Podstawy REIT: rodzaje, zwroty i ryzyko
Czym są REITS?
REITS to po prostu firmy, których działalność polega na posiadaniu i prowadzeniu nieruchomości. Typowy REIT, na przykład, może kupować i zarządzać apartamentami. Zgodnie z prawem, muszą one dystrybuować 90% swoich zysków w formie dywidend.
Większość REITów (wymawiane "kołowrotki") przekazuje te zyski kwartalnie inwestorom, co czyni je wygodnym pojazdem do pobierania odsetek dla emerytów, którzy chcą stałego strumienia dochodów. REITS, w przeciwieństwie do przedsiębiorstw publicznych, nie płacą podatku dochodowego od osób prawnych; zyski po odliczeniach z tytułu zarządzania są rozdzielane przed opodatkowaniem na rzecz inwestorów REIT. Historycznie, przez dłuższe okresy - podobnie jak w okresie od roku 2010 do roku 2015 - Zyski przewyższyły obligacje korporacyjne .
Rodzaje REIT
REITS mają trzy smaki:
- REIT kapitałowy, który jest właścicielem i zarządza nieruchomościami generującymi dochód
- REIT-y hipoteczne, które pożyczają pieniądze właścicielom i operatorom nieruchomości lub inwestują w papiery wartościowe lub pożyczki zabezpieczone hipoteką
- hybrydowe REIT, które robią obie.
Zwroty REIT
Zgodnie z oceną indeksu MSCI US REIT na dzień 23 czerwca 2016 r. Amerykańskie REIT wygenerowały średnią roczną stopę zwrotu w poprzednim pięcioletnim okresie wynoszącym 12,34%. Indeks S & P 500, szeroki wskaźnik wyników na amerykańskim rynku akcji, wynosił średnio 10,49% w tym samym okresie.
Ważne jest, aby pamiętać, że wyższe zwroty z REIT są po prostu miarą wydajności w określonym wydłużonym przedziale, a nie wskazówką, że REIT są lepszą inwestycją. W rzeczywistości, REIT towarzyszyły S & P 500 w okresach jedno-, trzy- i pięcioletnich zakończonych 31 sierpnia 2013 r.
Pod koniec 2016 r. Powolnemu powracaniu gospodarki amerykańskiej z Wielkiej Recesji, która rozpoczęła się pod koniec 2007 r., Towarzyszyło znacznie niższe niż w latach poprzedzających recesję otoczenie stopy procentowej.
Przyczyniło się to znacząco do zwrotów z REIT . Ważne jest, aby o tym pamiętać podczas pomiaru wydajności REIT. REITS nie są ewidentnie doskonałymi inwestycjami przez cały czas. W rzeczywistości, fundusze REIT obserwowały indeks S & P 500 w okresach jedno-, trzy- i pięcioletnich, które zakończyły się 31 sierpnia 2013 r.
Zagrożenia REIT
REIT są przedmiotem obrotu na rynku akcji i wiążą się z ryzykiem, którego zwykle można się spodziewać po inwestycji kapitałowej. Negatywnie na nie wpływają również ceny nieruchomości. Chociaż długoterminowe zyski REIT są imponujące, były również okresy, w których osiągnęły one gorsze wyniki. W 2007 r. ETF ETF (IYR) iShares Dow Jones z siedzibą w USA (IYR) powrócił -20.35%, a następnie nastąpił zwrot w wysokości -40,03% (łącznie z dochodem z dywidendy) podczas pęknięcia bańki na rynku nieruchomości pod koniec 2007 r. I 2008 r. Inwestorzy, którzy szukają alternatyw dla obligacji, powinni być świadomi związanego z nimi ryzyka.
REIT mają również potencjał do generowania ujemnych całkowitych stóp zwrotu w okresach podwyższania lub wzrostu stóp procentowych. Gdy stawki są niskie, inwestorzy zazwyczaj przenoszą się z bezpieczniejszych aktywów, aby uzyskać dochód w innych obszarach rynku. Odwrotnie, gdy stopy są wysokie lub w niepewnych czasach, inwestorzy często cofają się do amerykańskich obligacji skarbowych lub innych inwestycji o stałym dochodzie.
Czasami nierozważnie proponowane jako "substytuty obligacji", REITS nie są wiązaniami; są to akcje. Podobnie jak wszystkie akcje, niosą miarę ryzyka znacznie większą niż obligacje rządowe .
Jak inwestować w REIT
REIT są dostępne dla inwestorów na wiele sposobów, w tym dedykowane fundusze inwestycyjne, fundusze zamknięte i fundusze giełdowe. Wśród funduszy giełdowych skupiających się na REITS są: iShares Dow Jones US Real Estate (ticker: IYR), Vanguard REIT Index ETF (VNQ), SPDR Dow Jones REIT (RWR) oraz iShares Cohen & Steers Realty (ICF).
Inwestorzy mogą również otworzyć rachunek maklerski i kupić bezpośrednio REIT. Niektóre z największych indywidualnych REIT to: Simon Property Group (SPG), Public Storage (PSA), Equity Residential (EQR), HCP (HCP) i Ventas (VTR).
Inwestorzy mają także coraz więcej sposobów na uzyskanie dostępu do zagranicznych rynków REIT.
Inwestycje te są zazwyczaj bardziej ryzykowne niż amerykańskie REIT, ale mają również wyższe zyski i potencjał do zapewnienia większej dywersyfikacji. Największym ETFem skoncentrowanym na REIT z innych krajów jest SPDR Dow Jones International Real Estate ETF (RWX).
REITs in Portfolio Construction
Jedna cecha REIT jest niezaprzeczalnie pozytywna, a mianowicie, że REIT mają zazwyczaj niższą niż przeciętną korelację z innymi obszarami rynku - co oznacza, że chociaż mają one wpływ na szersze trendy rynkowe, można oczekiwać, że ich wyniki nieco odbiegają od głównych indeksów giełdowych i do pewnego stopnia z więzów.
Alokacja na REIT może zatem zmniejszyć pomoc w zmniejszeniu ogólnej zmienności portfela inwestorów w tym samym czasie, w którym może zwiększyć dochód. Inną zaletą REIT jest to, że w przeciwieństwie do kupowanych obligacji, REIT mają potencjał do długoterminowego wzrostu wartości kapitału. Mogą również radzić sobie lepiej niż niektóre inne inwestycje w okresach inflacji, ponieważ ceny nieruchomości generalnie rosną wraz z inflacją. Należy jednak pamiętać, że dywidendy REIT, w odróżnieniu od zysków kapitałowych z akcji utrzymywanych przez co najmniej jeden rok, podlegają całkowitemu opodatkowaniu. Zawsze dobrze jest porozmawiać o decyzjach o alokacji aktywów z zaufanym doradcą finansowym.
Zastrzeżenie : Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie należy ich interpretować jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych.