Spojrzenie na to, co się dzieje, gdy kraj nie może zapłacić rachunków
Od Francji w 1558 r. Do Argentyny w 2001 r. Setki krajów albo nie wywiązało się z zobowiązań, albo zrestrukturyzowało dług w historii.
Straty wynikające z tych domyślnych wahają się od nieinspekcyjnego (np. Z domyślnym ustawieniem technicznym) do znacznego spadku ich gospodarki z głębokimi długoterminowymi efektami, które wciąż trwają do dnia dzisiejszego.
W tym artykule przyjrzymy się kilku słynnym niewypłacalności państw, co się stało z krajami i jak inwestorzy mogą przewidzieć problemy z wyprzedzeniem.
Znane niewypłacalności Sovereign
Filip II z Hiszpanii dokonał pierwszego poważnego niewypłacalności państwa w 1557 r., A jego kraj zaległ jeszcze trzy razy z powodu kosztów wojskowych i spadku wartości złota. Powód? Okazuje się, że król płacił około 50% rocznych odsetek od nowych kredytów przed niewykonaniem zobowiązania. Od tego czasu kraj zaliczył 15 razy od 1557 do 1939 r. Z różnych powodów.
Meksyk nie spłacił długu po kryzysie Peso w 1994 r. 15% dewaluacja peso względem dolara amerykańskiego spowodowała, że inwestorzy zagraniczni szybko wycofali kapitał i sprzedali akcje.
W tym samym czasie rząd zmuszony był do kupowania dolarów amerykańskich z dewaluowanymi pesosami w celu spłacenia długów krajowych. Kraj został ostatecznie wykupiony z 80 miliardów dolarów pożyczki z kilku krajów.
Nowszym przykładem jest Argentyna, która spóźniła się pod koniec 2001 r. Na zadłużenie w wysokości 132 mld USD. Kwota ta stanowiła jedną siódmą wszystkich pieniędzy pożyczonych przez ówczesny świat trzeci.
Po okresie niepewności, kraj zdecydował się na dewaluację swojej waluty i ostatecznie zdołał się odbudować, przy wzroście PKB o 90% w ciągu dziewięciu lat.
Co się dzieje po domyślnym?
Krajowe domyślne tendencje są bardzo różne od firm lub osób. Zamiast wyjść z biznesu, kraje mają do czynienia z wieloma opcjami. Często kraje po prostu restrukturyzują swoje zadłużenie, przedłużając termin spłaty zadłużenia lub dewaluując walutę, aby uczynić ją bardziej przystępną.
W następstwie tego wiele krajów przechodzi surowy okres oszczędności, po którym następuje okres wznowienia (a czasami szybkiego) wzrostu. Na przykład, jeśli dany kraj devaluje swoją walutę, aby spłacić dług , niższa wycena walutowa sprawia, że ich produkty są tańsze na eksport i pomaga przemysłowi wytwórczemu, co w efekcie pomaga w szybkim rozwoju gospodarki i ułatwia spłatę długów.
Islandia była ważnym wyjątkiem w 2008 r., Kiedy pozwoliła bankom na upadek bez ratowania ich pomocą zagraniczną. Ponad 50 000 obywateli straciło oszczędności na życie, a gospodarki międzynarodowe zostały zdestabilizowane, ale kraj szybko odzyskał równowagę, a PKB wzrósł do 3% do roku 2012. Wielu ekonomistów wskazało na kraj jako model na przyszłość.
Pożyczkodawcy także ostatecznie pożyczają ponownie nawet do najbardziej niegodnych kredytowej krajów, ponieważ generalnie nie tracą wszystkiego - jak w biznesie lub osobistej bankructwie . Przeciwnie, kraje mają tendencję do restrukturyzacji zadłużenia (choć w niekorzystnych warunkach) i zawsze będą miały majątek do odzyskania na drodze. W końcu kraj nie może dokładnie zamknąć swoich drzwi na zawsze.
Przewidywanie domyślnych suwerenności
Prognozowanie niewypłacalności państwa jest niezwykle trudne, nawet jeśli wydaje się, że kraj jest ponury. Na przykład analitycy ostrzegają przed japońskim długiem publicznym przez co najmniej 15 lat, ale wciąż wynosi on ponad 200% PKB przy niższym oprocentowaniu niż w momencie, gdy po raz pierwszy został obniżony w 1998 r. Dla porównania wiele krajów, które nie wykonały zobowiązań, miało zrobić to za mniej niż 60% długu do PKB!
Rządy zwykle rezygnują z płatności z różnych powodów, od prostego odwrócenia globalnych przepływów kapitałowych po słabe przychody.
Jednak wiele niewypłacalności państwa wynika z kryzysu bankowego. Badania wykazały, że dług publiczny rośnie około dwóch trzecich w latach po kryzysie, podczas gdy kryzys w bogatym kraju może szybko zmienić przepływy kapitału w krajach peryferyjnych.
Międzynarodowi inwestorzy powinni pamiętać o tych punktach, analizując potencjalne inwestycje na całym świecie.
Kluczowe punkty na wynos
- Większość krajów przekroczyła przynajmniej jeden raz w życiu, a niektóre kraje przekroczyły 10 razy więcej niż 1500 lat.
- Zamiast wyjść z biznesu, kraje mają do czynienia z wieloma opcjami i często łatwo restrukturyzują swoje zadłużenie, zamiast nie płacić wcale.
- Rządy zwykle rezygnują z płatności z różnych powodów, od prostego odwrócenia globalnych przepływów kapitałowych po słabe przychody.