Istnieją tylko trzy potencjalne źródła zysków dla ciebie jako zewnętrznego inwestora
Poświęćmy chwilę, aby przyjrzeć się inwestycjom w akcje, aby zilustrować, jak prosty jest ten proces.
Przyszła wartość zapasów musi być równa sumie trzech składników:
- Początkowa stopa dywidendy od kosztu
- Wzrost wartości wewnętrznej na akcję (w przypadku większości firm oznacza to wzrost zysku na akcję w pełni rozwodniony )
- Zmiana wyceny dotyczyła zysków firmy lub innych aktywów, często mierzonych wskaźnikiem cena / zysk
To jest to. To są jedyne trzy sposoby, dzięki którym ktoś inwestujący w akcje może czerpać korzyści ekonomiczne. Może zbierać dywidendy pieniężne, może dzielić proporcjonalny wzrost podstawowego zysku przypadającego na akcję, a może otrzymać więcej lub mniej za każde 1,00 USD zysku, jaki firma generuje w oparciu o ogólny poziom paniki (strach) lub optymizmu (chciwość) w gospodarce, która z kolei napędza wycenę wielokrotną, zwaną również wskaźnikiem cena / zysk .
W przypadku niektórych firm, takich jak AT & T, pierwszy składnik ( stopa dywidendy ) jest znaczny. Dla innych, takich jak Microsoft przez pierwsze 20 lat, nie jest tak dlatego, że cały zwrot pochodzi z drugiego komponentu (wzrost wartości wewnętrznej na udział w pełni rozwodniony), ponieważ gigant oprogramowania wzrósł do dziesiątków miliardów dolarów w dochodzie netto rocznie.
Przez cały czas trzeci składnik, wielokrotność wyceny, podlega wahaniom, ale jego średnia wartość wynosi 14,5x w ciągu ostatnich 200 lat w Stanach Zjednoczonych. Oznacza to, że rynek był w przeszłości skłonny zapłacić 14,50 USD za każdy 1,00 USD zysku netto, który firma generuje.
Korzystanie z tych trzech wytycznych do prognozowania przyszłych zysków z inwestycji na giełdzie
Wyobraź sobie, że chcesz zainwestować w stoisko z lemoniadą, które ma tylko jedną (1) część zaległych zapasów.
Właściciel stoiska z lemoniadą oferuje ci tę część zapasów . Twoja początkowa dywidenda wynosi 4%. Firma rośnie o 10% rocznie. Trzymasz udział przez 25 lat i rozwijasz firmę przed jej sprzedażą.
Historyczny stosunek ceny do zysku na giełdzie to 14,10. Kiedy oryginalnie napisałem ten artykuł, S & P 500 został wyceniony na ap / e 14,07.
Przy tych cenach uważam, że istniały znaczące dowody na to, że inwestor kupujący i posiadający fundusz indeksów o niskim koszcie, taki jak S & P 500 przez następne 25+ lat i reinwestujący wszystkie dywidendy, ma duże szanse na zarobienie historycznego reala (skorygowanego o inflację). ) stopa zwrotu z kapitału w wysokości 7% sumowana rocznie. Jeśli chodzi o siłę nabywczą, to za każde zainwestowane 10 000 $ zapłacimy 54 274 USD przed opodatkowaniem, co może nie być należne, jeśli trzymasz swoje papiery wartościowe za pośrednictwem korzystnego z podatku konta, takiego jak Roth 401 (k) lub Roth IRA .
W ciągu następnych 50 lat ta sama inwestycja za 10 000 USD może wynieść 294 570 USD w warunkach rzeczywistych, dostosowanych do inflacji . To jest 30-letni mężczyzna lub kobieta, który parkuje pieniądze, dopóki nie osiągnie wieku Warrena Buffetta .
Innymi słowy, jeśli jesteś 30-letnim inwestorem, a ty umieścisz 100 000 $ w funduszu indeksowym S & P 500, korzystając z konta o korzystnych podatkach, masz bardzo dobrą szansę na zdobycie siły nabywczej równej 3 000 000 $ do czasu, gdy jesteś Warren. Wiek Buffeta, nigdy nie oszczędzając kolejnego grosza .
Jest to racjonalne podejście, które powinieneś wykorzystać do inwestowania swoich pieniędzy
Patrzenie na swoje inwestycje czasowe w sposób racjonalny jest jedynym inteligentnym sposobem zarządzania swoim bogactwem. Ilekroć rozważasz nabycie własności w firmie - co robisz, gdy kupujesz część akcji w firmie - powinieneś wyjąć kartkę papieru lub kartę indeksu i zapisać wszystkie trzy komponenty wraz z prognozami dla im.
Na przykład, jeśli myślisz o zakupie akcji w Spółce ABC, powinieneś powiedzieć coś w stylu: "Moja początkowa stopa dywidendy z kosztu to 3,5%, prognozuję przyszły wzrost zysku na akcję w wysokości 7% rocznie, i uważam, że wielokrotność wyceny 25-krotnego zysku, który obecnie cieszy się cenami, pozostanie na miejscu. "
Widząc to na papierze, gdybyś był doświadczony, zrozumiałbyś, że jest wada.
Wielokrotność 25x dla akcji rosnących w tempie 7% rocznie w dzisiejszym świecie jest zbyt bogata *. Wartość akcji jest zawyżona, nawet w oparciu o prosty współczynnik PEG skorygowany o dywidendę . Albo stopa wzrostu musi być wyższa, albo wycena wielu musi się umówić. Stawiając czoła swoim założeniom i uzasadniając je na samym początku, możesz lepiej chronić się przed nieuzasadnionym optymizmem, który często powoduje straty na giełdzie dla nowego inwestora.
* Wielkości wyceny lub odwrotne zyski zysków są zawsze porównywane z tak zwaną stopą "wolną od ryzyka", która od dawna uważana jest za rentowność obligacji skarbowych USA .
Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.