Względne ryzyko związane z obligacjami o ogólnym obowiązkach i obligacjami skarbowymi
Jakie są ogólne obligacje obligacyjne?
Obligacje o ogólnym obowiązkach, zwane również GO, są obligacjami wspieranymi przez "pełną wiarę i kredyt" emitenta, bez określonego projektu zidentyfikowanego jako źródło funduszy.
Innymi słowy, emitent miejski może dokonywać płatności odsetkowych i kapitałowych za pomocą dowolnego dostępnego dla nich źródła dochodu, takiego jak wpływy podatkowe, opłaty lub emisja nowych papierów wartościowych. Oznacza to, że jeśli gmina napotka trudności fiskalne, może podnieść podatki, aby zrekompensować niedobór. GO są więc postrzegane jako względnie bezpieczne , a domyślne są rzadkie.
O wiele mniej prawdopodobne jest, że cały rząd miejski napotka na poważne trudności finansowe, niż w przypadku konkretnego projektu komunalnego, który nie wygeneruje spodziewanych dochodów. Inwestorzy mogą bezpośrednio kupować obligacje o charakterze obligacyjnym, ale istnieje kilka funduszy inwestycyjnych i funduszy ETF specjalizujących się w papierach wartościowych o charakterze obligacyjnym, między innymi Vanguard's Tax-Exempt Bond ETF (symbol VTEB), biernie zarządzany indeks obligacji komunalnych bezpieczeństwo. Inwestowanie w fundusz obligacji komunalnych lub ETF oferuje stopień dywersyfikacji niedostępnej dla wszystkich, ale najzamożniejszych inwestorów.
Co to są obligacje skarbowe?
Obligacje skarbowe to obligacje, które są wspierane przez przychody generowane przez konkretny projekt finansowany z emisji obligacji. Innymi słowy, pieniądze pozyskane z oferty obligacji finansują projekt, a projekt - po zakończeniu - generuje przychody w celu spłacenia odsetek i kwoty głównej obligacji.
Projekty mogą obejmować szpitale, lotniska, płatne drogi, projekty mieszkaniowe, centra kongresowe, mosty i podobne przedsięwzięcia. Obligacje skarbowe są generalnie wyższe niż obligacje zwykłe, w związku z czym zwykle oferują wyższe zyski.
W ramach kategorii obligacji przychodowych istnieją również obligacje przychodowe " usług podstawowych ", które obejmują projekty związane z systemami wodociągowymi, kanalizacyjnymi i energetycznymi. Ponieważ przychody z takich projektów są postrzegane jako bardziej wiarygodne, obligacje przychodowe o kluczowym znaczeniu dla usług są postrzegane jako mniej ryzykowne niż obligacje finansowane z przychodów z usług innych niż istotne. To postrzegane mniejsze ryzyko znajduje odzwierciedlenie w nieco niższych zwrotach podstawowych obligacji usługowych w porównaniu ze zwrotami z innych obligacji przychodowych.
Zazwyczaj większość zarządzających funduszami obligacji inwestuje w kombinację obligacji o charakterze obligacyjnym i obligacjach ogólnych. Literatura dostarczona przez towarzystwo funduszu da wyobrażenie o sposobie inwestowania określonego funduszu.
Inne rodzaje obligacji komunalnych
Obligacje skarbowe i obligacje o charakterze obligacyjnym nie są jedynym rodzajem obligacji komunalnych. Inwestorzy mogą również wybierać spośród:
- Uwagi wyprzedzające , które są obligacjami krótkoterminowymi, które gminy mogą oferować w oczekiwaniu na większą, długoterminową ofertę obligacji dla tego samego projektu, generalnie wydane później w trakcie rozwoju projektu.
- Obligacje wcześniej zwrócone . Termin "wstępna refundacja" odnosi się do obligacji na żądanie, które zostały skutecznie opłacone poprzez emisję kolejnej obligacji o niższym oprocentowaniu przed terminem pierwotnego połączenia. Do daty wezwania pierwotnej obligacji środki z nowej obligacji są przechowywane w depozycie i inwestowane w amerykańskie obligacje skarbowe. W związku z powyższym, obligacje wcześniej refundowane stanowią niewielkie ryzyko dla inwestorów podobne do ryzyka obligacji skarbowych, jednocześnie oferując wolną od podatku korzyść obligacji komunalnych.
- Ubezpieczone obligacje , często emitowane przez mniejsze gminy, które zostały zagwarantowane przez stronę trzecią. Zazwyczaj proces polega na tym, że poręczyciel zewnętrzny dokonuje zakupu całej emisji obligacji, ubezpiecza ją lub w inny sposób gwarantuje, a następnie emituje ubezpieczone obligacje inwestorom. Ze względu na gwarancję oferują niższe oprocentowanie niż inne, podobne, nieubezpieczone obligacje.
Aby dowiedzieć się więcej na temat tego rodzaju obligacji komunalnych, przeczytaj Rodzaje obligacji komunalnych .
O Money nie świadczy podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.