Inwestowanie Lekcja 3 - Analiza bilansu
Dokładnie to, ile kapitału obrotowego na dolara sprzedaży jest optymalne dla danego przedsiębiorstwa, będzie zależało od wielu czynników, w tym od branży i sektora, w którym działa firma. Firma, która sprzedaje dużo tanich przedmiotów i szybko przechowuje swoje zapasy, takie jak sklep spożywczy, sklep spożywczy lub sklep dyskontowy, może potrzebować tylko 10-15% kapitału obrotowego na dolara sprzedaży. Producent ciężkich maszyn i droższych przedmiotów o niższej rotacji zapasów może potrzebować 20-25% kapitału obrotowego na dolara sprzedaży. Firma taka jak Coca-Cola prawdopodobnie spadłaby gdzieś pomiędzy tymi dwoma, chociaż konkretna liczba różni się od czasu do czasu w zależności od tego, jak radzą sobie z posiadaniem ich butelkowania. Ogólnie rzecz biorąc, najlepszym sposobem określenia zakresu, w jakim dana firma powinna spaść, jest porównanie go z konkurencją. Jeśli patrzysz na cukiernię i prawie wszyscy producenci słodyczy są pomiędzy [x] i [y] kapitałem obrotowym na dolara sprzedaży, to powinieneś podnieść brwi i uzasadnić dalsze dochodzenie, jeśli natkniesz się na potencjalną inwestycję, która ma 1 / Trzecia lub czwarta kwota, ponieważ szanse są nadzwyczaj wysokie, że coś się dzieje, co musisz zrozumieć.
Obliczanie kapitału obrotowego na dolara sprzedaży
Oto formuła kapitału obrotowego na dolara sprzedaży:
Kapitał obrotowy ÷ Całkowita sprzedaż (na podstawie rachunku zysków i strat )
Kilka przykładów z prawdziwego świata pomoże ci lepiej zrozumieć tę koncepcję.
Przećwicz przykładowy kapitał obrotowy na obliczenie dolara sprzedaży I
Pierwsze obliczenia, które zrobimy, pochodzą ze starego rocznego raportu Goodricha.
Był to oryginalny przykład, z którego korzystałem, gdy po raz pierwszy napisałem tę lekcję ponad 15 lat temu i zachowuję ją dla dobra nostalgii. Dziś Goodrich jest spółką zależną United Technologies, ale w latach 2001-2002 była niezależną firmą; firma specjalizująca się w produkcji wysokowydajnych opon, które kosztują dziesiątki tysięcy dolarów każdy, silniki o dużej ładowności i inne kluczowe dla misji systemy dla samolotów, które nabyłem w atrakcyjnej cenie dla mojego własnego portfela.
Najpierw obliczamy kapitał obrotowy, który wyniósł 933,000,000 $. Następnie szukaliśmy całkowitej sprzedaży na rachunku zysków i strat, która wynosiła 4 363 800 000 $. Na koniec dodajemy je do kapitału obrotowego jako procent formuły przychodów:
Kapitał obrotowy w wysokości 93,000 000 USD ÷ Całkowita sprzedaż w wysokości 4 363 800 000 USD = 0,2138, czyli 21,38%
Jako producent wysokowydajnych maszyn, Goodrich znalazł się w przedziale 20-25% kapitału obrotowego na dolara zakresu sprzedaży, który był typowy dla swoich rówieśników; dobry pokaz, który rzuca go w korzystnym świetle.
Poćwicz przykładowy kapitał obrotowy według obliczeń dolara sprzedaży II
Teraz spójrzmy na ostatni raport roczny dla innej firmy, Johnson & Johnson, i obliczyć kapitał obrotowy na dolara sprzedaży za to.
Mimo że jest to 30 stycznia 2016 r., Kiedy piszę o tym, pełne dane z 2015 r. Nie zostały jeszcze opublikowane, więc powrócimy do sprawozdań finansowych z 2014 r.
Najpierw obliczamy kapitał obrotowy. Wyciągamy zgłoszenie 10-K firmy i widzimy, że aktywa obrotowe wynosiły 59 311 000 000 USD, a zobowiązania bieżące 25 075 000 000 USD. Pozostawia to kapitał obrotowy w wysokości 34 226 000 000 $ [59 311 000 000 aktywów obrotowych - 25 075 000 000 $ bieżących zobowiązań = 34 226 000 000 kapitału obrotowego].
Następnie patrzymy na rachunek zysków i strat i ustalamy, że całkowita sprzedaż wyniosła 74 331 000 000 USD w skali roku.
Teraz łączymy te dwie wartości w kapitał obrotowy na dolara kalkulacji sprzedaży:
34 246 000 000 $ kapitału obrotowego ÷ 74,31 000 000 $ = 0,46, czyli 46% kapitału obrotowego na dolara sprzedaży.
Niektórzy analitycy wolą odwracać kapitał obrotowy za dolara ze sprzedaży do metryki finansowej znanej jako obroty kapitału obrotowego
Innym sposobem na wyrażenie tego, co właśnie obliczyliśmy, jest obrót kapitałem obrotowym.
Aby to obliczyć, bierzesz kapitał obrotowy za dolara sprzedaży i dzielisz go na jeden. Na przykład, w przypadku Johnson & Johnson, wziąłeś 1 ÷ .46, aby osiągnąć poziom 2,17.
Możesz przywrócić współczynnik rotacji kapitału obrotowego z powrotem do kapitału obrotowego na dolara sprzedaży, biorąc go i dzieląc go na 1. Na przykład w tym przypadku weźmiesz 1 ÷ 2,17, a otrzymasz 0,46 lub 46%.