Dwa sposoby na znalezienie wydajności
Mając to na uwadze, istnieją dwa sposoby na podniesienie rentowności na rynku obligacji.
Po pierwsze, obligacje długoterminowe mają tendencję do oferowania wyższych zysków niż ich krótkoterminowe odpowiedniki. Przyczyna tego jest prosta: ponieważ więcej może pójść nie tak z emitentem obligacji w ciągu dziesięciu do 30 lat, niż w krótszym okresie, inwestorzy żądają rekompensaty za dodatkowe ryzyko. Należy pamiętać, że obligacje długoterminowe są zwykle bardziej zmienne niż krótkoterminowe, dlatego nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów.
Poza tym zdarzają się sytuacje, w których emisje długoterminowe nie dają dużo przewagi nad obligacjami krótkoterminowymi - stan znany jako płaska krzywa rentowności . W takim przypadku inwestorzy mogą nie otrzymać odpowiedniej rekompensaty za dodatkowe ryzyko związane z długoterminowymi obligacjami.
Inwestorzy mogą również znaleźć wyższe rentowności w segmentach rynku obligacji, które mają ponadprzeciętne ryzyko kredytowe . Pięć obszarów rynku obligacji, które wyróżniają się zdolnością do zapewnienia ponadprzeciętnych zysków:
Obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym
Obligacje korporacyjne są mniej ryzykownym sposobem na pozyskanie przez inwestorów dodatkowego zysku, zwłaszcza jeśli koncentrują się na kwestiach wyższej jakości i / lub krótkoterminowych. Od 1997 r. Do 2012 r. Obligacje przedsiębiorstw o ratingu inwestycyjnym osiągały średnio 1,67 punktu procentowego nad amerykańskimi papierami wartościowymi.
Kompromitacja dla tego wyższego zysku jest wyższym poziomem ryzyka niż inwestor odczuwałby w obligacjach skarbowych, ponieważ na korporację wpływa zarówno ryzyko stopy procentowej (wpływ zmian stóp na ceny), jak i ryzyko kredytowe (tj. Zmiany w kondycji finansowej pojedynczych osób). emitenci).
Z biegiem czasu inwestorzy płacili za to ryzyko: w okresie dziesięciu lat zakończonym 31 sierpnia 2013 r. Indeks przedsiębiorstw z ratingiem Barclays zapewniał średnią roczną stopę zwrotu 5,57%, przewyższającą 4,77% zwrotu z rynku obligacji o wyższym ratingu inwestycyjnym, według wskaźnika Barclays US Aggregate Bond Index. Długoterminowe obligacje korporacyjne osiągały jeszcze lepsze wyniki, osiągając średni roczny zwrot w wysokości 6,82%. Ale zawsze pamiętaj, że to, co mówią nam firmy zajmujące się funduszami wspólnego inwestowania, jest poprawne: przeszłe wyniki naprawdę nie gwarantują przyszłych wyników.
Obligacje o wysokiej stopie procentowej
Obligacje wysokodochodowe są jednym z najbardziej ryzykownych obszarów rynku obligacji, a ich zmienność jest często zbliżona do tego, czego inwestor mógłby oczekiwać od akcji. Jednak obligacje o wysokiej rentowności nadal stanowią jedną z najbardziej pożądanych inwestycji wśród tych, którzy potrzebują zwiększyć swoje dochody z inwestycji. Od 1997 r. Do 2012 r. Obligacje o wysokiej rentowności średnio osiągały zysk w wysokości 6,01 punktów procentowych w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych.
W okresie dziesięciu lat zakończonym 31 sierpnia 2013 r. Całkowity zwrot z indeksu wysokiej rentowności Credit Suisse wyniósł średnią roczną całkowitą stopę zwrotu 8,78%. Ten zwrot jest o ponad trzy punkty procentowe lepszy niż rynek klasy inwestycyjnej, a nawet wyprzedza rynek giełdowy, mierzony średnim rocznym zwrotem indeksu S & P500 w wysokości 7,11%. Obligacje wysokodochodowe mogą zatem być jednym z najważniejszych składników portfela przychodów - o ile nie ma nic przeciwko ryzyku.
