Opcje są instrumentami pochodnymi . Jednym z powodów, dla których handel opcjami i inwestowanie są tak zabawne, jest granie w szachy. W trakcie trwania opcji istnieje tak wiele możliwości, które zwiększą lub zniszczą wartość pozycji. W łamigłówce handlu opcjami jest tyle ruchomych elementów. Nominalne ceny opcji są wyższe lub niższe, ponieważ zmienność implikowana może wzrosnąć w górę lub w dół, a podaż i popyt na same opcje przeniesie premie za opcje.
Parytet Put-call jest pojęciem, które każdy uczestnik rynków opcji musi zrozumieć. Parzystość jest równoważnością funkcjonalną. Genialność teorii opcji i struktury polega na tym, że dwa instrumenty, zakłady i zaproszenia są bezpłatne w odniesieniu zarówno do wyceny, jak i wyceny. Dlatego dzięki znajomości wartości opcji sprzedaży możesz szybko obliczyć wartość opcji bezpłatnego połączenia (z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia). Jest wiele powodów, dla których jest to ważna wiedza dla handlowców i inwestorów. Może uwydatnić opłacalne możliwości, które pojawiają się, gdy składki na opcje są nieskuteczne. Zrozumienie parytetu put-call może również pomóc w określeniu względnej wartości opcji, którą możesz rozważyć dla swojego portfela.
Istnieją dwa style opcji - amerykański i europejski. Wykonywanie amerykańskich opcji może odbywać się w dowolnym momencie ich życia, podczas gdy korzystanie z opcji europejskich odbywa się tylko w dniu wygaśnięcia opcji.
Zasadniczo parytet wywołania działa tylko w przypadku opcji w stylu europejskim. Pewien przyjaciel w Londynie powiedział mi kiedyś, że różnica w terminologii wynika z faktu, że Amerykanie wymagają natychmiastowej gratyfikacji, podczas gdy Europejczycy są bardziej cierpliwi. Nie kupuję tego przez chwilę, jeśli chodzi o pieniądze i rynki, nikt nie ma cierpliwości.
Premie premiowe mają dwa składniki - wartość wewnętrzną i wartość czasową. Wartość wewnętrzna jest częścią opcji w pieniądzu. Opcja kupna w wysokości 15 USD na srebrze z premią w wysokości 1,50 USD, gdy cena srebra wynosi 16 USD, ma 1 USD wartości wewnętrznej i 50 centów wartości czasu. Wartość czasu reprezentuje wartość opcji przypisanej wyłącznie do czasu. Opcja kupna w wysokości 17 USD na srebrze, która ma premię w wysokości 50 centów, gdy srebro handluje po 16 USD, nie ma wartości wewnętrznej i 50 centów wartości czasu. W związku z tym opcje pieniężne mają zarówno wartość wewnętrzną, jak i czasową, podczas gdy opcja "poza kasą" ma tylko wartość czasową. Parytet Put-call jest rozszerzeniem tych pojęć.
Jeśli czerwcowe złoto jest notowane w wysokości 1200 USD za uncję, 1100 USD w czerwcu z premią w wysokości 140 USD ma wartość 100 USD i 40 USD wartości czasu. W związku z tym koncepcja parytetu put-call mówi nam, że wartość opcji put z 1100 USD wyniesie 40 USD.
Innym przykładem jest fakt, że jeśli kakao w lipcu miało wartość 3000 USD za tonę, opcja sprzedaży o wartości 3300 USD z premią w wysokości 325 USD za tonę ostatecznie dałaby nam do zrozumienia, że wartość opcji wywoławczej w wysokości 3300 USD wynosi 25 USD za tonę. Jak można sobie wyobrazić, wywoływanie i umieszczanie opcji, które są at-the-money (ceny wykonania równe aktualnej cenie kontraktów terminowych) z tą samą datą wygaśnięcia i ceną wykonania ( straddles ), będzie się obracać po tej samej cenie, co obie mają tylko wartość czasową.
Aby to wszystko połączyć, istnieje kilka prostych formuł do zapamiętania dla opcji stylu europejskiego:
Long Call + Short Future = Long Put (ta sama cena wykonania i wygasanie)
Long Put + Long Future = Long Call (taka sama cena wykonania i wygasanie)
Long Call + Short Put = Long Future (taka sama cena wykonania i wygasanie)
Long Put + Short Call = Short Future (ta sama cena wykonania i wygasanie)
Tego typu pozycje są pozycjami syntetycznymi utworzonymi z połączenia wymaganych opcji i kontraktów futures z tym samym terminem zapadalności, aw przypadku opcji - z tymi samymi cenami wykonania.
Opcje są niesamowitymi instrumentami. Zrozumienie opcji i parytetu "zadzwoń" zwiększy znajomość rynku i otworzy nowe drzwi dla rentowności i zarządzania ryzykiem dla wszystkich twoich inwestycji i działań handlowych.
Parytet put-call jest atrybutem rynków opcji, które mają zastosowanie nie tylko do towarów, ale do wszystkich rynków aktywów, na których rynki opcji rozwijają się.
Poświęć trochę czasu i zrozum zasady parytetu, ponieważ jest to koncepcja, która pozwoli Ci lepiej zrozumieć rynki niż większość innych uczestników rynku, dając przewagę nad konkurencją. Sukces na rynkach wynika często z możliwości dostrzeżenia rozbieżności na rynku lub niewłaściwej wyceny przed innymi. Im więcej wiesz, tym większe szanse na sukces.