Korporacje emitują obligacje w klipie rekordowym
Firmy wydały ponad 1,4 biliona USD w 2016 r., W listopadzie. Firmy chcą emitować dług o rekordowo niskich stopach procentowych dzięki ekspansywnej polityce pieniężnej z Rezerwy Federalnej . W sumie ponad 8 bilionów dolarów zaległych długów przedsiębiorstw.
(Źródło: Sifma Statistics, 9 grudnia 2016 r.)
Alternatywą dla spółek jest udział w pierwszej ofercie publicznej i pozyskanie kapitału poprzez sprzedaż akcji . Jest to długa i droga procedura. Sprzedaż obligacji, choć wciąż skomplikowana, jest stosunkowo łatwiejsza i zapewnia szybszy sposób pozyskania kapitału na rozwój firmy.
Możesz kupić obligacje korporacyjne indywidualnie lub za pośrednictwem funduszu obligacji od swojego doradcy finansowego. Są mniej bezpieczne niż obligacje rządowe. Jest tak, ponieważ istnieje większa szansa, że firma może zbankrutować i nie wywiązać się z zobowiązań. Dlatego zazwyczaj są one oceniane pod względem ryzyka przez Moody's lub Standard & Poor's . Im wyższe ryzyko, tym wyższy zwrot musi zaoferować korporacja.
Obligacje korporacyjne, podobnie jak wszystkie inne obligacje, oferują nabywcy obligacji stałą stopę procentową. Jeśli utrzymasz obligację do terminu zapadalności, otrzymasz kwotę główną plus sumę wszystkich zapłaconych odsetek.
To jest twój całkowity zysk, albo zysk.
Jeśli jednak sprzedasz obligację przed terminem zapadalności, możesz nie otrzymać takiej samej ceny, którą zapłaciłeś za to. Wartość twojej obligacji spadnie, jeśli wzrosną stopy procentowe na innych obligacjach. Dlaczego ktoś miałby płacić ci to samo, jeśli twoja obligacja ma niższe oprocentowanie niż inne, które są dostępne?
W takim przypadku całkowity zysk lub zysk spadną. Dlatego zawsze mówią, że rentowności obligacji spadają, gdy stopy procentowe rosną.
Rodzaje obligacji korporacyjnych
Istnieje wiele różnych rodzajów obligacji korporacyjnych, w zależności od ich ryzyka i zwrotu.
Pierwsza kategoria to czas trwania lub czas potrzebny na dojrzenie więzi. Istnieją trzy długości trwania:
- Krótkoterminowe (trzy lata lub mniej) - te były uważane za najbezpieczniejsze, ponieważ były przetrzymywane przez krótszy czas. Ponieważ jednak Fed ogłosił, że prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w 2015 r., Stopy te prawdopodobnie również wzrosną.
- Średnioterminowy (od czterech do dziesięciu lat) - ceny prawdopodobnie wzrosną również na tych obligacjach w przyszłym roku, ponieważ Fed zmniejsza konsumpcję obligacji skarbowych. Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Quantitative Easing .
- Długoterminowy (ponad 10 lat). Długoterminowe obligacje zwykle oferują wyższe oprocentowanie, ponieważ wiążą pożyczkodawców z pieniędzmi przez dekadę lub dłużej. Powoduje to, że zysk lub ogólny zwrot są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Obligacje te są zwykle sprzedawane z wezwaniem lub rezerwą umorzenia, która pozwala emitentowi na ich spłatę po pierwszych 10 latach (w przypadku dłuższej obligacji), jeśli stopy procentowe są niższe. To pozwala im spłacić twoją obligację środkami z nowej, tańszej obligacji. (Źródło: WSJ, More Ways Bond Can Bite You, 5 maja 2014)
Druga kategoria to ryzyko.
- Obligacje o ratingu inwestycyjnym są emitowane przez spółki, które prawdopodobnie nie wywiążą się z zobowiązań. Większość obligacji korporacyjnych ma rating inwestycyjny. Są atrakcyjne dla inwestorów, którzy chcą więcej zwrotów, niż mogą uzyskać za pomocą notatek skarbowych, i nadal są całkiem bezpieczni. Są oceniane co najmniej Baa3 według Moody's, a przynajmniej BBB - według Standard & Poor's i Fitch Ratings.
- Obligacje wysokodochodowe, zwane również obligacjami śmieciowymi , oferują najwyższy zwrot. Jednak to dlatego, że są najbardziej ryzykowne. W rzeczywistości ich ocena powinna cię przerazić - " nie ocena inwestycyjna ". Oznacza to, że są one uważane za całkowicie spekulatywne. Są oceniane jako B lub niższe. (Źródło: "Rodzaje obligacji korporacyjnych", HJ Sims.)
Trzecią kategorią jest rodzaj wypłaty odsetek.
- Stała stopa, zwana również zwykłą wanilią, jest najbardziej rozpowszechniona. Otrzymasz tę samą płatność co miesiąc aż do terminu zapadalności. Są to tak zwane płatności kuponowe, a stopa procentowa nazywana jest stopą kuponu. Dawno temu inwestorzy musieli w rzeczywistości zaciągać kupony za papierowe obligacje i wysyłać je, aby otrzymać zapłatę. Teraz oczywiście wszystko odbywa się elektronicznie.
- Obligacje o zmiennym oprocentowaniu resetują swoje płatności okresowo, zwykle co sześć miesięcy. Płatności ulegną zmianie w oparciu o obowiązujące stopy procentowe amerykańskich obligacji skarbowych .
- Obligacje zerokuponowe wstrzymują wypłaty odsetek do upływu terminu zapadalności. Jednak inwestor musi płacić podatki od naliczonej wartości wypłaty odsetek, tak jakby były one wypłacane. (Źródło: SEC, Jakie są obligacje korporacyjne .
- Obligacje zamienne są jak zwykłe obligacje waniliowe, ale pozwalają na ich konwersję na akcje zapasów. Jeśli ceny akcji wzrosną, zwiększy to wartość obligacji. Jeśli ceny akcji spadną, nadal masz kupony obligacji i pierwotną wartość obligacji, jeśli trzymasz do terminu zapadalności. Ponieważ mają tę dodatkową zaletę, zazwyczaj płacą niższe odsetki niż zwykłe obligacje waniliowe.