Pochodne OTC
Tego typu opcje są wymienione na giełdzie i handlują za pośrednictwem izby rozrachunkowej. Nie panikuj - brzmi to zaawansowane, ale tak nie jest.
Bez wchodzenia w szczegóły techniczne, oznacza to, że wydajność opcji jest gwarantowana przez samą giełdę. Każdy uczestnik jest obciążany opłatą, aby pomóc w pokryciu ewentualnych zaległości, z prawdopodobieństwem uznanym za zdalny. (Dla zachowania jasności w poniższym przykładzie, zachowam oryginalne ceny pokazane w momencie, w którym pierwotnie opublikowałem ten artykuł w czerwcu 2009 r.) Innymi słowy, jeśli miałbyś kupić 10 umów telefonicznych, dając ci prawo do zakupu Coca-Cola po cenie 50,00 USD za akcję od teraz do piątku, 15 stycznia 2010 r., Zapłaciłaby 3,00 USD za akcję lub 3 000 USD (każda umowa opcji kupna reprezentuje 100 akcji, więc 10 umów x 100 akcji x 3,00 USD na akcję = 3 000 USD).
Jeśli Coke miałaby wydać 60 USD na akcję, można skorzystać z opcji kupna i odjąć zysk - w tym przypadku cena za 60,00 USD - koszt 53,00 USD (składający się z 50,00 USD dla akcji i 3,00 USD dla opcji) lub 7 USD na akcję.
Tak więc 20% wzrost zapasów Coca-Coli spowodował 133-procentowy wzrost waszych opcji. Opcja, którą kupiłeś, musiała zostać sprzedana przez kogoś, być może konserwatywnego inwestora, który sprzedawał objęte transakcje w ramach transakcji kupna-zapisu. Muszą dostarczyć zapas.
Co się stanie, jeśli druga osoba, znana jako kontrahent, nie będzie mogła?
Co jeśli umrą? Zbankrutowałeś? Tam właśnie wchodzi do izby rozrachunkowej i wypełnia kontrakt. W zasadzie każdy z was zawarł umowę z samą giełdą / izbą rozliczeniową. W związku z tym praktycznie nie ma ryzyka kontrahenta.
Opcje dostępne na rynku dla indywidualnych rozwiązań
Jedynym problemem związanym z wymienionymi opcjami na giełdzie jest to, że odpowiednia pochodna dla strategii inwestycyjnej, którą opracowałeś, może nie istnieć w znormalizowanej formie. Dla inwestora o wysokim obcasie nie stanowi to problemu, ponieważ może on współpracować z bankiem inwestycyjnym za pośrednictwem kierownika ds. Bogactwa, aby opracować niestandardowe opcje dostępne bez recepty, dostosowane do ich konkretnych potrzeb.
Czym różnią się opcje Over-the-Counter od standardowych opcji na akcje
Zasadniczo są to prywatne umowy stron napisane zgodnie ze specyfikacjami każdej strony umowy. Nie ma żadnych wymogów dotyczących ujawniania informacji, a Ty jesteś ograniczony jedynie wyobrażeniem, jakie są warunki opcji dostępnych bez recepty. W skrajnym przykładzie, ty i ja moglibyśmy zorganizować opcję bez recepty, która wymagałaby ode mnie dostarczenia określonej liczby uncji Troi czystego 24-karatowego złota w oparciu o liczbę wielorybów wypatrzonych u wybrzeży Japonii w ciągu najbliższych 36 miesięcy. . Szczerze mówiąc, to byłaby bardzo głupia transakcja, ale masz pomysł.
Odwołanie opcji dostępnych bez recepty polega na tym, że możesz przeprowadzać transakcje w warunkach prywatnych i negocjacyjnych. Jeśli znajdziesz kogoś, kto nie sądzi, że Twoja propozycja opcji bez recepty wiąże się z dużym ryzykiem dla ich strony, możesz uzyskać absolutną kradzież.
Ryzyko kontrahenta w opcjach pozagiełdowych
Problem z opcjami dostępnymi bez recepty polega na tym, że brakuje im ochrony w domu wymiany lub izbie rozrachunkowej. Skutecznie polegasz na obietnicy kontrahenta, że dożyje do końca umowy. Jeśli nie mogą wykonać, pozostaje ci bezwartościowa obietnica.
Jest szczególnie niebezpieczne, jeśli korzystasz z opcji dostępnych bez recepty, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem związanym z pewnym ryzykiem lub aktywami. (Kiedy tak się dzieje, jest to znane jako "ryzyko bazowe" - twoje żywopłoty się rozpadają, a ty zostajesz narażony, dlatego światowe instytucje finansowe wpadły w panikę, gdy Lehman Brothers poniosły klęskę - jako ogromny bank inwestycyjny; -the-counter opcje, które weszłyby do czarnej dziury sądu upadłościowego.)
Właśnie to określa się w finansowych kręgach regulacyjnych jako ryzyko "łańcuchowe". Wystarczy kilka transakcji pozagiełdowych instrumentów pochodnych, zanim stanie się praktycznie niemożliwe ustalenie całkowitego zaangażowania danej instytucji w dane zdarzenie lub składnik aktywów. Problem staje się jeszcze bardziej skomplikowany, gdy zdajesz sobie sprawę, że możesz znaleźć się w sytuacji, w której Twoja firma mogłaby zostać zniszczona, ponieważ jeden z twoich kontrahentów miał na nich niewypłacalność, powodując niewypłacalność. To dlatego słynny inwestor Warren Buffett określił niekontrolowane instrumenty pochodne jako finansową broń masowego rażenia.