W jaki sposób banki centralne i rządy się z tym zgadzają
Kryzysy walutowe to nagła zmienność w walucie, która kończy się spekulacją na rynku walutowym (forex) .
Kryzysy te mogą być spowodowane wieloma elementami - w tym walutowymi lub pieniężnymi decyzjami - i można je rozwiązać poprzez wprowadzenie płynnych kursów walutowych lub unikanie polityki pieniężnej, która walczy z rynkiem zamiast go obejmować.
Przyczyny kryzysu walutowego
Kryzysy walutowe są spowodowane szeregiem czynników, od podstawowych po politykę banku centralnego do czystej spekulacji - i często trudno je przewidzieć z góry.
Główną przyczyną kryzysów walutowych w przeszłości była niemożność utrzymania przez bank centralny sztywnego kursu sztywnego do zmiennej waluty obcej. Na przykład, George Soros założył się, że brytyjski rząd nie będzie w stanie obronić cienia brytyjskiego funta z niemiecką marką Deutsche Mark, kiedy Wielka Brytania ma trzy razy wyższy wskaźnik inflacji niż Niemcy. Ostatecznie Soros miał rację i funt gwałtownie spadł, zyskując mu miliardy dolarów zysku.
Nawet jeśli nie ma kołka, kryzysy walutowe mogą ewoluować z chęci banku centralnego do wspierania wartości waluty w celu utrzymania kapitału inwestycyjnego w jej granicach.
Na przykład na rynkach wschodzących wystąpiły wypływy kapitału na początku 2014 r., Które doprowadziły do deprecjacji ich walut. Banki centralne zareagowały rosnącymi stopami procentowymi, aby przyciągnąć inwestorów, ale te wyższe stopy procentowe doprowadziły do spowolnienia wzrostu gospodarczego i realnej wartości.
W innych przypadkach kraje mogą chcieć sztucznie zaniżać swoją walutę, aby stymulować popyt na jej eksport.
Najbardziej znanym tego przykładem są Chiny, które przez dziesięciolecia utrzymywały stosunki z dolarem amerykańskim. Podczas gdy rząd nigdy nie miał problemów z obroną pegu - dzięki dużym rezerwom zagranicznym spowodował nierównowagę w innych obszarach rynku.
Rozwiązania kryzysu walutowego
Istnieje wiele możliwych rozwiązań kryzysu walutowego, w tym wiele środków zapobiegawczych, które można podjąć, aby zapobiec wystąpieniu kryzysu.
Najlepszym rozwiązaniem kryzysu walutowego jest unikanie ich w pierwszej kolejności dzięki środkom zapobiegawczym. Płynne kursy walutowe mają tendencję do unikania kryzysów walutowych, zapewniając, że rynek zawsze ustala cenę, w przeciwieństwie do stałych kursów wymiany, w których banki centralne muszą walczyć z rynkiem. Na przykład brytyjska walka z George'em Sorosem wymagała od banku centralnego wydawania miliardów na obronę swojej waluty przed spekulantami, co okazało się niemożliwe do utrzymania.
Banki centralne powinny również unikać polityki pieniężnej obejmującej handel z rynkiem, chyba że jest to absolutnie konieczne, aby zapobiec szerszemu kryzysowi. Na przykład gospodarki rynków wschodzących mogły zaakceptować nieuchronność odpływów walutowych i zreformować politykę inwestycyjną, aby przyciągnąć bezpośrednie inwestycje zagraniczne, zamiast próbować podnieść stopy procentowe, które w efekcie kosztowały utrzymanie milionów banków centralnych.
Mogłoby to nawet przyczynić się do pobudzenia eksportu i poprawy krajowych gospodarek.
Przykłady kryzysów walutowych
Kryzysy walutowe występowały z większą częstotliwością od czasu kryzysu zadłużenia lat latynoamerykańskich lat 80. i wcześniejszych przykładów w historii.
Kryzys walutowy w Ameryce Łacińskiej z 1994 r. Jest prawdopodobnie jednym z najbardziej znanych kryzysów walutowych. Po tym, jak gospodarka Meksyku zaczęła zwalniać, a rezerwy zagraniczne słabły, inwestorzy zaczęli obawiać się, że kraj straci swój dług. Obawy te stały się rodzajem samospełniającej się przepowiedni, gdy kraj został zmuszony do dewaluacji swojej waluty w 1994 r. I podniesienia stóp procentowych do prawie 80%, co zakończyło się odbiciem jego produktu krajowego brutto (PKB).
Azjatycki kryzys finansowy z 1997 r. Jest kolejnym dobrze znanym przykładem kryzysu walutowego. Po gwałtownym wzroście w całym 1990, "tygrysie" gospodarki w dużym stopniu opierały się na zadłużeniu zagranicznym, aby sfinansować ich wzrost, więc kiedy krany były wyłączone, walczyły o spłatę długów.
Stałe kursy walutowe stały się bardzo trudne do utrzymania, ponieważ inwestor był zaniepokojony ryzykiem niewypłacalności, a wyceny walutowe znacznie spadły.
Lekcje dla inwestorów
Inwestorzy zawsze powinni być świadomi dynamiki waluty przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Często zdarza się, że możliwe jest przewidzenie poważnych problemów, zanim pojawią się w pewnym stopniu, chociaż czas na rynku może być wyjątkowo trudny. Oznacza to, że nierównowagi walutowe mogą być dobrym momentem na zabezpieczenie portfela przed ryzykiem, a nie na czas dużego zakładu względem waluty lub kraju.