Zbierz Theta i wyrównaj błąd rynkowy
Niemniej jednak strategie te działają dobrze, gdy rynki handlują w wąskim przedziale cenowym.
Piękną cechą tych wszechstronnych strategii opcyjnych jest to, że mogą z nich korzystać zarówno inwestujący w zwyżki lub niedźwiedzi inwestorzy, jak i neutralny na rynku inwestor.
Przeanalizujmy trzy strategie.
Rozłożenie kalendarza
Obecnie ABCD kosztuje 65 USD za akcję. Wierząc, że cena akcji zbliży się do 70 USD, gdy zbliża się termin wygaśnięcia opcji na 18 grudnia, kupujesz spread do kalendarza bez użycia pieniędzy.
Tradycyjnie kalendarz jest używany przez traderów, którzy uważają, że cena akcji pozostanie blisko 65 USD po nadejściu określonej daty wygaśnięcia. Nie ma jednak powodu, dla którego nie mogą z niego korzystać handlowcy, którzy uważają, że cena akcji będzie się różnić w momencie wygaśnięcia. Zaletą korzystania z rozpiętości kalendarza OTM jest to, że jest tańszy niż spread bankomatowy (w pieniądzu).
Przykład:
Kup 6 abcd sty 15 70 połączeń
Sprzedaj 6 abcd dec 18 70 połączeń
Wraz z upływem czasu i wzrostem akcji do 70 USD na akcję, pozycja staje się bardziej wartościowa i zyskujesz.
Ten zysk jest zmaksymalizowany, jeśli zapasy wynoszą dokładnie 70 USD na akcję w dniu 18 grudnia. W tym czasie (lub wcześniej, jeśli rozsądnie nie próbujesz osiągnąć maksymalnego teoretycznego zysku), zamykasz pozycję, sprzedając spread kalendarza.
Jeśli cena akcji nie odpowiada twoim oczekiwaniom, spread straci na wartości w grudniu, gdy wygasną połączenia (i stracą wartość).
Możesz zatrzymać swojego rozmówcę, mając nadzieję na cud, ale często mądrze jest sprzedać połączenie i odzyskać część kosztów kupna spreadu.
UWAGA: Jeżeli implikowana zmienność jest relatywnie wysoka, zyski są nawet większe niż oczekiwano. Gdy implikowana zmienność jest niska, zyski są zmniejszone.
Iron Condor
Tak jak możesz zmienić cenę wykonania spreadu kalendarza, aby zrekompensować twoje uprzedzenia rynkowe, możesz zrobić to samo z żelaznym kondorem.
W poniższym przykładzie przyjmijmy, że wyimaginowany indeks handluje na poziomie 1598 i że jesteś bierny w najbliższym czasie. Poniżej znajduje się tylko jeden przykład odpowiedniego kondora żelaza.
Przykład;
Zamiast centrowania układu scalonego wokół aktualnej ceny indeksu (~ 1600), możesz zdecydować, aby wyśrodkować go wokół 1520, aby dostosować się do twojego niedźwiedzia:
Kup 3 INDX 17 lipca 1440 stawia
Sprzedaj 3 INDX 17 lipca 1450 stawia
Sprzedaj 3 połączenia INDX 17 lipca 1590
Kup 3 wywołania INDX 17 lipca 1600
UWAGA: ze względu na słabe nastawienie, możesz sprzedawać połączenia, które są już w pieniądzach (tak jak w tym przykładzie). Jeśli ci to przeszkadza, wybierz inne ceny wykonania. Jednak premia za ten żelazny kondor jest wysoka, ponieważ część rozmówna powinna handlować powyżej 5 $ - a to oznacza, że twoja możliwa strata nie byłaby zbyt duża, gdyby okazało się, że twoja prognoza niedźwiedzi była zła.
Jeszcze jedna kwestia: jestem zwolenniczką handlu wszystkimi czterema nogami IC w tym samym czasie, ale jeśli naprawdę nie, można sprzedać spread teraz, zamierzając sprzedać spread put po spadkach na rynku. Ale bądź ostrożny: jeśli giełdy na giełdzie mogą nigdy nie sprzedać spreadu, oznacza to, że twoja strata jest wyższa niż byłaby - gdybyś sprzedał spread i zebrał dodatkową premię.
Motyl
Jestem pewien, że masz już pomysł. Zamiast kupować motyla at-the-money, ale takiego, którego średnia cena wykonania jest wyższa od rynkowej, gdy jest wyższa, lub niższa od rynkowej, gdy jest bessy. Jest to bardzo tani sposób na odstraszanie.
Przykład; Jesteś uparty i ABCD jest notowane blisko 65 USD za akcję.
Kup 2 abcd dec 18 65 połączeń
Sprzedaj 4 abcd dec 18 70 połączeń
Kup 2 abcd dec 18 75 połączeń