyło to swoją wartość, wprowadzając do obiegu więcej dolarów. Ale przez pozbycie się juana z obiegu zwiększyło to jego wartość. Do 14 sierpnia juan odzyskał od 0,1 procenta do 6,39 dolara.
Jak reformy gospodarcze Chin wpływają na dolara
Gospodarka Chin wpływa na wartość dolara w inny sposób. Spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach i potencjalne problemy kredytowe to dwa powody, dla których dolar zyskał na sile w 2014 roku.
Chiński rynek akcji doświadczył bańki aktywów, która pękła na początku lipca, powodując, że giełdy zmieniły się. Ceny akcji spadły o ponad 30 procent po osiągnięciu rekordowych poziomów 12 czerwca 2015 r. Ponad 700 spółek notowanych na giełdach w Szanghaju i Shenzhen prosiło o zawieszenie obrotu. To była prawie jedna czwarta wszystkich firm.
Chiny są drugim co do wielkości ośrodkiem handlu akcjami na świecie po Stanach Zjednoczonych. Ale ceny wahają się o więcej niż 10 procent w ciągu jednego dnia. To sprawia, że jest jednym z najbardziej niestabilnych na świecie. Jest tak zmienny, ponieważ inwestorzy indywidualni, którzy są nowi na rynku, stanowią ponad 80 procent transakcji.
Większość Chińczyków jest w stu procentach odpowiedzialna za swoje fundusze emerytalne. Rząd nie zapewnia czegoś takiego jak Social Security. Uważają, że muszą " przewyższać rynek ", aby zwiększyć swoje dochody z emerytury.
W rzeczywistości rynek jest zbyt ryzykowny dla inwestorów instytucjonalnych, takich jak emerytury i fundusze hedgingowe. To sprawia, że jest jeszcze bardziej niestabilna. W przeciwieństwie do Stanów Zjednoczonych, rząd Chin jest właścicielem największych firm, które dominują w indeksach. Oznacza to, że polityka rządu, regulacje, a nawet ogłoszenia wpływają na wartość firm, które posiada. Wiedząc o tym, wielu chińskich inwestorów próbuje zarabiać, przeszukując strategie i oświadczenia rządu.
Przywódcy Chin muszą spowolnić wzrost gospodarczy, aby uniknąć inflacji i przyszłego upadku. To dlatego, że wpompowali zbyt dużo płynności w państwowe firmy i banki. Z kolei zainwestowali te fundusze w przedsięwzięcia, które nie są opłacalne. Właśnie dlatego chińska gospodarka musi się zreformować lub załamać .
Ale Chiny muszą być ostrożne, ponieważ spowalniają wzrost. Przywódcy Chin mogliby wywołać panikę, ponieważ niektóre z tych nierentownych przedsiębiorstw zostałyby zamknięte. Kredyty bankowe wspierają prawie jedną trzecią chińskiej gospodarki. Niemal jedna trzecia tych pożyczek przekracza limity kredytowe ustalone przez rząd centralny. To dlatego, że nie są w książkach i nie są regulowane. Mogłyby one wszystkie nie wywiązywać się ze zobowiązań, gdyby stopy procentowe rosły zbyt szybko lub gdyby wzrost był zbyt wolny. Chiński bank centralny musi iść cienką linią, aby uniknąć kryzysu finansowego .
Chińscy mega-bogaci chcą uciec przed tym zagrożeniem. Inwestują w dolary amerykańskie, a Treasurys jako bezpieczną inwestycję. Najbogatsze 2,1 miliona rodzin kontrolują od 2 trylionów dolarów do 4 trylionów dolarów w akcjach, obligacjach i nieruchomościach. Przywódcy Chin muszą uważać na dewaluację juana, aby zapobiec kolejnemu ucieczce kapitału. Jednocześnie nie może utrzymać zbyt wysokiej wartości juana. To spowolni gospodarkę zbytnio i spowoduje taki sam odlot kapitału.
Jest jeszcze jeden powód, dla którego Chiny muszą uważać na spowolnienie wzrostu. Kraje rynków wschodzących polegają na eksporcie do Chin, aby napędzać ich wzrost. Wraz ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego Chiny zaszkodzą niektórym z tych partnerów handlowych bardziej niż innym. W miarę spowolnienia eksportu tych krajów ich wzrost. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne będą spadać w miarę zasychania szans. Spowolnienie wzrostu osłabia waluty tych krajów. Inwestorzy na rynku Forex mogą wykorzystać tę tendencję do obniżania wartości walut, co jeszcze bardziej umocni dolara.