Bardziej podobny do innego
Oczywiście, opcje put i call są bardzo różnymi typami opcji. Posiadanie połączeń to bycza gra, a posiadanie putów to gra niedźwiedzią. Inne, że ta poważna różnica, stawia i wzywa wiele podobieństw i mają wiele wspólnego. W rzeczywistości wykształcony sprzedawca opcji rozumie, dlaczego następujące stwierdzenie jest prawdziwe: Połączenia są stawiane; puts są połączeniami.
Stanowiska syntetyczne
- Aby przekonwertować opcję kupna na pozycję, która jest odpowiednikiem opcji sprzedaży (tj. Kupno syntetyczne), właściciel połączenia sprzedaje 100 udziałów w magazynie.
- Aby zamienić opcję sprzedaży na pozycję, która jest równoważna posiadaniu opcji kupna (tj. Połączenie syntetyczne), właściciel kupujący kupuje 100 udziałów w magazynie.
Inne podobieństwa
Grecy to narzędzia mierzące określone ryzyko związane z posiadaniem lub sprzedażą opcji. Jednym z aspektów Greków, który może nie być oczywisty dla nowszego tradera opcji, jest to, że Grecy sparaliżowanych putów i połączeń - tj. Opcji z tym samym aktywem bazowym, ceną wykonania i wygaśnięciem - mają specyficzne cechy. Na przykład:
- Delta . Suma wywołań i put delt dla sparowanych opcji wynosi 100, gdy znaki + i - są ignorowane. Bardziej zaawansowani handlowcy rozumieją, że są sytuacje, w których suma delt put i call jest nieco większa niż 100, ale wynika to ze szczególnych okoliczności, w których może być korzystne korzystanie z opcji put przed wygaśnięciem. W dzisiejszym świecie niskich stóp procentowych jest to rzadka sytuacja.
- Theta , Gamma , Vega . Rozważ zestaw sparowanych opcji: nabywcy opcji posiadają pozycję z ujemnym Theta (tzn. Opcja traci wartość w miarę upływu czasu), dodatnia Gamma (opcja zyskuje wartość, gdy rynek porusza się we właściwym kierunku) i dodatnia Vega (zyski opcji wartość, gdy wzrasta implikowana zmienność ). Sprzedający opcje posiadają pozycję z dodatnią Thetą, negatywną Gammą i negatywną Thetą.
Bezwzględna wartość każdego z tych trzech Greków jest taka sama zarówno dla wywołania, jak i dla opcji, gdy opcje są sparowane.
Strategie
- Kupowanie . Kiedy przedsiębiorca jest przekonany, że aktywa bazowe będą poruszać się wyżej (lub niżej), wówczas jedną opłacalną strategią jest zakup opcji kupna (sprzedaży). To, czy rozsądnie jest przyjąć tę strategię, jest tematem kontrowersyjnym. Moim zaleceniem jest, aby tej strategii najlepiej unikać, chyba że wolisz posiadać opcję kupowania w głębokim pieniądzu jako zredukowany substytut ryzyka dla posiadania akcji.
- Sprzedaż . Sprzedawanie (pisanie) opcji jest popularną metodologią wśród inwestorów indywidualnych i profesjonalnych handlowców. Koncepcja jest prosta: przedsiębiorca zyskuje, gdy czas mija, a sprzedawane opcje stopniowo tracą wartość. Oczywiście ta strategia jest znacznie bardziej skomplikowana, ponieważ handlowcy, którzy sprzedają opcje (naga lub w ramach spreadu), muszą uważać, aby zarządzać ryzykiem. Innymi słowy, należy zapobiec znacznym stratom, gdy przedsiębiorca planuje przetrwać i rozwijać się w dłuższej perspektywie.
- Zabezpieczanie (zmniejszanie ryzyka). Jeśli posiadasz już pozycję zapasów lub opcji, jednym z pomysłów, który pomaga przedsiębiorcom odnieść sukces, jest zabezpieczenie (zmniejszenie ryzyka posiadania) pozycji. Istnieje wiele strategii zabezpieczających, ale jednym z najbardziej popularnych jest zakup akcji przez właścicieli akcji.
Innym przykładem jest zakup dowolnego połączenia lub opcji sprzedaży, która sprawia, że pozycja wyjściowa staje się mniej ryzykowna. Na przykład, sprzedając opcję sprzedaży nagiej, polecam kupienie innego zakładu, który jest dalej niż pieniądze, ale z tą samą datą wygaśnięcia. Ogranicza to straty, gdy wystąpi nieoczekiwany (duży spadek ceny akcji).
- Spekulacja. Jest całkiem kuszące dla kupców początkujących, aby używali opcji jako narzędzia hazardowego. Preferowaną strategią spekulacyjną są opcje kupna, które są dalekie od pieniędzy - tylko dlatego, że są niedrogie - i mają nadzieję, że cena akcji spełni trochę magii. Nie trzeba dodawać, że ta gra raczej nie wygra. Jednak wypłata może być bardzo duża (> 1000% zwrotu), a dla niektórych inwestorów jest to po prostu zbyt atrakcyjne. Strategia ta powinna być zarezerwowana na czasy, kiedy opcje są sprawiedliwe i oczekujesz znacznej zmiany cen akcji.
Proszę nie popełniaj pomyłek w handlu opcjami połączeń, gdy masz zamiar handlować kupami. Należy jednak pamiętać, że te opcje mają wiele podobnych cech i można je łatwo przekształcić w inne.