Senior Bank Loans
Pożyczki uprzywilejowane są wcześniej mało znaną klasą aktywów, która zyskuje na znaczeniu w obliczu gorączkowego poszukiwania przez inwestorów alternatyw o wyższej rentowności. Pożyczki uprzywilejowane, nazywane również pożyczkami lewarowanymi lub kredytami konsorcjalnymi, to pożyczki udzielane bankom przez korporacje, a następnie pakowane i sprzedawane inwestorom. Ponieważ większość tych kredytów bankowych dla seniorów jest udzielana firmom poniżej ratingu inwestycyjnego, papiery wartościowe mają zazwyczaj wyższe rentowności niż typowe obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym.
Jednocześnie kredyty uprzywilejowane zwykle oferują zysk o ok. 1-2% niższy niż obligacje wysokodochodowe, ponieważ same obligacje nie są tak podatne na niewykonanie zobowiązań, a fundusze inwestujące w tym obszarze wydają się być mniej zmienne niż te, które koncentrują się na na obligacjach wysokodochodowych. Jednym z najbardziej atrakcyjnych aspektów kredytów bankowych jest to, że mają zmienne stopy procentowe , które stanowią element ochrony przed rosnącymi stopami . Fundusze, które inwestują w pożyczki uprzywilejowane, zazwyczaj mogą oferować stopę procentową od około dwóch do trzech punktów procentowych powyżej amerykańskich funduszy skarbowych o dużym terminie zapadalności.
Obligacje zagraniczne i obligacje o wysokiej rentowności
Do niedawna istniały bardzo ograniczone możliwości inwestowania w obligacje korporacyjne i wysokodochodowe emitowane przez spółki spoza Stanów Zjednoczonych. Dzisiaj jednak zapotrzebowanie na inwestycje o wyższej rentowności doprowadziło do narodzin wielu funduszy inwestycyjnych i funduszy giełdowych dedykowanych tej przestrzeni. Rentowności są wysokie: fundusze tego obszaru będą oferować plony w dowolnym miejscu od trzech do sześciu punktów procentowych powyżej amerykańskich funduszy obligacji rządowych. Ale znowu należy zachować ostrożność: ryzyko jest tutaj wysokie, a gdy rynki dotknięte są poważnymi problemami gospodarczymi lub ważnymi międzynarodowymi zdarzeniami, fundusze te wezmą je na podbródek. Jednak ci, którzy mają długoterminowy horyzont czasowy i wyższą tolerancję na ryzyko, mogą skorzystać z tej stosunkowo nowej i rosnącej klasy aktywów, aby zwiększyć swoje dochody i zwiększyć dywersyfikację portfela.
Obligacje komunalne wysokiego zysku
Inwestorzy w wyższe przedziały podatkowe mają możliwość inwestowania w obligacje komunalne o wysokiej rentowności , które są obligacjami wyemitowanymi przez podmioty rządowe o niższych ratingach kredytowych. Fundusze inwestujące w tym obszarze zwykle oferują zyski o około 1,5 - 2,5 punktów procentowych powyżej funduszy, które koncentrują się na munis klasy inwestycyjnej (na zasadzie przed opodatkowaniem). Podczas gdy zmienność jest wyższa w tym obszarze rynku, długoterminowi inwestorzy zapłacili za ryzyko. Częściowo dzięki swojej przewadze zysków, munowie o wysokiej wydajności osiągnęły lepsze wyniki niż ich odpowiedniki o ratingu inwestycyjnym w ostatnim dziesięcioleciu.
Znalezienie zysku poza rynkiem obligacji
Istnieje również wiele inwestycji o wysokiej rentowności (i wyższym ryzyku) poza rynkiem obligacji, w tym:
- Obligacje zamienne
- Zapasy na dywidendę
- Zapasy użyteczności publicznej
- Fundusze inwestycyjne nieruchomości
- Master limited partnerships (MLP)
- Preferowane zapasy
Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych. Przed inwestycją porozmawiaj z doradcą inwestycyjnym i / lub doradcą podatkowym.